Thế giới sẽ đối mặt với cơn 'sóng thần nợ’?

Theo Bloomberg, doanh số bán trái phiếu chính phủ có thể tăng thêm trong năm tới khi thâm hụt ngân sách tăng vọt trên khắp các nền kinh tế phát triển.

Bloomberg phân tích, điều này xảy ra vào thời điểm tồi tệ khi các ngân hàng trung ương đã đẩy nhanh việc giảm lượng trái phiếu nắm giữ khổng lồ được tích lũy thông qua nới lỏng định lượng.

Ví dụ tại Mỹ, việc phát hành trái phiếu kho bạc dự kiến sẽ đạt mức kỷ lục 1,34 nghìn tỷ USD vào năm tới. Trong khi đó, thâm hụt của Mỹ vào năm 2026 được dự đoán sẽ tăng lên tới 2.000 tỷ USD.

Báo cáo chỉ ra rằng có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị trái phiếu, nhưng “có một yếu tố không đổi trong một thế giới luôn thay đổi là việc phát hành nợ ngày càng tăng”.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được cho là đã cắt giảm 95 tỷ USD trong bảng cân đối kế toán mỗi tháng kể từ tháng 6 năm 2022, giảm xuống còn 7,8 nghìn tỷ USD, gần gấp đôi so với mốc 4 nghìn tỷ USD trước đại dịch.

Bloomberg viết: Rủi ro vẫn là sự kết hợp giữa việc thắt chặt tiền tệ của Fed với việc mở rộng nguồn cung của Kho bạc Mỹ.

Điều tương tự có thể xảy ra ở EU, nơi Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha dự kiến tăng doanh số bán trái phiếu lên hơn 1,1 nghìn tỷ euro (1,2 nghìn tỷ USD) vào năm tới. Ủy ban châu Âu cũng dự kiến phát hành 150 tỷ euro trái phiếu.

Theo báo cáo, ngay cả việc giảm một chút tái đầu tư QE cũng có vẻ không nên làm, trong khi đó là “tuyến phòng thủ đầu tiên” đối với khu vực đồng euro cho phép tái chế các khoản nợ đáo hạn của Đức để mua trái phiếu Ý.

Trong khi đó, nguồn cung trái phiếu chính phủ Anh dự kiến sẽ vào khoảng 260 tỷ bảng Anh vào năm tới, tăng 20% so với năm nay. Ngân hàng Anh đã giảm tốc độ gấp đôi tốc độ của Fed và ECB.