#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường cà phê: Cân bằng mong manh giữa kỳ vọng nguồn cung và áp lực thuế quan

Thị trường cà phê thế giới tuần qua ghi nhận diễn biến ổn định nhưng phân hóa. Giá arabica kỳ hạn tháng 7 tăng nhẹ 2,35 cent/lb, trong khi robusta giảm 65 USD/tấn. Tại Việt Nam, giá cà phê nội địa điều chỉnh giảm 1.000–2.000 đồng/kg, phản ánh áp lực từ nguồn cung và môi trường chính sách toàn cầu.

I. THUẾ QUAN MỸ: CÚ HÍCH CHÍNH SÁCH GÂY BIẾN ĐỘNG CUNG – CẦU

Lần đầu tiên kể từ thời thuộc địa, cà phê trở thành đối tượng chịu thuế nhập khẩu tại Mỹ, với mức thuế 10% áp lên toàn bộ hàng hóa. Đây là động thái có thể làm đảo lộn cấu trúc cung ứng toàn cầu, đặc biệt với Việt Nam – quốc gia xuất khẩu robusta lớn nhất vào thị trường Mỹ.

🔹 Chi phí gia tăng: Các nhà rang xay, phân phối và bán lẻ tại Mỹ đang đối mặt với áp lực giá tăng do chi phí nhập khẩu cao hơn.

🔹 Nhu cầu suy yếu: Giá bán lẻ cà phê tại Mỹ có xu hướng tăng, đe dọa đến sức mua và hành vi tiêu dùng trong bối cảnh lạm phát vẫn là mối quan tâm.

🔹 Thay đổi dòng chảy thương mại: Các nước xuất khẩu như Việt Nam có thể buộc phải tìm kiếm thị trường thay thế hoặc điều chỉnh chiến lược giá để duy trì sức cạnh tranh.

-----------

II. TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG: DÒ DẪM GIỮA HY VỌNG VÀ THẬN TRỌNG

Diễn biến giá tuần qua còn phản ánh tâm lý giằng co của giới đầu cơ. Trong khi đồng USD suy yếu giúp hỗ trợ giá arabica, thì thông tin nguồn cung toàn cầu được cải thiện lại hạn chế đà tăng.

🔹 Tiến triển trong đàm phán Mỹ – Trung tại Geneva đã mang lại phần nào kỳ vọng về khả năng hạ nhiệt cuộc chiến thương mại. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn đang chờ dữ liệu lạm phát Mỹ trong tuần tới để xác định hướng đi rõ ràng hơn.

🔹 Các quỹ đầu tư giảm vị thế mua ròng, chuyển sang phòng thủ sau giai đoạn tăng nóng, khiến thị trường thiếu động lực bứt phá.

-----------

III. CUNG – CẦU: CHUYỂN DỊCH VỀ THẶNG DƯ NHẸ

Thông tin từ USDA và các tổ chức dự báo cho thấy cán cân cung – cầu toàn cầu đang nghiêng về thặng dư nhẹ trong niên vụ 2024/25, với:

🔹 Sản lượng robusta Brazil tăng mạnh, lên 55,7 triệu bao theo dự báo mới nhất từ Conab.

🔹 Honduras – quốc gia sản xuất lớn nhất Trung Mỹ – cũng được dự báo tăng sản lượng lên 5,8 triệu bao.

🔹 Trong khi đó, xuất khẩu cà phê Việt Nam quý I/2025 giảm 15,3%, giúp phần nào cân bằng áp lực thừa cung, nhưng chưa đủ để tạo động lực tăng giá bền vững.

-----------

IV. KẾT LUẬN: ỔN ĐỊNH HỖN HỢP, CHỜ ĐỘT PHÁ CHÍNH SÁCH

Thị trường cà phê hiện đang trong giai đoạn ổn định nhưng dễ dao động trước các yếu tố chính sách và cung – cầu:

🔹 Arabica được hỗ trợ bởi yếu tố tiền tệ và lo ngại nguồn cung Mỹ Latinh.

🔹 Robusta chịu sức ép giảm từ triển vọng thặng dư và thuế quan Mỹ.

Trong thời gian tới, xu hướng giá sẽ phụ thuộc vào kết quả đàm phán thương mại Mỹ – Trung, diễn biến nguồn cung tại Brazil, Honduras, Việt Nam, và đặc biệt là phản ứng của thị trường tiêu dùng Mỹ trước chính sách thuế mới.

----------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM