Tại sao quỹ ETF bitcoin của Hoa Kỳ lại là nhân tố thay đổi cuộc chơi đối với tiền điện tử

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hôm thứ Tư đã phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi giá bitcoin như một công cụ thay đổi cuộc chơi cho ngành công nghiệp tiền điện tử vốn đã cố gắng tồn tại và phát triển trong hơn một thập kỷ qua, theo Reuters.

Nhiều nhà quản lý tài sản đã nộp đơn xin phê duyệt quỹ ETF bitcoin kể từ năm 2013, nhưng SEC đã từ chối với lý do chúng dễ bị thao túng trên thị trường.

Tuy nhiên, vào tháng 8, một tòa án nhận thấy SEC đã sai khi từ chối đơn đăng ký quỹ ETF bitcoin của Grayscale Investments, buộc cơ quan này phải suy nghĩ lại lập trường của mình.

Hôm thứ Tư (10/4), SEC đã phê duyệt đơn đăng ký từ ARK Investments, BlackRock và Fidelity, cùng những đơn đăng ký khác. Đây là cách các sản phẩm quỹ ETF bitcoin hoạt động và lý do tại sao việc phê duyệt lại được coi là một vấn đề lớn.

CÁC QUỸ ETF HOẠT ĐỘNG NHƯ THẾ NÀO?

Chúng sẽ được niêm yết trên Nasdaq, NYSE và CBOE. Tài sản của quỹ sẽ bao gồm bitcoin vật chất được mua từ các sàn giao dịch tiền điện tử và được nắm giữ thông qua những người giám sát như Coinbase Global.

Một số theo dõi chỉ số dõi điểm chuẩn bitcoin được cung cấp bởi CF Benchmarks, một công ty con của sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, nơi tổng hợp dữ liệu giao dịch từ nhiều thị trường Bitcoin-USD do các sàn giao dịch tiền điện tử lớn điều hành.

Để giải quyết những lo ngại về thao túng của SEC, Nasdaq và CBOE đã tạo ra một cơ chế giám sát thị trường với Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Hoa Kỳ.

Các tổ chức phát hành có kế hoạch tính phí từ 0,20% đến 0,8%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của thị trường ETF.

MUA BITCOIN TRỰC TIẾP CÓ KHÁC KHÔNG?

ETF bitcoin giao ngay cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với giá bitcoin mà không gặp rắc rối và rủi ro khi sở hữu bitcoin trực tiếp.

Chúng bao gồm việc thiết lập ví tiền điện tử và tài khoản với các sàn giao dịch tiền điện tử, trong đó một số sàn giao dịch có hồ sơ bảo mật mạng kém và dễ bị hack.

Ngành công nghiệp này cũng đã trải qua một loạt vụ phá sản và bê bối, bao gồm cả sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX, với việc người sáng lập Sam Bankman-Fried bị kết tội lừa đảo.

Các sàn giao dịch khác đã bị cáo buộc vi phạm luật chứng khoán của Hoa Kỳ, trong khi nhà sáng lập ra Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, gần đây đã nhận tội vi phạm luật chống rửa tiền của Hoa Kỳ. Tất cả những điều này khiến nhiều nhà đầu tư cảnh giác.

Ngược lại, ETF được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán được quản lý chặt chẽ và do đó có thể truy cập được thông qua tài khoản môi giới hiện có của các nhà đầu tư bán lẻ, cũng được giám sát chặt chẽ.

Cấu trúc ETF cũng tăng cường khả năng tiếp cận bitcoin cho các nhà đầu tư tổ chức, một số người trong số họ bị cấm đầu tư trực tiếp vào các tài sản thay thế.

TẠI SAO ETF BITCOIN KHÁC VỚI ETFS HỢP ĐỒNG BITCOIN HIỆN TẠI?

SEC vào năm 2021 đã phê duyệt quỹ ETF tương lai bitcoin, theo dõi các thỏa thuận mua hoặc bán bitcoin với mức giá đã thỏa thuận trước.

Nhưng những sản phẩm đó không theo dõi biến động giá một cách chính xác và chi phí chuyển đổi hợp đồng tương lai có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, khiến chúng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với nhiều nhà đầu tư.

KHÔNG CÓ ETF BITCOIN TẠI CANADA VÀ CHÂU ÂU?

Đúng. Nhưng Hoa Kỳ là thị trường vốn lớn nhất thế giới, nơi có một số nhà quản lý tài sản và nhà đầu tư tổ chức lớn nhất thế giới.

MỘT QUỸ ETF BITCOIN SẼ TUYỆT VỜI THẾ NÀO?

Điều này không rõ ràng. ProShares Bitcoin Strategy ETF, quỹ ETF tương lai bitcoin đầu tiên được SEC phê duyệt vào năm 2021, đã chứng kiến lượng cổ phiếu được giao dịch trị giá khoảng 1 tỷ USD trong ngày đầu tiên ra mắt và một số chuyên gia tin rằng một quỹ ETF bitcoin giao ngay có thể kiếm được gấp ba lần số đó trong ngày đầu tiên.

Một số chuyên gia ước tính con số đó có thể tăng lên tới 55 tỷ USD trong vòng 5 năm.

Trong khi giá bitcoin đã tăng 70% kể từ phán quyết của Grayscale, các nhà phân tích cho biết vẫn chưa rõ nó sẽ tăng giá thêm bao nhiêu nữa, một số người cho rằng lãi suất sẽ đóng vai trò lớn trong việc này.

NHƯNG KHÔNG CHỈ LÀ VỀ TIỀN

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, quỹ ETF bitcoin giao ngay là một chiến thắng lớn, thúc đẩy tính hợp pháp của ngành công nghiệp tiền điện tử và đẩy bitcoin tiến xa hơn vào xu hướng phổ biến.

Nó cũng xuất hiện trong bối cảnh cuộc giằng co rộng hơn giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và SEC, cơ quan quản lý vốn đang gây áp lực lên lĩnh vực này. Như vậy việc SEC chấp nhận một số quỹ ETF Bitcoin có thể coi là một chiến thắng cho ngành tiền điện tử nói chung.