Sức bật của kim loại quý từ cú lao dốc của đồng bạc xanh

Khoảng trống thông tin trong ngày nghỉ lễ của thị trường Mỹ đã tạo cơ hội cho cả vàng lẫn bạc xác lập các đỉnh cao mới.

Phiên giao dịch đầu tuần chứng kiến cú đảo chiều đáng chú ý của thị trường kim loại quý khi giá vàng giao ngay tăng khoảng 1%, lên vùng 4.554 USD/ounce. Bạc thậm chí còn bứt tốc mạnh hơn với mức tăng trên 3%.

Điều khiến giới đầu tư bất ngờ là đà tăng này xuất hiện ngay sau thông tin Mỹ và Iran tiến gần hơn tới khả năng đạt thỏa thuận liên quan eo biển Hormuz.

Thông thường, khi nguy cơ xung đột hạ nhiệt, dòng tiền sẽ rời khỏi vàng để quay lại các tài sản rủi ro. Nhưng lần này, thị trường lại vận động theo chiều ngược lại.

Trong khi dầu Brent rơi xuống dưới mốc 100 USD/thùng và dầu WTI lùi sâu về vùng thấp nhất hai tuần, vàng lại tận dụng cơ hội để bật tăng mạnh.

Theo giới phân tích, chìa khóa nằm ở phản ứng của đồng USD.

Việc giá dầu giảm khiến thị trường kỳ vọng áp lực lạm phát sẽ dịu bớt, từ đó giảm khả năng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ quá cứng rắn. Đồng USD vì vậy suy yếu nhanh, kéo chỉ số DXY xuống đáy một tuần.

Khi đồng bạc xanh giảm giá, vàng trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt tại châu Á và châu Âu. Chính lực mua này đã bù đắp hoàn toàn sự suy yếu của nhu cầu trú ẩn truyền thống.

Địa chính trị chỉ còn là chất xúc tác ngắn hạn

Các chuyên gia cho rằng diễn biến quanh Iran hay eo biển Hormuz hiện chủ yếu đóng vai trò “mồi kích hoạt” tâm lý thị trường, còn động lực dài hạn của vàng vẫn nằm ở nợ công Mỹ và xu hướng tích trữ vàng toàn cầu.

Nợ liên bang Mỹ hiện đã tiến sát ngưỡng 39.000 tỷ USD, làm dấy lên lo ngại kéo dài về sức mua của đồng USD trong tương lai.

Đó cũng là lý do nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng với quy mô lớn suốt nhiều năm qua, tạo lực đỡ bền vững cho kim loại quý bất chấp các nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, giới giao dịch đang theo dõi vùng cản 4.580-4.660 USD/ounce. Nếu vượt được khu vực này, giá vàng có thể tiến xa hơn tới mốc 4.800 USD/ounce.

Trong khi đó, bạc đang cho thấy tín hiệu tích cực hơn cả vàng nhờ kỳ vọng phục hồi nhu cầu công nghiệp khi chi phí năng lượng và áp lực vận tải toàn cầu hạ nhiệt.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu nếu kịch bản “mua tin đồn, bán sự thật” xuất hiện. Một thỏa thuận thực sự giữa Mỹ và Iran có thể kéo dầu giảm sâu hơn, giúp USD hồi phục và gây áp lực chốt lời lên vàng.

Thị trường hiện dồn sự chú ý vào dữ liệu PCE của Mỹ công bố cuối tuần này — thước đo lạm phát quan trọng với Fed. Đây được xem là biến số then chốt quyết định liệu vàng có tiếp tục giữ được đà tăng trong tháng tới hay không.