Thanh khoản èo uột, dư nợ margin vẫn tăng cao

Nhiều doanh nghiệp chứng khoán công bố dư nợ cho vay margin trong quý 4/2024 tiếp tục tăng cao trái ngược với bối cảnh thanh khoản của thị trường ở mức thấp...

Số liệu từ nhóm 10 công ty chứng khoán hàng đầu về dư nợ ký quỹ (margin) chiếm tới 62% tổng ngành tính đến cuối tháng 9/2024, cho thấy tổng giá trị cho vay của nhóm này vào cuối năm 2024 đạt khoảng 147.500 tỷ đồng. Trong vòng 1 năm, dư nợ margin của nhóm này đã tăng đến gần 39.900 tỷ đồng, tương đương với mức tăng trưởng 37%. Tuy nhiên, vào quý 4/2024, thị trường chứng khoán vẫn chưa có sự khởi sắc rõ rệt về diễn biến lẫn thanh khoản.

Các công ty chứng khoán lớn đang điều chỉnh khẩu vị rủi ro và chiến lược cho vay. Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC) đã ghi nhận mức dư nợ margin vượt 20.000 tỷ đồng, tăng 6% trong quý qua. Các doanh nghiệp này đều có kế hoạch mở rộng vốn điều lệ trong năm 2025.

VPBank Securities (VPBankS) và KIS Việt Nam (KISVN) cũng báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ về dư nợ margin trong quý 4/2024. Với nguồn vốn chủ sở hữu hơn 17.400 tỷ đồng vào cuối quý 4/2024, dư địa cho vay margin của VPBankS tăng vọt lên hơn 25.360 tỷ đồng.

Tổng quan cho thấy các công ty chứng khoán hàng đầu trên sàn HOSE đều công bố mức dư nợ margin cao nhất trong vòng 5 quý trở lại đây, ngoại trừ chứng khoán VNDirect không. Tuy nhiên, VNDirect lại ghi nhận lợi nhuận giảm mạnh trong quý 4/2024. Các thông tin trên cho thấy thị trường chứng khoán đang trải qua những biến động lớn và cần quản lý rủi ro một cách cẩn thận.