Taseco Land (TAL): "Gỡ nút thắt" dòng tiền bằng cách nào?

Taseco Land gấp rút chuyển niêm yết cổ phiếu từ UPCoM sang HOSE nhằm nâng cao minh bạch, mở rộng quỹ đất và thu hút dòng vốn tổ chức, trong khi vẫn kiên quyết không phát hành thêm cổ phiếu hay trái phiếu. Doanh nghiệp đặt cược vào dòng tiền từ dự án và chiến lược đầu tư chọn lọc để giải bài toán vốn trong năm 2025.

Quyết tâm mở rộng quỹ đất hàng trăm héc-ta trong năm 2025, Taseco Land đang phải đối mặt với bài toán dòng tiền không hề nhỏ, đặc biệt khi công ty chủ trương không tăng vốn hay phát hành trái phiếu. Trong bối cảnh đó, việc đưa cổ phiếu TAL lên sàn HOSE nổi lên như một "nước cờ chiến lược", hứa hẹn khơi thông " mạch máu" tài chính cho tham vọng phát triển này.

Ngày 29/4/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) chính thức tiếp nhận hồ sơ đăng ký niêm yết của CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, mã chứng khoán: TAL), đánh dấu bước ngoặt chiến lược trong hành trình chuyển sàn từ UPCoM lên sàn giao dịch cao nhất Việt Nam. Doanh nghiệp đăng ký niêm yết 311,85 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 3.118,5 tỷ đồng.

Phương án chuyển sàn đã được cổ đông thông qua tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên ngày 21/4. Chủ tịch HĐQT Phạm Ngọc Thanh khẳng định quá trình niêm yết sẽ được hoàn tất chậm nhất vào tháng 11/2025. Tuy nhiên, đây không đơn thuần là một cuộc “di dời địa chỉ giao dịch”, mà là bước chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng được hoạch định kỹ lưỡng – nơi Taseco Land tái định vị mình với kỳ vọng vươn lên tầm vóc mới.

Không chỉ niêm yết – đây là chiến lược định vị lại thương hiệu

Việc chuyển sàn nằm trong chiến lược dài hơi nhằm chuẩn hóa hoạt động, gia tăng tính minh bạch, cải thiện thanh khoản cổ phiếu và quan trọng hơn – mở rộng cửa ngõ đón dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước. “Chúng tôi sẽ giữ lại 51% cổ phần, phần còn lại để dành cho các đối tác chiến lược”, ông Thanh chia sẻ, hé lộ mục tiêu mở rộng hợp tác quốc tế một cách có chọn lọc.

Cũng tại ĐHĐCĐ 2025, Taseco Land công bố kế hoạch đầy tham vọng: mở rộng thêm 350 ha quỹ đất trong năm nay, nâng tổng diện tích sở hữu lên khoảng 1.000 ha – một bước nhảy vọt so với con số 648 ha vào cuối năm 2024. Những địa bàn trọng điểm bao gồm Hà Nội, Bắc Ninh, Hải Phòng, Thái Nguyên và Hưng Yên – nơi nhu cầu về nhà ở xã hội, đô thị mới và khu công nghiệp đang bùng nổ.

Tuy nhiên, để “nuốt trọn” các quỹ đất này, Taseco Land đối mặt với áp lực tài chính không nhỏ: chỉ riêng tiền sử dụng đất trong năm 2025 đã dự kiến vượt 4.000 tỷ đồng – chưa tính đến chi phí đầu tư hạ tầng, xây dựng và phát triển dự án.

Không phát hành thêm – “tiền đâu” để Taseco Land bung nở?

Trái ngược với xu hướng phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu đang được nhiều doanh nghiệp bất động sản lựa chọn để xoay vốn, Taseco Land chọn con đường độc đạo: không pha loãng cổ phần, không gánh thêm áp lực trái phiếu.

Theo ông Phạm Ngọc Thanh, công ty đang làm việc với các ngân hàng đối tác để đảm bảo hạn mức tín dụng với lãi suất hợp lý. Với vốn chủ sở hữu gần 3.000 tỷ đồng và tổng tài sản hơn 9.344 tỷ đồng (cuối 2024), doanh nghiệp cho biết sẽ ưu tiên khai thác dòng tiền từ các dự án đang triển khai để xoay vòng vốn.

Các dự án như KCN Đồng Văn 3 kỳ vọng mang lại khoảng 1.300 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025. Dự án số 4 tại Thanh Hóa – đang có hàng tồn kho lên tới 1.600 tỷ đồng – dự kiến đóng góp hơn 1.200 tỷ. Ngoài ra, loạt dự án tại Long Biên, Nguyên Bình... đang được chào bán và có thể thu về khoảng 1.000 tỷ đồng.

Hiện hàng tồn kho chiếm tới 44% tổng tài sản, tương đương 4.100 tỷ đồng – phần lớn là giá trị dở dang ở các dự án đang triển khai. Lãnh đạo Taseco Land tin rằng việc luân chuyển dòng tiền từ các “kho vàng” này sẽ giúp đáp ứng nhu cầu vốn mà không cần phụ thuộc vào thị trường tài chính.

Triết lý “đầu tư chọn lọc”: Không dàn hàng ngang, chỉ dồn lực vào điểm mạnh

Năm 2025, Taseco Land lên kế hoạch triển khai sáu dự án lớn, trải dài từ Trung Văn, Long Biên, Mê Linh (Hà Nội), khu đô thị Duy Tiên (Hà Nam), đến khu nghỉ dưỡng tại Đà Nẵng. Dù khối lượng triển khai lớn, doanh nghiệp vẫn giữ vững nguyên tắc “không dàn trải, không đầu tư đại trà”.

Chủ tịch Thanh nhấn mạnh: “Mỗi dự án đều được chọn lọc kỹ càng, ưu tiên các vị trí có khả năng khai thác thực sự và hiệu suất sinh lời cao”.

Ở mảng nghỉ dưỡng, Taseco Land chỉ tập trung vào hai dự án – một tại Quảng Bình và một tại Đà Nẵng, dự án sau được mua lại từ một nhà đầu tư Nhật Bản. “Có đối tác đã trả giá gấp đôi so với mức mua ban đầu, nhưng chúng tôi từ chối vì tin vào giá trị dài hạn,” ông Thanh thẳng thắn chia sẻ, thể hiện tầm nhìn không chạy theo lợi nhuận ngắn hạn.

TAL lên HOSE: Không chỉ là nước cờ tài chính mà còn là “tuyên ngôn niềm tin”

Trong bối cảnh không tăng vốn, không phát hành trái phiếu nhưng vẫn mạnh tay mở rộng quỹ đất, việc đưa cổ phiếu TAL lên HOSE là một mắt xích quan trọng trong chiến lược tài chính tổng thể của Taseco Land. Đây là cách doanh nghiệp tạo lập kênh hút vốn mới thông qua niềm tin thị trường, đồng thời gửi đi thông điệp cam kết chuẩn hóa, minh bạch và vững vàng trong cuộc chơi dài hơi.