22/06/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Suy thoái kinh tế có gây ra sự sụt giảm thị trường chứng khoán không?

Gà hay trứng, cái gì có trước? Bài toán nguyên nhân và kết quả cổ điển này cũng áp dụng cho các câu hỏi kinh tế - chẳng hạn, suy thoái kinh tế có khiến thị trường chứng khoán sụt giảm hay giá cổ phiếu giảm có gây ra suy thoái kinh tế không?

Bài học rút ra

Thị trường chứng khoán hướng tới tương lai và thường sẽ giảm trước khi suy thoái bắt đầu và bắt đầu phục hồi trước khi suy thoái kết thúc.

Không phải tất cả các công ty đều bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế vì chi tiêu của người tiêu dùng sẽ không giảm trong mọi ngành.

Mỗi cuộc suy thoái đều có những nguyên nhân khác nhau và kéo dài trong những khoảng thời gian khác nhau. Cũng không có mốc thời gian chung cho một cuộc suy thoái sẽ kéo dài bao lâu.

Làm thế nào một cuộc suy thoái có thể khiến thị trường chứng khoán sụt giảm?

Làm thế nào để chúng ta đi về trả lời câu hỏi này? Một cách tiếp cận là xem xét các ví dụ trong quá khứ và thứ tự các sự kiện của chúng.

Một số người chỉ ra thực tế là thị trường chứng khoán luôn giảm trước khi các nhà phân tích chính thức gọi suy thoái là bằng chứng cho thấy nguyên nhân của suy thoái, nhưng nó phức tạp hơn thế.

Bởi vì thị trường chứng khoán hướng tới tương lai nên nó luôn cố gắng định giá những gì sẽ xảy ra trong sáu đến chín tháng tới. NBER gọi suy thoái bằng cách nhìn lại dữ liệu thị trường và tìm ra sự suy thoái nhất quán. Để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa hai kịch bản kinh tế này, việc biết chúng đã tương tác với nhau như thế nào trong lịch sử là điều cần thiết.

Lợi tức trái phiếu kho bạc hai năm vượt quá lợi suất trái phiếu 10 năm tới một điểm phần trăm vào thứ Tư sau khi lãi suất ngắn hạn tăng sau lời phát biểu của Powell trước Quốc hội. Đoạn 2/10 của đường cong lợi suất – vốn đã đảo ngược trước mỗi cuộc suy thoái trong số 5 cuộc suy thoái vừa qua của Hoa Kỳ – hiện bị đảo ngược nhiều nhất kể từ tháng Ba.

Suy thoái là gì?

Suy thoái liên quan đến một giai đoạn kết quả kinh tế tiêu cực , thường được định nghĩa là hai quý liên tiếp có GDP thực tế âm. Định nghĩa chính thức về suy thoái, theo Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER), là “sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế lan rộng khắp nền kinh tế, kéo dài hơn một vài tháng, thường được thể hiện qua GDP thực tế, thu nhập thực tế, việc làm, sản xuất công nghiệp và bán buôn-bán lẻ.”

Định nghĩa này rất hữu ích vì nó phản ánh tác động lan rộng của suy thoái đối với toàn bộ nền kinh tế, từ thị trường chứng khoán đến giá bất động sản. Và trong khi GDP là một chỉ báo tụt hậu của nền kinh tế, thì thị trường chứng khoán là một chỉ báo hàng đầu, nghĩa là bạn sẽ cảm nhận được nỗi đau do suy thoái kinh tế trong danh mục đầu tư của mình trước khi bạn cảm nhận được ở bất kỳ nơi nào khác.

Vì suy thoái kinh tế thường là hậu quả của sự mất cân bằng hình thành trong nền kinh tế cần phải được điều chỉnh, giá cổ phiếu sẽ giảm cho đến khi sự cân bằng được khôi phục và chúng ta bước sang giai đoạn tiếp theo của chu kỳ kinh tế.

Cái nhìn lịch sử về suy thoái kinh tế từ NBER

Mặc dù ý nghĩ về một cuộc suy thoái có thể khiến nhiều người khiếp sợ, nhưng điều quan trọng là phải nhìn lại các cuộc suy thoái trước đó và tác động của chúng để có được quan điểm. Mỗi cuộc suy thoái đều có những hoàn cảnh riêng biệt và kéo dài trong những khoảng thời gian khác nhau.

