Tác Động Của QE đến Chính sách tài khoá Và Ngân hàng Trung Ương

Trong những năm qua, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã thực hiện chính sách nới lỏng định lượng (QE) - quá trình tạo ra tiền và mua tài sản, chủ yếu là trái phiếu chính phủ. Mục tiêu của QE là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính, nhưng khi lãi suất tăng, các ngân hàng trung ương phải đối mặt với những tổn thất đáng kể. Điều này ảnh hưởng không chỉ đến chính sách tiền tệ mà còn đến tài chính công của các quốc gia.

Khi lãi suất thấp hoặc bằng 0, ngân hàng trung ương thu được lợi nhuận từ lãi suất coupon của trái phiếu, và lợi nhuận này thường được chuyển lại cho chính phủ. Tuy nhiên, khi lãi suất tăng, chi phí trả lãi qua đêm cho các khoản tiền gửi của ngân hàng thương mại tại ngân hàng trung ương vượt quá lợi nhuận từ trái phiếu, dẫn đến lỗ lãi ròng. Thêm vào đó, giá trị của trái phiếu giảm khi lãi suất tăng, gây ra lỗ vốn khi các trái phiếu này được mua lại với giá trị thấp hơn giá mua ban đầu.

Ảnh Hưởng Đến Tài Chính Công

Cuối cùng, các khoản thanh toán giữa ngân hàng trung ương và chính phủ không thành vấn đề lớn, vì cả hai đều là một phần của khu vực công hợp nhất. Tuy nhiên, tổn thất này làm tăng nợ công, và cách mỗi quốc gia xử lý vấn đề này khác nhau:

* Vương Quốc Anh: Nước này ghi nhận tổn thất vào tài chính công, phản ánh rõ ràng trong nợ công hàng năm. Quá trình này minh bạch và hợp lý, đảm bảo rằng tổn thất được hạch toán ngay khi xảy ra.

* Hoa Kỳ: Tổn thất được ghi nhận như "tài sản trả chậm" trong tài khoản của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), không lập tức ảnh hưởng đến nợ công báo cáo. Điều này che giấu thực tế về mức độ nợ công hiện tại.

* Khu Vực Đồng Euro: Áp dụng cách tiếp cận tương tự Hoa Kỳ, giấu nợ ngoài bảng cân đối kế toán, dẫn đến một tình trạng chưa bao giờ xảy ra khi các khoản lỗ tích lũy dần dần.

Vương quốc Anh đã xử lý tổn thất một cách minh bạch và hợp lý bằng cách ghi nhận ngay khi chúng xảy ra, trong khi Mỹ và khu vực đồng Euro sẽ đối mặt với hậu quả sau khi QE kết thúc và các khoản lỗ được dồn lại. Mặc dù tổn thất của QE không ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thiết lập chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, nhưng chúng tạo ra những động lực kỳ lạ, ảnh hưởng đến quy định tài chính công và mức độ tạo ra tiền trong hệ thống.

Vấn đề tổn thất của QE có thể trở thành vấn đề chính trị, như đã thấy trong các cuộc bầu cử ở Vương quốc Anh và Thụy Điển. Các quốc gia với hệ thống kế toán không minh bạch có thể đối mặt với rủi ro về tài chính trong tương lai khi các khoản lỗ bị che giấu trở thành hiện thực.

Mặc dù QE đã tạo ra lợi nhuận trong giai đoạn lãi suất thấp, nhưng hiện nay, khi lãi suất tăng, các ngân hàng trung ương phải đối mặt với tổn thất lớn. Tác động tài chính của QE sẽ còn kéo dài trong nhiều năm tới, và cách mỗi quốc gia xử lý kế toán các tổn thất này sẽ quyết định mức độ ảnh hưởng của chúng đến tài chính công.

QE đã kết thúc, nhưng tác động của nó vẫn còn kéo dài. Các quốc gia cần có những biện pháp kế toán minh bạch và hợp lý để đối phó với những tổn thất này, đảm bảo ổn định tài chính và chính sách tiền tệ trong tương lai.

---------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Lương thực, Bạc, Cà phê, Đường, ...

Bác nào quan tâm có thể nhắn tôi để tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0.

Tác Động Của QE đến Chính sách tài khoá Và Ngân hàng Trung Ương

Từ khóa liên quan

#Cục dự trữ liên bang Mỹ FED

#Ngân hàng Trung ương châu Âu

#Quốc tế

Theo dõi người đăng bài