Siêu quyền lực FED: Chủ nghĩa thâm hụt lên ngôi

Chính phủ khắp nơi vẫn đang in hàng "núi tiền", nhưng khó khăn lại là cơ hội củng cố quyền lực của Nhà nước. Chính phủ to hay nhỏ không phải là quy mô hành chính - nhân sự, mà là quyền năng mở rộng cung tiền gần như vô hạn và sự can thiệp vào nền kinh tế, phúc lợi của người dân.

Cộng cả gói cứu trợ mới nhất ông Trump ký, thì Mỹ cho đến nay đã bơm đến 5.3 ngàn tỷ đô la [hơn 25% GDP] để cứu nền kinh tế do ảnh hưởng bởi Covid-19. Dịch bệnh, suy thoái là cơ hội ngàn năm để hợp thức hoá [cỗ máy in tiền] của các chính phủ chạy hết tốc lực. Tiền nhiều làm phình đại hoá chính phủ; các chính sách phúc lợi càng hào phóng khiến quyền [ban phát] của nhà nước càng gia tăng, người dân càng lệ thuộc.

Tiền nhiều mà thất nghiệp còn cao thì lạm phát giá tiêu dùng [CPI] vẫn thấp. Tiền nhiều trong ngân hàng nhưng không ra đến thị trường qua tiêu dùng, đầu tư hay tạo thêm việc làm mới, thì tiền sẽ chạy vào các dạng tài sản tài chính như cổ phiếu, BĐS…M&A. Lạm phát giá tài sản bùng nổ có nguyên do từ đây.

Giá tài sản tài chính như bất động sản, vàng…không những sẽ chẳng giảm giá, mà còn tăng, thiết lập một mặt bằng giá mới ngay cả khi nền kinh tế thật còn chật vật phục hồi. Bitcoin hiện đã hơn 30.000 đô la Mỹ và phố Wall dự báo giá vàng có khả năng vượt 2000 USD/ounce trong năm nay.

Khi dòng tiền quay trở lại vào nền kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trở lại qua mở rộng đầu tư, việc làm và thu nhập nhiều hơn sẽ thiết lập mặt bằng giá mới. Lạm phát lúc này là tốt cho nền kinh tế nói chung.

Tăng trưởng việc làm và tiền lương luôn kéo theo tổng cầu, và qua đó giữ giá bất động sản ở mốc mới bền vững hơn. Như vậy, không chỉ chứng khoán và bất động sản sớm đạt đỉnh song đôi, mà có khi là tứ đỉnh [vàng, bất động sản, chứng khoán, tiền số].

Những “điều kỳ diệu” trên sẽ xảy ra khi một “thoả thuận hoà bình Mỹ - Trung” [tạm ngưng thương chiến - mở rộng tổng cầu] được ký kết. EU, Nhật Bản…quá già cỗi, lợi tức đầu tư vốn ở những thị trường này đều đã giảm. Trung Quốc và những thị trường mới nổi như Việt Nam, Indonesia…mới tạo đủ cơ hội lợi nhuận lẫn quy mô thị trường đủ lớn để hấp thụ những dòng vốn rẻ toàn cầu đang dần trở nên ngập úng.

Nợ cách Chính phủ có thể "xù", cá nhân thì không. Đảo nợ [công] sẽ trở nên nhộn nhịp khắp năm châu.

Ghi chú:

1- [“cỗ máy in tiền”]: Là cách ví von, chứ ngày nay các chính phủ "in" tiền điện tử chỉ bằng vài click chuột.

2- [FED]: tính đến tháng 6/2020 tổng tài sản FED nắm giữ là 7.17 ngàn tỷ ~ 34% GDP của Mỹ.

Nếu cộng cả năm 2020 thì còn hơn nữa...