Dưới đây là một cái nhìn ngắn gọn về tám cuộc suy thoái vừa qua theo dữ liệu từ NBER .

* 2020: Đại dịch toàn cầu ngay lập tức châm ngòi cho đợt suy thoái này, kéo dài 2 tháng, từ tháng 2 đến tháng 4/2020.

* 2008: Cuộc suy thoái này kéo dài từ tháng 12 năm 2007 cho đến tháng 6 năm 2009, tổng cộng là 18 tháng.

* 2001: Bong bóng dot-com vỡ gây ra cuộc suy thoái kéo dài từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2001, tổng cộng là 8 tháng.

* 1990: Cuộc suy thoái này xảy ra vào khoảng thời gian diễn ra Chiến tranh vùng Vịnh và kéo dài 8 tháng, từ tháng 7 năm 1990 đến tháng 3 năm 1991.

* 1981: Cuộc suy thoái kép này là một phần hai hiếm hoi, nối tiếp cuộc suy thoái năm trước và kéo dài trong 16 tháng, từ tháng 7 năm 1981 đến tháng 11 năm 1982.

* 1980: Điều này được gọi là "Cuộc suy thoái của Iran và Volcker." Nó kéo dài trong sáu tháng, từ tháng 1 năm 1980 đến tháng 7 năm 1980.

* 1974: Cuộc suy thoái này kéo dài 16 tháng, từ tháng 11 năm 1973 đến tháng 3 năm 1975, và được thúc đẩy bởi lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập.

* 1970: Cuộc suy thoái này kéo dài từ tháng 12 năm 1969 đến tháng 11 năm 1970, tổng cộng là 11 tháng. Trước đó, chi tiêu quân sự đã tăng lên trong những năm 1960 do sự tham gia của Hoa Kỳ vào Chiến tranh Việt Nam.

Như bạn có thể thấy, bất cứ điều gì từ xung đột toàn cầu đến giá hàng hóa tăng cao đều có thể gây ra suy thoái kinh tế khi nền kinh tế cần khôi phục lại sự cân bằng. Cũng không có mốc thời gian chung cho thời gian suy thoái sẽ kéo dài, mặc dù thời gian trung bình là khoảng mười tháng.

Chúng ta quan sát thấy mối tương quan nào giữa suy thoái kinh tế và sự sụt giảm của thị trường chứng khoán?

Trong thời kỳ suy thoái, thị trường chứng khoán không ổn định khi giá cổ phiếu trải qua những biến động cực đoan do các nhà đầu tư phản ứng với cả tin tức tích cực và tiêu cực. Nhiều nhà đầu tư sẽ bắt đầu bán cổ phiếu để thanh lý tài sản và giữ tiền mặt nếu họ sợ tổn thất danh mục đầu tư tiếp theo.

Suy thoái kinh tế không phải lúc nào cũng trùng với thị trường giá xuống (thường được định nghĩa là mức giảm từ 20% trở lên so với mức đỉnh của thị trường) bởi vì thị trường chứng khoán có thể phục hồi trở lại vào thời điểm suy thoái chính thức được công bố. Nếu chúng ta nhìn lại tám cuộc suy thoái vừa qua, chúng ta sẽ không quan sát thấy quy luật nào về việc nó sẽ kéo dài bao lâu.

Đã có 10 cuộc suy thoái chính thức của Hoa Kỳ kể từ khi S&P 500 được thành lập vào năm 1957. Đợt suy giảm tồi tệ nhất của S&P 500 xảy ra vào tháng 3 năm 2009, khi chỉ số này giảm tới 55% so với mức đỉnh trước đó. S&P 500 giảm trong thời kỳ suy thoái vì các công ty có thu nhập thấp hơn do chi tiêu của người tiêu dùng giảm. Các nhà đầu tư sau đó phản ứng tiêu cực với tin tức này bằng cách tiếp tục bán cổ phiếu. Điều này tạo ra một vòng luẩn quẩn, một vòng xoáy đi xuống của thiệt hại thị trường.

