MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tất tần tần về đường: Áp lực dư cung và động lực hồi phục giá

1. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Thị trường đường toàn cầu dự báo tiếp tục dư cung hơn 4 triệu tấn trong niên vụ 2024/25, duy trì áp lực giảm giá đã kéo dài trong 6 tháng qua. Tuy nhiên, rủi ro thời tiết tại một số khu vực sản xuất lớn đang khiến đà giảm chậm lại, khi các ước tính dư cung có thể bị điều chỉnh giảm.

Mặc dù Brazil - nhà sản xuất lớn nhất thế giới - sắp kết thúc vụ thu hoạch mạnh, nguồn cung từ Thái Lan, EU và khả năng xuất khẩu trở lại của Ấn Độ có thể tiếp tục tạo áp lực lên giá trong dài hạn. ING Research dự báo giá đường thô số 11 trung bình năm 2025 vào khoảng 20,30 USc/lb.

2. TRIỂN VỌNG SẢN XUẤT CÁC QUỐC GIA CHỦ CHỐT

🔶 Brazil:

Trung Nam Brazil ước tính nghiền 595 triệu tấn mía, sản xuất hơn 39 triệu tấn đường trong niên vụ 2024/25, thấp hơn mức kỷ lục 42,4 triệu tấn năm ngoái nhưng vẫn là mức cao thứ hai lịch sử. Nếu thời tiết thuận lợi, niên vụ 2025/26 có thể phục hồi lên 42-43 triệu tấn.

🔶 Ấn Độ:

Sản lượng đường trong hai tháng đầu niên vụ 2024/25 giảm 35% so với cùng kỳ, chủ yếu do khởi đầu chậm trễ tại Maharashtra vì bầu cử địa phươn

Việc Ấn Độ cấp phép xuất khẩu 1 triệu tấn đường sau 34 tháng hạn chế vẫn là yếu tố quan trọng, nhưng thực tế khả năng cung ứng bao nhiêu vẫn đang là dấu hỏi lớn.

🔶 EU:

Sản lượng dự kiến tăng 1 triệu tấn, đạt 16,6 triệu tấn, nhờ mở rộng diện tích trồng.

3. CUNG CẦU TOÀN CẦU VÀ TRIỂN VỌNG GIÁ

Tiêu thụ toàn cầu: Dự báo đạt 179,63 triệu tấn trong niên vụ 2024/25, tăng 1,2%, chủ yếu đến từ châu Á và Trung Đông.Trung Quốc có sản lượng nội địa tốt, có thể giảm nhập khẩu.

Thời tiết: Nếu IOD âm kéo dài, Ấn Độ có thể đối mặt với hạn hán, trong khi Brazil có nguy cơ khô hạn do El Niño.

🔶 Dự báo giá:

🔶 Ấn Độ: Xuất khẩu chậm, chỉ đạt 500.000 tấn, có nguy cơ không hoàn thành hạn ngạch trước tháng 9/2025.

🔶 Brazil: Đàm phán lại thuế nhập khẩu đường với Mỹ.

🔶 Thái Lan: Xuất khẩu sang Trung Quốc bị đình trệ do lo ngại vệ sinh thực phẩm, gây thiệt hại 60 triệu USD.

Ngoài ra, xu hướng sử dụng thuốc giảm cân GLP-1 có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu tiêu thụ đường dài hạn.

5. KẾT LUẬN VÀ TRIỂN VỌNG GIÁ ĐƯỜNG

Trong ngắn hạn, giá đường có khả năng phục hồi do sự phụ thuộc vào xuất khẩu từ các nước Bắc Bán Cầu. Tuy nhiên, việc sản xuất đường tại Brazil có thể bị ảnh hưởng bởi thời tiết không thuận lợi, tạo điều kiện cho giá phục hồi trong quý 2 và quý 3 năm 2025.

Về dài hạn, sau 4 năm thâm hụt, thị trường đường đã quay trở lại trạng thái cân bằng hơn. Tuy nhiên, năng lực cung ứng của Brazil dự kiến sẽ tăng trở lại trong niên vụ 2025/26, cùng với việc các cường quốc xuất khẩu như Ấn Độ và Thái Lan muốn tăng cung, có thể kiềm chế đà tăng giá trong vài năm tới.

Giá đường thường đạt mức thấp nhất vào khoảng tháng 3 đến tháng 5, do chu kỳ thu hoạch và thời tiết. Các nhà giao dịch trung và dài hạn nên chờ thêm tín hiệu phá vỡ kênh giá giảm để xác nhận xu hướng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

------------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM