SSI Research: Đồng VND mất giá trong vùng chấp nhận

Đồng VND tiếp tục giảm giá trong tuần qua, trái ngược với diễn biến của các đồng tiền trong khu vực. VND đã mất giá khoảng 1,5% từ đầu năm và diễn biến này một phần đến từ áp lực từ vĩ mô.

Theo báo cáo thị trường tiền tệ của Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI - SSI Research tuần 16/5 - 20/5, đồng USD có diễn biến hạ nhiệt trong tuần qua sau nhiều tuần tăng. Chỉ số DXY đo lường sức mạnh đồng USD, kết tuần giảm 1,4% so với tuần trước. Bên cạnh những lo ngại về suy thoái kinh tế xảy ra đối với Mỹ, các nguyên nhân dẫn đến sự yếu đi của USD đến từ sức mạnh từ các đồng tiền chủ chốt như EUR và CHF. Cụ thể, biên bản cuộc họp tháng 4 của ECB cho thấy khả năng ECB sẽ bắt đầu tăng lãi suất ngay trong tháng 7 (dự kiến 25 điểm cơ bản) nhằm đối phó với lạm phát.

Trong khi đó, SSI Research cho biết phát biểu từ Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ khẳng định sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết nhằm duy trì tỷ giá ổn định (để đối phó với lạm phát) giúp đồng CHF tăng lên đáng kể. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng bất ngờ hạ một số lãi suất chính sách, trong ngày 20/5, bao gồm lãi suất chuẩn đối với khoản vay 5 năm (từ 4,6% xuống còn 4,45%) như một nỗ lực để đẩy nhanh sự phục hồi của lĩnh vực bất động sản. Kết tuần các đồng tiền chủ chốt như EUR tăng 1,46%, CHF tăng 2,66%, CNY tăng 1,42%…Các đồng tiền mới nổi cũng chứng kiến sự phục hồi như THB +1,49%, PHP +0,44%, MYR +0,22%…

Đồng VND tiếp tục giảm giá trong tuần qua, trái ngược với diễn biến của các đồng tiền trong khu vực. Cụ thể, trên thị trường liên ngân hàng, USD/VND tăng 0,3% lên 23.170/USD trong khi tỷ giá niêm yết tại các Ngân hàng Thương mại tăng 80 đồng, kết tuần ở mức VND 23.000/23.310.

Như vậy, VND đã mất giá khoảng 1,5% từ đầu năm, và diễn biến này một phần đến từ áp lực từ vĩ mô (áp lực lạm phát tăng trong khi lãi suất được Ngân hàng Nhà nước giữ đi ngang nhằm hỗ trợ nền kinh tế). Tuy nhiên, so với các quốc gia trong khu vực, SSI Research cho biết mức mất giá của VND vẫn ở trong vùng chấp nhận được (thấp hơn mức đỉnh vào tháng 3/2020) khi CNY mất giá 5,3% từ đầu năm, TWD giảm 7,1%, KRW giảm 6,7%, INR giảm 4,3%, THB giảm 2,6%... Về dài hạn, yếu tố hỗ trợ chính VND sẽ đến từ nguồn cung USD tích cực (từ FDI giải ngân, thặng dư cán cân thương mại và kiều hối).