Điều quan trọng cần nhớ là không phải mọi cổ phiếu đều bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế như nhau . Các công ty trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích sẽ có xu hướng hoạt động tốt hơn các cổ phiếu khác (cổ phiếu công nghệ hoặc cổ phiếu tăng trưởng) trong thời kỳ suy thoái. Điều này là do sự biến động về nhu cầu không quá mạnh. Ngay cả khi thị trường chứng khoán đi xuống, người tiêu dùng vẫn cần những nhu yếu phẩm cơ bản, chăm sóc sức khỏe và các tiện ích.

Lạc quan và bi quan ảnh hưởng đến thị trường

Không thể phủ nhận rằng cách người tiêu dùng nhìn nhận nền kinh tế ảnh hưởng đến hành vi của thị trường chứng khoán. Khi nền kinh tế đang bùng nổ, chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp tăng lên và các doanh nghiệp cải thiện lợi nhuận. Khi các công ty báo cáo thu nhập cao hơn, giá cổ phiếu của họ sẽ tăng lên một cách tự nhiên khi các nhà đầu tư lạc quan hơn.

Ngược lại, khi nền kinh tế chậm lại - ví dụ, do Fed tăng lãi suất để chống lạm phát - chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp bắt đầu giảm, điều này làm tổn hại đến lợi nhuận, khiến giá cổ phiếu giảm.

Trong lịch sử, thị trường chứng khoán chạm đáy sau khi bắt đầu suy thoái. Sau đó, thị trường chứng khoán phục hồi trước khi nền kinh tế đi lên.

Liệu Sẽ Có Một Cuộc Suy Thoái Chính Thức Được Gọi Vào Năm 2023?

Tại sao vẫn chưa gọi là suy thoái? Dữ liệu kinh tế hỗn hợp đã ngăn chặn một thông báo suy thoái chính thức. Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) đã quyết định rằng chúng ta chưa chính thức rơi vào suy thoái. Điều này chỉ thúc đẩy sự quan tâm đến chủ đề này trên các phương tiện truyền thông.

Hầu hết các chuyên gia đều đồng ý rằng NBER có thể sẽ gọi là suy thoái kinh tế vào một thời điểm nào đó trong năm 2023, nhưng những người khác vẫn cho rằng chúng ta sẽ tránh hoàn toàn suy thoái kinh tế. Thật khó để nói nền kinh tế sẽ hình thành như thế nào trong năm tới vì có nhiều yếu tố liên quan.

Các chuyên gia tin rằng những thông tin tích cực xung quanh thị trường lao động và niềm tin vững chắc của người tiêu dùng vào năm 2022 sẽ giúp nền kinh tế vững mạnh. Những người khác lo ngại rằng việc tăng lãi suất hơn nữa từ Cục Dự trữ Liên bang sẽ đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Vào tháng Hai năm nay, các nhà kinh tế tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết họ kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ tránh được suy thoái trong gang tấc. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là nhiều yếu tố tác động đến nền kinh tế. Như tất cả chúng ta đã thấy trong những năm gần đây, bạn không bao giờ biết điều gì có thể bật lên.

Chúng tôi không biết nền kinh tế sẽ có thể hoạt động như thế nào trong thời gian còn lại của năm 2023. Các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể sẽ làm giảm chi tiêu tùy ý và hiệu quả kinh doanh, điều có thể cần thiết để kiềm chế lạm phát. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo lao động, dữ liệu lạm phát và các chỉ số kinh tế khác để dự đoán quyết định của NBER trong những tháng tới.

Bạn nên đầu tư như thế nào trong thời kỳ suy thoái?

Suy thoái kinh tế hoặc nỗi sợ hãi không nên dẫn đến việc bạn từ bỏ đầu tư vào thị trường chứng khoán. Có thể hiểu được, sự suy thoái của thị trường sẽ khiến bạn phải thanh lý tài sản hoặc thoát khỏi một vị trí trong một công ty đầy biến động. Tuy nhiên, hãy nhớ câu ngạn ngữ nổi tiếng trong cộng đồng đầu tư: thời gian trên thị trường đánh bại việc cố gắng định thời điểm cho thị trường. Không có cách nào để biết khi nào là thời điểm tốt nhất để bán cổ phiếu của bạn. Đây là lý do tại sao việc giữ tầm nhìn dài hạn khi đầu tư là điều cần thiết.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Lạm phát vẫn cao mà suy thoái đã trông thấy. Thị trường hàng hoá đang mang lại những cơ hội rất lớn. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 .