Tháng 8: Trước giông bão, trời luôn sóng yên biển lặng

Tháng 7 trôi qua nhẹ nhàng hơn với thị trường chứng khoán Việt Nam mặc cho chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ đạt mức kỷ lục, báo cáo kinh doanh của nhiều DN cho dấu hiệu đạt đỉnh gây tâm lý e ngại cho NĐT về một kì vọng tăng trưởng mới. Tuy vậy, có vẻ như những gì xấu nhất đã xảy ra và không còn gì xấu hơn lại là yếu tố giúp chỉ số tăng trong cả 4 tuần.

Dòng chứng khoán chắc phải nhắc đến đầu tiên với mức hồi phục mạnh nhất và gần như là ngành dẫn dắt thị trường;

Thứ 2 thì không thể bỏ qua nhóm Ngân hàng, trụ vững chắc cho chỉ số những khi dòng tiền ngày một suy yếu;

BĐS vẫn thế, mặc dù bủa vây bởi các tin xấu nhưng việc giảm quá sâu sau đợt điều chỉnh nhưng sự kì vọng lớn lao vào câu chuyện đất, câu chuyện bền vững, thanh khoản cổ phiếu cao thì lại được nhắm đến mỗi khi nhịp sóng hồi có trọng lượng;

Ngược lại, những siêu phẩm trong 2 năm qua, đợi hỗ trợ bởi thiên thời địa lợi sau ghi gặt hái những đỉnh cao về doanh thu và lợi nhuận thì dần trở thành kỉ niệm khi đã hoàn thành tốt nhiệm vụ như DGC, DPM, VHC, HAH, DGW…dần hạ nhiệt, chịu cảnh dòng tiền lớn rút ra và có thể rất lâu mới trở lại được thời kì đỉnh cao.

--------------

Thế giới có gì trong tháng 7?

• CPI Mỹ tháng 6 đạt mức 9.1% tăng cao nhất kể từ năm 1981;

• FED nâng lãi suất 0.75% nâng mức tăng cả năm lên 2.25-2.5% cao nhất từ tháng 12/2018;

• Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quyết định tăng lãi suất với mức là 50 điểm cơ bản sau nhiều năm duy trì ở mức 0;

• Trái ngược là Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 7 là 3,5%, thấp nhất kể từ năm 1969.

Các số liệu gần như là biểu hiện của một cuộc suy thoái kinh tế nhưng rõ ràng lại hoàn toàn không thể khẳng định vì nhiều chỉ báo lại không phù hợp đặc biệt là trường hợp của tỷ lệ thất nghiệp Mỹ. Do đó, cần thêm nhiều thời gian để xác định vấn đề này, nhưng chắc chắn trọng số vẫn đang nghiêng về một kịch bản xấu.

--------------

Đánh giá về VN-Index và ngành nghề đầu tư nửa cuối 2022

Như đã đánh giá ở trên, những gì xấu nhất có vẻ đã mở ra, và gần như một tháng rưỡi nữa chúng ta mới tiếp tục nghe nhiều về câu chuyện lạm phát ở Việt nam, và lãi suất ở Mỹ xuất hiện nhiều ở trên các mặt báo. Do đó, có thể kì vọng chúng ta có khoảng thời gian tương đối êm ả để đánh cược vào sự hồi phục của chỉ số. Ngoài ra, so với quý III cùng kỳ năm ngoái, giai đoạn mà cả nước gồng mình chống dịch, cả nước phong tỏa, các doanh nghiệp không thể hoạt động sản xuất kinh doanh, hạn chế về nhân sự, nguồn cung, phân phối khiến kết quả kinh doanh của hầu hết đều là những con số mà không một Ban lãnh đạo nào muốn nhớ lại. Với nền kinh doanh thấp cùng kì thì hoàn toàn có thể kì vọng một mức tăng trưởng tích cực hơn trong năm nay.

Những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh phục hồi đột biến sẽ là điểm đến của dòng tiền thông minh.

Vậy ngành nào đáng để quan tâm?

1. Trong một giai đoạn trầm lắng, ngành Ngân hàng chắc hẳn là nơi trú ẩn an toàn đối với hầu hết NĐT bao gồm cả việc gởi tiết kiệm hay mặt khác là đầu tư trực tiếp vào ngân hàng.

Ngoài thị trường TPDN và cho vay lĩnh vực BĐS được chính phủ kiếm soát chặt chẽ hơn thì tăng trưởng tín dụng 1H2022 đều rất khả quan và đáng để kì vọng về một sự tăng trưởng ổn định và bền vững trong 6 tháng cuối năm.

Nhóm đáng quan tâm gồm VCB, BID, MBB, CTG.

2. Hiện nay, chính sách Zero Covid của Trung quốc đang tạo nên lợi thế khá lớn cho thị trường BĐS Khu công nghiệp Việt nam. Tiềm năng phát triển thương mại điện tử của Việt Nam còn rất lớn, với tỷ lệ thâm nhập thấp và tăng trưởng cao. Hiện tại tỷ lệ thâm nhập của thương mại điện tử trong tổng mức bán lẻ chỉ đạt mức 5,5%, tức chỉ ở mức của Trung Quốc cách đây 10 năm.

Mặt khác, chúng ta có thể kỳ vọng mặt bằng giá cho thuê đất khu công nghiệp sẽ tiếp tục tăng, không chỉ bởi nhu cầu vẫn đang tăng trong khi nguồn cung có phần hạn chế. Mà một cách tự nhiên, chi phí đền bù cũng như tiền thuê đất phải nộp tăng hàng năm cũng góp phần đẩy mặt bằng giá cho thuê tăng. Trong bối cảnh này, các chủ đầu tư bất động sản KCN có sẵn quỹ đất đã đền bù giải phóng mặt bằng và nộp tiền sử dụng đất sẽ hưởng lợi nhiều hơn, nhờ chi phí thấp trong khi giá thuê tăng dần.

Trong năm 2019, bối cảnh vĩ mô gần giống với giai đoạn hiện tại, ngành BĐS KCN từng tạo nên một sóng lớn giữa lúc VN-Index khá hẩm hiu, do vậy, chúng ta hoàn toàn có thể tin tưởng và kì vọng vào ngành này về độ an toàn cũng như những tiềm năng trong trung và dài hạn.

Nhóm cổ phiếu đặc biệt quan tâm: PHR, VGC, IDC.