SZC – Kế hoạch LNST tăng trưởng ở mức 1 chữ số cho năm 2024; khách thuê chủ chốt mới sẽ thúc đẩy nhu cầu đất khu công nghiệp

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên của CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) vào ngày 05/04/2024.

Các cổ đông đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2024 bao gồm tổng thu nhập (bao gồm doanh thu thuần, thu nhập tài chính và thu nhập khác) đạt 881 tỷ đồng (+5% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 228 tỷ đồng (+4% YoY), lần lượt tương đương 91% và 75% dự báo của chúng tôi. SZC đã hoàn thành 184%/107%/104% kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021/22/23.

Các cổ đông đã thông qua kế hoạch chia cổ tức năm tài chính 2023 và 2024 của công ty ở mức 10% mệnh giá mỗi năm và không nêu rõ lượng cổ tức được chia bằng tiền mặt hay cổ phiếu. Chúng tôi hiện giả định công ty không chia cổ tức tiền mặt trong giai đoạn dự báo.

Các cổ đông đã thông qua kế hoạch giải ngân 1,1 nghìn tỷ đồng tiền bồi thường GPMB trong năm 2024 (+184% YoY). Chúng tôi cho rằng kế hoạch chi tiêu vốn tăng mạnh do việc phát hành quyền đã hoàn thành trong quý 1/2024 với số tiền thu được đạt 1,2 nghìn tỷ đồng. Ngoài ra, SZC đã ghi nhận doanh số cho thuê đất KCN tăng mạnh trong năm 2023, đạt khoảng 67 ha (so với kế hoạch năm 2023 là 40 ha và doanh số cho thuế đất KCN năm 2022 là 40 ha).

Các cổ đông đã thông qua phương án phân bổ vốn cho quỹ I&D lần lượt là 19,5% và 23,6% LNST năm 2023 và 2024 của SZC. Trong đó, mức phân bổ vốn cho quỹ khen thưởng phúc lợi năm 2023 và 2024 lần lượt là 5,8% và 13,1%.

Doanh số cho thuê đất khả quan sẽ được hỗ trợ bởi những khách thuê mới. Ban lãnh đạo cho biết trong cuộc họp ĐHCĐ thường niên của SZC rằng công ty gần đây đã ký Biên bản ghi nhớ với Electronic Tripod cho lô đất khoảng 18 ha tại KCN Sonadezi Châu Đức. Electronic Tripod đã nhận được giấy phép đầu tư vào tháng 3/2024 từ Tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu để đầu tư vào nhà máy trị giá 250 triệu USD tại KCN Châu Đức. Ngoài ra, theo SZC, Electronic Tripod có khả năng tăng quy mô đầu tư trong các giai đoạn tiếp theo lên khoảng 100 ha, cùng với sự tham gia của các nhà cung cấp tiềm năng của Electronic Tripod, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu cho thuế đất trong tương lai tại KCN Châu Đức. Hiện tại, chúng tôi dự báo doanh số cho thuê đất KCN của SZC đạt 50/55 ha trong năm 2024/25, so với mức khoảng 67 ha các biên bản ghi nhớ và các hợp đồng cho thuê đất đã ký vào năm 2023.

Doanh số khu đô thị (KĐT) vẫn ở mức thấp. Theo ban lãnh đạo, tại dự án khu dân cư Hữu Phước (liền kề KCN Châu Đức), SZC đã gần như hoàn thiện bán hàng giai đoạn 1 khoảng 75 căn shophouse, trong khi giai đoạn 2 với khoảng 63 căn shophouse hiện có tốc độ bán chậm. Tuy nhiên, ban lãnh đạo kỳ vọng tỷ lệ hấp thụ sẽ mạnh hơn trong dài hạn khi cơ sở hạ tầng hoàn thiện hơn, như việc xây dựng cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu.