Tác động của sự kiện SVB tới TTCK Việt Nam qua góc nhìn công ty chứng khoán

Sự việc ngân hàng thương mại lớn thứ 16 của Mỹ là Sillicon Valey Bank (SVB) rơi vào khủng hoảng thanh khoản ngày 10/03, dấy lên lo ngại kịch bản Lehman Brother năm 2008 lặp lại. Như vậy, sự kiện này có tác động như thế nào, đặc biệt đối với thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam?

Trong Báo cáo Chuyên đề SVB, Công ty Chứng khoán Thành Công (TCSC) đánh giá vụ việc này là chưa quá đáng lo ngại vì quy mô của SVB là khá nhỏ, chỉ xấp xỉ 200 tỷ USD năm 2022 so với quy mô 600 tỷ USD của Lehman Brother năm 2008. Chưa kể, trong cuộc khủng hoảng năm 2008 còn có các ngân hàng cũng như công ty khác đã phá sản trước đó.

Đánh giá tác động của các yếu tố liên quan đến sự việc SVB

Nguồn: TCSC

Cùng quan điểm, trong Báo cáo đánh giá tác động sự kiện SVB đối với TTCK Việt Nam, Công ty Chứng khoán VNDirect (VND) cho biết rủi ro vẫn tập trung ở một số ngân hàng nhỏ của Mỹ, khi khả năng thanh khoản và tỷ lệ dự trữ ngày càng suy giảm. Nhà chức trách của Mỹ đã có những can thiệp ở mức độ nào đó nhằm trấn an người gửi tiền và giảm thiểu rủi ro hệ thống.

Cụ thể, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Bộ Tài chính và cả Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) cùng kích hoạt điều khoản ngoại lệ đặc biệt, cho phép bảo vệ cả những khoản tiền gửi lớn hơn 250,000 USD. Song song đó, vào ngày ngày 12/03, Fed cũng tung ra chương trình tài trợ có kỳ hạn (Bank term funding) với quy mô 25 tỷ USD, cung cấp các khoản vay lên đến một năm với tài sản đảm bảo là TPCP Mỹ và được cho vay bằng mệnh giá.

Đối với thị trường châu Á, Chứng khoán VNDirect đánh giá là không lớn, ít có tác động đến rủi ro hệ thống của các thị trường Châu Á, trong đó có Việt Nam. Phần lớn nhờ sự phục hồi ổn định của nền kinh tế Trung Quốc. Thị trường bất động sản, tín dụng Trung Quốc đã qua giai đoạn khó khăn nhất khi doanh số bán nhà bắt đầu tăng trưởng dương từ tháng 2/2023.

Các TTCK Châu Á phản ứng tương đối “bình tĩnh” trong phiên ngày 13/03. Mặt khác, đồng USD dự kiến sẽ yếu hơn sau sự kiện SVB cũng là yếu tố tích cực đối các nước mới nổi.

Thị trường chứng khoán Châu Á tương đối bình tĩnh phiên 13/03

Về triển vọng trong thời gian tới, cả hai CTCK trên đều hướng đến việc theo dõi động thái của Fed. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ có những điều chỉnh trong chính sách tiền tệ sau sự kiện SVB.

Thị trường kỳ vọng Fed bớt diều hâu về chính sách tiền tệ sau sự kiện SVB sụp đổ

Đánh giá thêm về tình hình trong nước, VNDirect cho biết Nghị quyết 33/NQCP (ban hành ngày 11/03, trong đó lưu ý về vấn đề tái cấu trúc các khoản nợ của các doanh nghiệp bất động sản), là một trong những thông tin thị trường khá mong chờ trong thời gian gần đây. Bên cạnh đó, dòng vốn nước ngoài từ các quỹ ETFs (ước khoảng 4 ngàn tỷ đồng) dự kiến vào Việt Nam cũng sẽ là yếu tố tích cực cho thị trường trong nước.

“Chúng tôi vẫn cho rằng, trong nửa đầu năm 2023, đà tăng của VN-Index sẽ khá mong manh và không ổn định trong bối cảnh thanh khoản thấp, áp lực lãi suất, tỷ giá và bài kiểm tra năng lực thanh toán cho TPDN đáo hạn vẫn còn đó. Vì vậy nhà đầu tư cần hết sức thận trọng trong việc sử dụng đòn bẩy, quan sát các diễn biến tiếp theo của thị trường thế giới; cũng như nên ưu tiên “mục tiêu phòng thủ” trong ngắn hạn với các nhóm cổ phiếu giá trị/hoặc cổ tức hấp dẫn”, VNDirect kết luận cuối báo cáo.