Thị trường bạch kim: Cơ hội phục hồi giá trị!

Trong 5 tháng đầu năm 2025, bạch kim (platinum) ghi nhận đà tăng ấn tượng gần 19%, hiện giao dịch quanh vùng 1.080 USD/oz – mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Trong khi đó, vàng đang thiết lập đỉnh mới tại mức 3.271,90 USD/oz, đẩy tỷ lệ giá vàng/bạch kim lên ngưỡng lịch sử 3,26 – cho thấy bạch kim đang bị định giá thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn (1,3–1,5).

Thị trường bạch kim từng chịu áp lực lớn từ làn sóng chuyển dịch sang xe điện thuần túy (EV), khiến nhu cầu trong lĩnh vực ô tô giảm. Tuy nhiên, từ cuối năm 2024, một loạt yếu tố mới đã làm thay đổi cục diện.

1. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG CHÍNH

NGUỒN CUNG GIỚI HẠN

Khoảng 70% sản lượng bạch kim toàn cầu đến từ Nam Phi – nơi đang đối mặt với tình trạng thiếu điện, đình công và chi phí khai thác gia tăng. Tổ chức World Platinum Investment Council (WPIC) dự báo năm 2025 sẽ tiếp tục thiếu hụt khoảng 600.000 oz, là năm thứ hai liên tiếp thị trường bạch kim bị thâm hụt cung – cầu.

Đặc biệt, các mỏ bạch kim ở Nga cũng chịu tác động từ các lệnh trừng phạt, làm giảm lượng xuất khẩu sang châu Âu và châu Á.

NHU CẦU CÔNG NGHIỆP ỔN ĐỊNH

Dù doanh số xe điện thuần túy đang tăng, thị phần xe hybrid và xe chạy động cơ đốt trong vẫn chiếm hơn 70% toàn cầu. Trong các loại xe này, bạch kim được dùng để sản xuất bộ chuyển đổi xúc tác (catalytic converter), đặc biệt trong xe tải diesel – nơi palladium không thể thay thế.

Ngoài ra, nhu cầu trong sản xuất pin nhiên liệu (hydrogen fuel cells) cũng đang khởi sắc nhờ xu hướng chuyển đổi năng lượng tại Nhật Bản, Hàn Quốc và châu Âu.

DÒNG TIỀN TỪ TRUNG QUỐC

Khi giá vàng bị đẩy lên quá cao, giới đầu tư Trung Quốc bắt đầu chuyển dòng tiền sang các kim loại quý khác như bạch kim và bạc. Dữ liệu từ Shanghai Gold Exchange cho thấy lượng giao dịch hợp đồng bạch kim tăng hơn 40% so với cùng kỳ năm 2024.

Điều này không chỉ tạo ra cầu đầu cơ mạnh, mà còn cho thấy sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của thị trường châu Á.

2. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI BẠCH KIM

GIAO DỊCH TRONG BIÊN ĐỘ (RANGE TRADING)

Với việc giá bạch kim hiện bị "kẹp" giữa hai mức quan trọng là 1.056 (hỗ trợ) và 1.100 (kháng cự), chiến lược giao dịch theo vùng giá có thể mang lại hiệu quả ngắn hạn. Cụ thể:

Mua tại vùng 1.056–1.060, mục tiêu chốt lời 1.095–1.100

Bán tại vùng 1.095–1.100, cắt lỗ trên 1.105

Lưu ý: chiến lược này chỉ áp dụng trong giai đoạn thị trường đi ngang, chưa có dấu hiệu bứt phá.

GIAO DỊCH THEO XU HƯỚNG (TREND FOLLOWING)

Khi giá vượt vùng kháng cự 1.100 và đóng cửa ổn định trên mức này, nhiều khả năng bạch kim sẽ bước vào pha tăng trưởng mới với mục tiêu gần:

Vùng mục tiêu 1.200 USD/oz – đây là vùng từng là hỗ trợ mạnh trong năm 2021

Mức dừng lỗ có thể đặt dưới 1.075 hoặc thấp hơn tùy khẩu vị rủi ro

Xác nhận bứt phá nên đi kèm khối lượng giao dịch tăng và dòng tiền từ các quỹ ETF (như PPLT).

3. TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG BẠCH KIM

KỊCH BẢN TÍCH CỰC

Nếu xu hướng phục hồi tiếp tục, cộng hưởng bởi:

Nhu cầu công nghiệp ổn định

Sự quay trở lại của dòng tiền đầu cơ

Giảm sút nguồn cung từ châu Phi và Nga

... thì bạch kim hoàn toàn có thể hướng tới vùng giá 1.200–1.300 USD/oz trong quý III/2025.

Thậm chí, một số nhà phân tích từ UBS và Heraeus dự báo dài hạn có thể đạt 1.500–1.800 USD/oz nếu thị trường bắt đầu coi bạch kim là "vàng thay thế" như từng xảy ra vào đầu thập niên 2000.

RỦI RO CẦN LƯU Ý

Đồng USD mạnh trở lại có thể gây áp lực lên nhóm kim loại quý

Giá vàng điều chỉnh sâu sẽ tác động lan tỏa tiêu cực

Dòng tiền đầu cơ rút lui nếu các quỹ chuyển sang cổ phiếu hoặc trái phiếu