Tại sao phương Tây nên chú ý nhiều hơn đến giá vàng tăng

Có điều gì đó kỳ lạ đã xảy ra với giá vàng trong năm qua.

Khi liên tục lập kỷ lục, giá vàng dường như đã tách khỏi những yếu tố có ảnh hưởng lịch sử truyền thống như lãi suất, lạm phát và đồng đô la. Hơn nữa, sự nhất quán trong mức tăng của giá vàng trái ngược với những biến động trong các tình huống địa chính trị then chốt.

Đặc tính “mọi thời tiết” của vàng báo hiệu điều gì đó vượt ra ngoài kinh tế, chính trị và các diễn biến địa chính trị tần suất cao hơn. Nó nắm bắt được xu hướng hành vi ngày càng dai dẳng giữa Trung Quốc và các quốc gia “cường quốc trung bình”, cũng như các quốc gia khác. Và đó là xu hướng mà phương Tây nên chú ý nhiều hơn.

Trong 12 tháng qua, giá một ounce vàng trên thị trường quốc tế đã tăng từ 1.947 đô la lên 2.715 đô la, tăng gần 40 phần trăm. Điều thú vị là đợt tăng giá này tương đối tuyến tính, với bất kỳ đợt thoái lui nào cũng thu hút nhiều người mua hơn. Nó đã xảy ra mặc dù có một số biến động mạnh về lãi suất chính sách dự kiến, biên độ dao động rộng đối với lợi suất chuẩn của Hoa Kỳ, lạm phát giảm và biến động tiền tệ.

Một số người có thể bị cám dỗ để bác bỏ hiệu suất của vàng như một phần của sự gia tăng chung hơn về giá tài sản, ví dụ, đã chứng kiến ​​chỉ số S&P của Hoa Kỳ tăng khoảng 35 phần trăm trong 12 tháng qua. Tuy nhiên, bản thân mối tương quan đó là bất thường.

Những người khác sẽ quy nó cho rủi ro của các cuộc xung đột quân sự đã chứng kiến ​​rất nhiều thường dân vô tội mất mạng và mất kế sinh nhai, cùng với sự phá hủy lớn về cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, hành trình giá cho thấy rằng có thể có nhiều điều hơn thế nữa đang diễn ra. Việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương nước ngoài là động lực quan trọng thúc đẩy sức mạnh của vàng.

Việc mua vào như vậy dường như không chỉ liên quan đến mong muốn của nhiều người là dần dần đa dạng hóa các khoản dự trữ của họ khỏi sự thống trị đáng kể của đồng đô la bất chấp "chủ nghĩa ngoại lệ kinh tế" của Hoa Kỳ. Cũng có sự quan tâm đến việc khám phá các giải pháp thay thế khả thi cho hệ thống thanh toán dựa trên đồng đô la đã là cốt lõi của kiến ​​trúc quốc tế trong khoảng 80 năm.

Nếu hỏi tại sao điều này lại xảy ra, thông thường bạn sẽ nhận được câu trả lời đề cập đến sự mất lòng tin chung vào khả năng quản lý trật tự toàn cầu của Hoa Kỳ và hai diễn biến cụ thể. Bạn sẽ nghe về việc Mỹ sử dụng thuế quan thương mại và lệnh trừng phạt đầu tư làm vũ khí, cùng với việc giảm hứng thú với hệ thống đa phương hợp tác dựa trên luật lệ mà nước này đóng vai trò chủ chốt trong việc thiết kế cách đây 80 năm.

Bạn cũng sẽ nghe về khả năng tiếp tục giao dịch và phát triển nền kinh tế của Nga mặc dù một số ngân hàng của nước này bị loại khỏi Swift vào năm 2022, hệ thống quốc tế quản lý phần lớn các khoản thanh toán xuyên biên giới. Họ đã làm điều này bằng cách tạo ra một hệ thống thay thế giao dịch và thanh toán cồng kềnh liên quan đến một số ít quốc gia khác.

Mặc dù không hiệu quả và tốn kém, nhưng điều này cho phép Nga bỏ qua đồng đô la và duy trì một bộ cốt lõi của các mối quan hệ kinh tế và tài chính quốc tế. Sau đó là khía cạnh liên quan đến xung đột ở Trung Đông, nơi Hoa Kỳ bị nhiều người coi là người ủng hộ không nhất quán đối với cả quyền con người cơ bản và việc áp dụng luật pháp quốc tế. Nhận thức này đã được khuếch đại bởi cách Hoa Kỳ bảo vệ đồng minh chính của mình khỏi phản ứng đối với các hành động bị cộng đồng quốc tế lên án rộng rãi.

Điều đang bị đe dọa ở đây không chỉ là sự xói mòn vai trò thống trị của đồng đô la mà còn là sự thay đổi dần dần trong hoạt động của hệ thống toàn cầu. Không có loại tiền tệ hoặc hệ thống thanh toán nào khác có thể và sẵn sàng thay thế đồng đô la ở cốt lõi của hệ thống và có một giới hạn thực tế đối với việc đa dạng hóa dự trữ.

Nhưng ngày càng có nhiều đường ống nhỏ được xây dựng để đi xung quanh cốt lõi này; và ngày càng có nhiều quốc gia quan tâm và tham gia. Những gì đã xảy ra với giá vàng không chỉ là bất thường về mặt ảnh hưởng kinh tế và tài chính truyền thống. Nó còn vượt ra ngoài những ảnh hưởng địa chính trị nghiêm ngặt để nắm bắt một hiện tượng rộng lớn hơn đang xây dựng động lực thế tục.

Khi nó phát triển sâu hơn, điều này có nguy cơ làm phân mảnh đáng kể hệ thống toàn cầu và làm xói mòn ảnh hưởng quốc tế của đồng đô la và hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Điều đó sẽ tác động đến khả năng thông tin và ảnh hưởng đến kết quả của Hoa Kỳ, và làm suy yếu an ninh quốc gia của mình. Đây là một hiện tượng mà các chính phủ phương Tây nên chú ý nhiều hơn. Và đó là một hiện tượng vẫn còn thời gian để điều chỉnh hướng đi, mặc dù không nhiều như một số người hy vọng.