Thanh khoản thị trường chứng khoán: Khi dòng tiền ngủ quên và những bài học từ quá khứ đến hiện tại

Pro

Yến Nhi Stock

(Trưởng phòng TVĐT 41)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

09/01/2025

Thanh khoản thị trường chứng khoán: Khi dòng tiền ngủ quên và những bài học từ quá khứ đến hiện tại

I. Thanh khoản thấp – Nhìn lại những giai đoạn sóng gió trong lịch sử

Từ khi tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2015, tôi đã trải qua nhiều cung bậc cảm xúc với những đợt bùng nổ và suy giảm thanh khoản. Cụ thể, chúng ta từng chứng kiến:

Giai đoạn 2011-2012: Sau khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào thời kỳ ảm đạm với thanh khoản cạn kiệt. VN-Index từng có phiên chỉ đạt vài trăm tỷ đồng giá trị giao dịch. Niềm tin nhà đầu tư sụt giảm nghiêm trọng do môi trường kinh tế vĩ mô kém ổn định và chính sách tiền tệ thắt chặt để kiềm chế lạm phát.

Giai đoạn cuối 2018: Sau khi VN-Index đạt đỉnh 1.200 điểm vào tháng 4/2018, thị trường bước vào nhịp điều chỉnh mạnh do tác động của căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và chính sách tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Thanh khoản sụt giảm mạnh, kéo theo tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư.

II. Vì sao thị trường hiện tại thanh khoản thấp?

Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2024 và đầu 2025 đang rơi vào trạng thái rất thấp, chủ yếu do:

Chính sách tiền tệ thắt chặt: Các ngân hàng trung ương toàn cầu duy trì lãi suất cao nhằm kiềm chế lạm phát. Tại Việt Nam, chi phí vốn tăng khiến dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán bị siết chặt.

Niềm tin nhà đầu tư suy giảm: Các sự kiện quốc tế như xung đột địa chính trị và rủi ro suy thoái kinh tế đã khiến nhà đầu tư cá nhân thận trọng hơn.

Thiếu động lực tăng trưởng: Nhiều doanh nghiệp lớn báo cáo lợi nhuận suy giảm do sức ép chi phí đầu vào tăng và nhu cầu tiêu dùng yếu.

III. Cơ hội và rủi ro trong giai đoạn hiện tại

Cơ hội

Tích lũy cổ phiếu có giá trị dài hạn: Nhiều cổ phiếu của các doanh nghiệp đầu ngành đang giao dịch dưới giá trị thực, tạo cơ hội cho nhà đầu tư kiên nhẫn.

Chờ đợi sự đảo chiều chính sách: Khi lãi suất giảm hoặc có các chính sách kích thích kinh tế, dòng tiền có thể quay lại mạnh mẽ hơn.

Rủi ro

Rủi ro thanh khoản: Trong giai đoạn thanh khoản yếu, nhà đầu tư khó thoát vị thế với giá mong muốn, dẫn đến nguy cơ thiệt hại nặng nếu thị trường giảm sâu.

Rủi ro kinh tế vĩ mô: Một đợt suy thoái kinh tế toàn cầu có thể tiếp tục làm suy yếu triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

IV. Động lực nào sẽ giúp thị trường cải thiện thanh khoản?

Giảm lãi suất: Chính sách tiền tệ nới lỏng có thể khơi thông dòng tiền và kích thích hoạt động đầu tư.

Niềm tin từ cải cách chính sách: Tăng cường tính minh bạch và cải cách pháp lý có thể thu hút vốn ngoại.

Sự trở lại của nhà đầu tư cá nhân: Khi thị trường có dấu hiệu phục hồi, những người đứng ngoài cuộc sẽ quay trở lại với tâm thế lạc quan hơn.

Kết luận

Thanh khoản thị trường chứng khoán: Khi dòng tiền ngủ quên và những bài học từ quá khứ đến hiện tại

Thị trường chứng khoán là nơi phản ánh chu kỳ của nền kinh tế và tâm lý con người. Những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn sẽ tìm thấy cơ hội trong khó khăn, nhưng họ cũng cần sự kiên nhẫn và chuẩn bị kỹ lưỡng cho mọi kịch bản. Quan trọng nhất, bài học từ quá khứ nhắc nhở chúng ta rằng thanh khoản thấp không kéo dài mãi mãi. Điều cần làm là sẵn sàng khi thời cơ đến.