Thị trường chứng khoán thăng hoa, nhiều rủi ro tiềm ẩn?

Theo chuyên gia kinh tế Đinh Thế Hiển, sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán như hiện nay không dựa trên nền tảng kinh tế tốt, từ đó sẽ dễ "tăng càng mạnh, rớt càng đau".

Chỉ ra nguyên nhân giúp thị trường chứng khoán trên đà tăng mạnh, chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh (Giám đốc Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng) cho biết, thị trường chứng khoán thế giới đang có giai đoạn lạc quan khi nền kinh tế phần nào cải thiện. Đặc biệt, chỉ số chứng khoán của Mỹ liên tục lập đỉnh, phá bỏ các kỷ lục lịch sử.

"Còn dòng tiền trong nước gần như bất tận. Dù nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng miệt mài nhưng nhà đầu tư nội 'cân hết'. Bên cạnh đó, kinh tế nhiều địa phương trong nước mở cửa trở lại giúp sự kỳ vọng gia tăng", ông Khánh phân tích.

Theo TS. Đinh Thế Hiển, chuyên gia kinh tế, trong 1, 2 tháng tới nếu các công ty chứng khoán, truyền thông vẫn tạo được cảm hứng cho nhà đầu tư mới, khả năng VN-Index sẽ vuợt qua 1.700 điểm, tầm nhìn đến 2.000 điểm.

Song, ông đánh giá thị trường đang tăng không bền vững: "Càng tăng, đợt sụp đổ sẽ càng nặng và người 'thương đau' là số đông nhà đầu tư mới, khi họ đang khá thuận lợi trong việc bắt đáy. Hiện, nhà đầu tư F0 thường chọn các cổ phiếu giảm 10 - 20% để bắt đáy, tuy nhiên sẽ có lúc các cổ phiếu giảm đến 70%, họ sẽ bắt nhầm 'dao lam'".

Sự kém bền vững của thị trường được ông Hiển lý giải do "bóng ma" Covid-19 đang lởn vởn, kinh tế TP. HCM và khu vực chưa hoạt động bình thường trở lại.

"Các doanh nghiệp mong kinh doanh hòa vốn đủ trả lãi trong vòng 6 tháng tới là mừng, vậy làm sao có thể tăng bền vững. Kể cả 2 nhóm đang 'làm mưa làm gió' trên thị trường là ngân hàng và bất động sản cũng đang đứng trước bài toán bóng ma nợ xấu sẽ tái xuất và thị trường sẽ vào mùa đông. Những kiểu tăng mạnh không dựa trên nền tảng kinh tế tốt như hiện nay sẽ không thể bền vững", ông Hiển chỉ ra.

Trước bối cạnh hiện tại, chuyên gia Phan Dũng Khánh khuyên các nhà đầu tư nên quan sát kỹ dòng tiền từ ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Việc quan sát tốt sẽ giúp nhà đầu tư biết được những nhóm tiềm năng thay vì FOMO (hội chứng sợ bỏ lỡ) theo những nhóm đã tăng quá nhiều.

Từ đó, nhà đầu tư có thể tham gia vào các cổ phiếu tiềm năng chưa tăng, chuẩn bị tăng hoặc mới tăng, sẽ tối ưu được lợi nhuận. Đồng thời, rút khỏi những nhóm không có dòng tiền hoặc dòng tiền chảy ra (dòng tiền âm).