MỚI

"Tạo Thiệp năm mới 2025"

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sự bết bát của thị trường - Thanh khoản thấp kỷ lục do đâu?

Giai đoạn gần đây sau khi kiểm nghiệm lại 128x không thành công VNI lại trở về với luống rau mình trồng ngày nào vùng 124x và thậm chí đang tiến sâu hơn để tạo mô hình 2 đỉnh hướng về 1200. Không chỉ lần này mà đây cũng đã xác định lần thứ tám VNI đi quanh 1180-1300 suốt thời gian từ 4/2024- đến 12/2104.

Không chỉ vậy thị trường đã và đang đuổi thẳng nhà đầu tư cá nhân bởi sự khó khăn, khó chịu của mình. Trong giai đoạn con sóng đi ngang này cơ hội kiếm tiền rất ít mà rủi ro lại cao khi càng vùng vẫy lại thêm mất tiền khi phần lớn cổ phiếu lại đi xuống. Thanh khoản siêu thấp và càng lúc càng thấp hơn quanh 10.000 -11.000 tỷ mỗi phiên bằng giai đoạn 2019. Vì đâu nên nỗi?

Thứ nhất các yếu tố thị trường thế giới cũng đang rất khó lường trước địa chính trị không ổn định. Nói thẳng luôn là đồng bạc xanh quá mạnh khiến các đồng tiền khác phải oằn mình chống đỡ. Lãi suất của Mỹ vẫn ở mức cao và kì vọng giảm ở 2025 số lần thấp đi. Khi đi đầu tư lại phải bù thêm khoản chênh lệch mất giá của VND năm qua khoảng 4,5%. Khi tỷ giá neo cao vô số vấn đề phát sinh là các yếu tố can thiệp của NHNN để ổn định tỷ giá và cung tiền ở đây bị bó hẹp lại, khối ngoại bán ròng mạnh hơn 3 tỷ USD 2024 mang tiền về và việc này sẽ tiếp tục không thay đổi đến hiện tại 2025.

Thứ hai là hệ lụy của những năm phát hành giấy quá nhiều của 2020-2022 khi VNI thiết lập đỉnh 1500 điểm. Không chỉ vậy từ đó đến nay thì việc in giấy vẫn đều đều và tiền mới của nhà đầu tư không thể hấp thụ kịp. Giờ nghe đến phát hành thêm là nhà đầu tư lo sợ bởi sự pha loãng cũng như xoay sở tiền mới để đăng kí mua thêm. Thay vì đó họ lựa chọn từ bỏ quyền này. Niềm tin vào doanh nghiệp đã vơi dần qua năm tháng khi cổ tức khiến tức cổ thêm, kể cả nắm dài hạn thì giá cổ phiếu của những doanh nghiệp từng coi là quốc dân sao vẫn mãi chả lên. Hàng nhiều quá mà cứ tiến lên chút là hàng kẹp lại xông ra bán tới tấp vào đầu.

Thứ ba là các kì vọng về nâng hạng, hệ thống KRX không nổi. Năm nay qua năm khác, tháng này qua tháng khác, hẹn này qua hẹn khác và chưa có thời gian cụ thể. Niềm tin càng mất hút nhanh hơn khi thị trường phán ứng lại là không còn tiền mới để vào mua nữa. Không phát sinh các nhà đầu tư mới nữa mà chỉ xoay vòng tiền cũ với nhau.

Thứ tư là sức hút của các kênh khác trong năm 2024 nổi sóng như vàng, BĐS chung cư, Tiền ảo và nếu thận trọng hơn thì chọn kênh tiết kiệm ngân hàng đã hút bớt kha khá tiền. Giai đoạn hiện tại khi VNI đi xuống nhiều cổ phiếu đã rẻ nhưng nhà đầu tư vẫn sẽ chờ rẻ hơn. Ở các mùa báo cáo tài chính nhất là trùng giai đoạn nghỉ tết âm dài thì thật khó lường trước biến động đó nên lựa chọn đứng ngoài an toàn hơn. Việc bỏ bớt margin để không bị tính lãi giai đoạn nghỉ cũng là điều phải tính với nhà đầu cơ.

Thị trường chứng khoán là niềm tin, định giá cổ phiếu không có niềm tin sẽ có lúc sai. Niềm tin sao được khi mang tiền vào đầu tư nhưng kết quả không có thậm chí lỗ ngược. Trước kinh tế đang có phần khó khăn khi để kiếm được tiền ngày một khó hơn thì nhà đầu tư đang phải lựa chọn các kênh khác để bảo vệ đồng tiền của mình. Khi nào thực sự VNI cơi trói được niềm tin lúc đó VNI mới có thể đi lên được.