Tại sao dòng tiền khối ngoại đang rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam?

Chuyên gia của Dragon Capital đã chỉ ra những lý do khiến nhóm nhà đầu tư ngoại có xu hướng bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam những tháng vừa qua.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong những tháng vừa qua đã chứng kiến xu hướng bán rộng mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài (khối ngoại). Mặc dù lúc đó tư duy mua vào của nhà đầu tư trong nước cũng khá mạnh nhưng VNIndex vẫn chỉ đạt 1.252,56 điểm trong phiên ngày 8/11/2024. Việc chinh phục mốc 1.300 điểm ngày càng trở nên khó khăn hơn với thị trường.

Tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025, chuyên gia Lê Anh Tuấn của Quỹ Đầu tư Dragon Capital đã đưa ra một số lý giải cho động thái bán rộng liên tiếp nhiều tháng qua của nhóm nhà đầu tư nước ngoài. Điều đầu tiên, thị trường Việt Nam vẫn được coi là thị trường cận biên, mang lại lợi nhuận trên vốn thấp hơn với mức độ rủi ro cao hơn so với thị trường mới nổi.

Thứ hai, về chiết khấu định giá của thị trường cận biên hiện tại so với thị trường Mỹ khoảng 31-35%, cao hơn mức bình quân trong quá khứ là 25%. Các nhà đầu tư nước ngoài nhanh chóng nhận thấy sự hấp dẫn của thị trường Mỹ hơn, điều này khiến đồng vốn ngoại có xu hướng rút lui.

Cuối cùng, nhà đầu tư ngoại nhận thấy nhiều sự tương đồng của thị trường chứng khoán Việt Nam với thị trường lớn như Trung Quốc. Trong khi thị trường này trong 5 năm qua đang chứng kiến xu hướng rút vốn tương đối mạnh. Tuy nhiên, trong vài năm tới, khối ngoại sẽ dần tìm ra điểm khác biệt của thị trường Việt Nam nên xu hướng có thể thay đổi.

Nhận định về thị trường chứng khoán trong thời gian tới, chuyên gia cho rằng việc nâng hạng lên thị trường mới nổi sẽ sớm xảy ra, dự kiến vào khoảng tháng 9 năm sau. Điều này có thể là một tín hiệu tích cực, giúp thị trường tìm lại động lực tăng trưởng trong năm 2025.