Thanh khoản bắt đầu hồi phục, tiền cá nhân trở lại với chứng khoán là dòng 'tiền cũ' hay 'tiền mới'?

Thống kê giao dịch hàng ngày cho thấy, thanh khoản trên TTCK đã bắt đầu phục hồi từ đáy tháng 3 và đang cải thiện rõ rệt. Trung bình tháng 3 vừa qua, giá trị khớp lệnh trên sàn HoSE và HNX vào khoảng 8.776 tỷ đồng/phiên. Tháng 4 mức giao dịch trung bình đã tăng lên 11.057 tỷ đồng/phiên và tháng 5 là 12.161 tỷ đồng/phiên. Trong 5 phiên đầu tháng 6 này vọt lên 17.154 tỷ đồng/phiên.

Rất khó để phân biệt giao dịch hàng ngày là do “tiền mới” hay “tiền cũ”, vì NĐT cũ cũng có thể đáo hạn tiết kiệm và chuyển ngược vào tài khoản chứng khoán đang có. Dù vậy việc mở mới tài khoản chắc chắn là NĐT mới và khi họ chuyển tiền vào giao dịch, đó thực sự là dòng tiền “mới toanh”. Mặt khác, dù là NĐT cũ, tài khoản cũ, nhưng khi tiền chảy vào thì tâm thế cũng hoàn toàn mới. Sự dịch chuyển dòng vốn giữa các kênh đầu tư là hoàn toàn bình thường và đều tốt cho TTCK.

Thực sự sau giai đoạn bùng phát 2020-2021 và đạt đỉnh rồi “sụp đổ” năm 2022, thị trường đã khiến rất nhiều NĐT thua lỗ nặng nề. Những tài khoản còn trụ lại được và bắt đầu nạp thêm tiền mới là những người đã được “tốt nghiệp” giai đoạn F0. Những chu kỳ thị trường đều như vậy, khi tâm lý bi quan nhất và mọi thứ xấu nhất được phản ánh thì thị trường chạm đáy. Sẽ luôn có những lứa NĐT mới gia nhập thị trường để khởi động một chu kỳ mới.

So với giai đoạn giữa năm 2022, mức giao dịch hiện tại vẫn còn kém và càng không thể so với giai đoạn cuối 2021 đầu 2022. Tuy nhiên còn một nguồn lực rất lớn mà thị trường chưa tận dụng hết, là sức mua bằng dịch vụ hỗ trợ tài chính từ công ty chứng khoán, hay còn gọi là margin.

Trong một thị trường chưa bước vào một “bull-market” (thị trường bò) rõ ràng, NĐT vẫn ưa thích sử dụng vốn tự có. Điều quan trọng là sức mua bằng margin lại tỷ lệ thuận với lượng vốn tự có. Do đó, dòng tiền mới càng mạnh thì cơ hội gia tăng thanh khoản càng cao.