18/05/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Tác động về sự gia tăng trần nợ của Mỹ

Việc nâng trần nợ không phải là điều mới mẻ, và nó đã được thực hiện nhiều lần trong lịch sử. Tuy nhiên, sự phân cực chính trị và bế tắc hiện nay làm cho việc đạt được thỏa thuận về trần nợ trở nên khó khăn. Đảng Cộng hòa yêu cầu cắt giảm chi tiêu của chính phủ, trong khi Tổng thống Joe Biden đề xuất tăng trần nợ mà không có ràng buộc. Mức nợ gia tăng đang gây ra lo ngại, và chi phí trả lãi cho nợ đã tăng lên đến mức gần bằng ngân sách quốc phòng.

Thời điểm quan trọng trong lịch sử gần đây

Trong lịch sử, việc nâng trần nợ thường là một quy trình điển hình của Quốc hội.

Không giống như ngày nay, các thỏa thuận nâng trần nợ thường được đàm phán nhanh hơn. Sự phân cực chính trị gia tăng trong những năm gần đây đã góp phần gây ra những bế tắc với những hậu quả tai hại.

Ví dụ, vào năm 2011, một thỏa thuận đã được thực hiện chỉ vài ngày trước thời hạn. Kết quả là S&P đã hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ từ AAA xuống AA+ lần đầu tiên trong lịch sử. Sự chậm trễ này ước tính gây thiệt hại thêm 1,3 tỷ USD cho chính phủ trong năm đó.

Trước đó, chính phủ đã đóng cửa hai lần từ năm 1995 đến năm 1996 khi Tổng thống Bill Clinton và Chủ tịch Hạ viện đảng Cộng hòa Newt Gingrich đối đầu nhau. Hơn một triệu công nhân chính phủ đã được cho nghỉ phép trong một tuần vào cuối tháng 11 năm 1995 trước khi giới hạn nợ được nâng lên.

Điều gì xảy ra bây giờ?

Hôm nay, đảng Cộng hòa và đảng Dân chủ có chưa đầy hai tuần để đạt được thỏa thuận.

Nếu Quốc hội không thực hiện một thỏa thuận, kết quả sẽ là chính phủ không thể thanh toán các hóa đơn của mình bằng cách nhận khoản nợ mới. Thanh toán cho nhân viên liên bang sẽ bị đình chỉ, một số khoản thanh toán lương hưu nhất định sẽ bị đình trệ và thanh toán lãi cho Kho bạc sẽ bị trì hoãn. Hoa Kỳ sẽ vỡ nợ trong những điều kiện này.

Ba hậu quả tiềm tàng

Dưới đây là một số tác động dây chuyền tiềm ẩn nếu trần nợ không được nâng lên trước ngày 1 tháng 6 năm 2023:

1. Lãi suất cao hơn

Thông thường, các nhà đầu tư yêu cầu thanh toán lãi cao hơn vì rủi ro nắm giữ nợ của họ tăng lên.

Nếu Hoa Kỳ không trả được các khoản thanh toán lãi cho khoản nợ của mình và bị hạ cấp tín dụng, các khoản thanh toán lãi này có thể sẽ tăng cao hơn. Điều này sẽ ảnh hưởng đến các khoản thanh toán lãi suất của chính phủ Hoa Kỳ và chi phí đi vay của các doanh nghiệp và hộ gia đình.

Lãi suất cao có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế vì nó không khuyến khích chi tiêu và nhận nợ mới. Chúng ta có thể thấy trong biểu đồ bên dưới rằng một bức tranh kinh tế ảm đạm hơn đã được dự đoán trước, cho thấy khả năng xảy ra cao nhất kể từ năm 1983.

Trong lịch sử, các cuộc suy thoái đã làm tăng thâm hụt chi tiêu của Hoa Kỳ khi các khoản thu thuế giảm và có ít thu nhập hơn để tài trợ cho các hoạt động của chính phủ. Chi tiêu kích thích tài chính bổ sung cũng có thể làm trầm trọng thêm bất kỳ sự mất cân bằng ngân sách nào.

Cuối cùng, lãi suất cao hơn có thể gây ra nhiều rắc rối hơn cho lĩnh vực ngân hàng, vốn đã gặp khó khăn sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Chữ ký.

