Tại sao các quỹ đầu tư dầu cọ vẫn ưu tiên giao dịch các hợp đồng dầu cọ kì hạn gần?

Hợp đồng dầu cọ kỳ hạn tháng 9/2021 đã tăng cao số lượng giao dịch tới 32,3% kể từ đầu năm, đây là mức cao nhất trong 10 năm qua. Hôm qua, hợp đồng kì hạn tháng 9/2021 đóng cửa ở 8660 điểm.

Khối lượng giao dịch của hợp đồng tháng 9/2021 là 684.000 hợp đồng, trạng thái lợi nhuận 301.000 hợp đồng, vượt xa khối lượng giao dịch của hợp đồng kì hạn tháng 1/2022 là 210.000 hợp đồng và trạng thái mở lợi nhuận 184.000 hợp đồng. Số lượng vị thế hợp đồng thay đổi tháng giao dịch thấp hơn nhiều so với dầu đậu nành và dầu thực vật, và hóa đơn tồn kho cũng ở mức cao trong lịch sử. Trong khi thời gian giao hàng đến gần, tại sao các quỹ đầu tư vẫn đổ dồn tiền vào để giao dịch các hợp đồng kì hạn tháng 9/2021?

Trước hết, Malaysia và Indonesia là những nước sản xuất dầu cọ lớn, đang phải đối mặt với đại dịch COVID-19. Hiện tại, Malaysia sẽ gia hạn vô thời hạn Lệnh kiểm soát di chuyển (MCO) cho đến khi tỷ lệ lây nhiễm được kiểm soát. Vào đầu tháng 8, số ca lây nhiễm mới và số ca tử vong được xác nhận trong một ngày của Malaysia đạt mức cao kỷ lục. Là hai nhà sản xuất dầu cọ lớn trên thế giới, hơn 70% lao động trồng dầu cọ ở Malaysia đến từ nước ngoài. Đối với Indonesia, hơn 84% là người lao động ở nước ngoài, và dịch bệnh đã phá hủy tiềm năng phục hồi sản xuất dầu cọ ở Đông Nam Á. Hiệp hội Dầu cọ Malaysia cho biết tình trạng thiếu hụt nguồn lao động đã làm giảm sản lượng tiềm năng gần 30%, và sản lượng dầu cọ thấp hơn những năm trước do ảnh hưởng của dịch bệnh.

Thứ hai, đất nước Malaysia đã ban hành một chính sách kiểm dịch mới, yêu cầu tất cả các tàu dừng lại trong 14 ngày trước khi dỡ hàng xuống cảng. Tính đến ngày 6/8, tồn kho dầu cọ trong nước giảm 10% xuống còn 339.100 tấn.

Cuối cùng, từ góc độ giá giao ngay, giá dầu cọ giao ngay hôm qua đã tăng trên diện rộng. Cụ thể, dầu cọ tinh luyện 24 độ Quảng Châu tại tỉnh Quảng Đông báo giá 9220 nhân dân tệ/ tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước; dầu cọ tinh luyện 24 độ tỉnh Sơn Đông được báo giá 9.240 nhân dân tệ/tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước; dầu cọ tinh chế Zhangjiagang 24 độ của tỉnh Giang Tô được báo giá ở mức 9.240 nhân dân tệ / tấn, tăng 170 nhân dân tệ / tấn so với ngày hôm trước; dầu cọ tinh chế 24 độ của Hạ Môn, Phúc Kiến được báo giá ở mức 9.220 nhân dân tệ/tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước.

Sự chênh lệch giá hiện tại vượt quá 500 nhân dân tệ, và nhu cầu về sự trở lại của các hợp đồng tương lai có thể tiếp tục hỗ trợ giá dầu cọ trong tháng 9. Hiện tại, mức lợi nhuận nhập khẩu đang giảm và quay trở lại ngưỡng lỗ, nhu cầu tiêu thụ dầu cọ trong nước tăng cao và mùa tiêu thụ cao điểm vào tháng 9 và tháng 10 sẽ sớm bắt đầu, dự trữ trong kỳ trái mùa thu hoạch cũng sẽ có lợi cho nhu cầu.

Tóm lại, hợp đồng dầu cọ kỳ hạn tháng 9/2021 hiện đang bị ép giá. Với sự trở lại của hợp đồng kỳ hạn và dịch bệnh khiến sản lượng mùa vụ thấp hơn dự kiến. Hợp đồng kỳ hạn tháng 9/2021 đang phản ánh rõ xu hướng này. Điều đáng chú ý là do kỳ nghỉ Tết Hijri của Malaysia vào ngày 10/ 8 khiến thị trường BMD đóng cửa, và việc phát hành báo cáo cung cầu hàng tháng của MPOB bị hoãn lại đến ngày 11/8. Thị trường sẽ phản ứng giá mạnh tại thời điểm đó . Liệu sau khi các quỹ đầu tư chuyển sang giao dịch hợp đồng kì hạn xa, dầu cọ có thể tiếp tục duy trì đà tăng giá?