Lãi suất tăng sẽ đẩy giá trị trái phiếu đang lưu hành xuống thấp, mà các ngân hàng nắm giữ như dự trữ vốn. Điều này làm cho việc trang trải các khoản tiền gửi trở nên khó khăn hơn, điều này có thể làm tăng thêm sự không chắc chắn trong ngành ngân hàng.

2. Làm suy giảm uy tín quốc tế

Với tư cách là đồng tiền dự trữ của thế giới , bất kỳ sự vỡ nợ nào đối với Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ sẽ làm rung chuyển thị trường toàn cầu.

Nếu vai trò là tài sản cực kỳ an toàn của nó bị suy yếu, một phản ứng dây chuyền về hậu quả tiêu cực có thể lan rộng khắp hệ thống tài chính toàn cầu. Thông thường Kho bạc được giữ làm tài sản thế chấp. Nếu các khoản thanh toán nợ này không được trả cho các nhà đầu tư, giá sẽ giảm mạnh, nhu cầu có thể giảm và các nhà đầu tư toàn cầu có thể chuyển đầu tư sang nơi khác.

Các nhà đầu tư đang tính đến rủi ro Hoa Kỳ không thanh toán cho các trái chủ của mình.

Như chúng ta có thể thấy điều này trong biểu đồ bên dưới, chênh lệch hoán đổi nợ xấu (CDS) kỳ hạn một năm của Hoa Kỳ cao hơn nhiều so với các quốc gia khác. Các công cụ CDS này, được trích dẫn theo chênh lệch, cung cấp bảo hiểm trong trường hợp Hoa Kỳ vỡ nợ. Chênh lệch càng rộng thì rủi ro mà người nắm giữ trái phiếu không được thanh toán càng lớn.

Hoa Kỳ hiện có rủi ro tín dụng cao hơn Mexico, Hy Lạp và Brazil pic.twitter.com/je4klBvHZ6

– Genevieve Roche-Decter, CFA (@GRDecter) ngày 11 tháng 5 năm 2023

Ngoài ra, việc vỡ nợ có thể đổ thêm dầu vào nhận thức về phi đô la hóa toàn cầu . Kể từ năm 2001, USD đã trượt từ 73% xuống còn 58% dự trữ toàn cầu.

Kể từ khi Nga xâm lược Ukraine dẫn đến các biện pháp trừng phạt tài chính mạnh mẽ, Trung Quốc và Ấn Độ đang ngày càng sử dụng tiền tệ của họ để thanh toán thương mại. Tổng thống Nga Vladimir Putin nói rằng hai phần ba thương mại được thanh toán bằng đồng nhân dân tệ hoặc đồng rúp. Gần đây, Trung Quốc cũng đã tham gia các thỏa thuận phi đô la với Brazil và Kazakhstan.

3. Sự hỗn loạn của lĩnh vực tài chính

Ở trong nước, vỡ nợ sẽ làm tổn hại niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế Mỹ. Cùng với lãi suất vốn đã cao hơn ảnh hưởng đến chi phí, thị trường tài chính có thể gặp thêm căng thẳng. Nhu cầu của nhà đầu tư thấp hơn có thể làm giảm giá cổ phiếu .

Khái niệm trần nợ có sai sót không?

Ngày nay, nợ của chính phủ Mỹ ở mức 129% GDP.

Chi phí hàng năm để thanh toán khoản nợ này đã tăng khoảng 90% so với năm 2011, do nợ ngày càng tăng và lãi suất cao hơn.

Một số nhà kinh tế lập luận rằng trần nợ giúp chính phủ có trách nhiệm hơn về mặt tài chính. Những người khác cho rằng nó có cấu trúc kém và nếu chính phủ chấp thuận một mức chi tiêu trong ngân sách của mình, thì việc tăng trần nợ sẽ đến một cách tự động hơn.

Trên thực tế, điều đáng chú ý là Hoa Kỳ là một trong số ít quốc gia trên toàn thế giới có trần nợ.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Lạm phát vẫn cao mà suy thoái đã trông thấy. Thị trường hàng hoá đang mang lại những cơ hội rất lớn. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...