SDD: "Ve sầu thoát xác"?

Ông Đinh Văn Nhân - Chủ tịch HĐQT CTCP Đầu tư và Xây lắp Sông Đà (HNX: SDD) vừa công bố đăng ký bán 1 triệu cp SDD trong thời gian từ 05/04 đến 26/04 nhằm giảm tỷ lệ sở hữu cá nhân. Động thái này diễn ra trong bối cảnh SDD đang cực kỳ có vấn đề!

Đáng nói, vị Chủ tịch này gom cổ phiếu SDD và chính thức trở thành cổ đông lớn hồi tháng 11/2018 khi mua vào lượng lớn 3 triệu cp, tương ứng tỷ lệ sở hữu 18.74%. Nhưng chỉ sau 4 tháng vị này đã bắt đầu bán ra. Được biết, ông Đinh Văn Nhân sinh năm 1960, tham gia vào SDD từ năm 2004.

Liên tục bán hai nhà máy để trả nợ, cổ đông bức xúc

Liên quan đến SDD, hồi tháng 9/2018, HĐQT SDD đã thông qua việc bán dự án Thủy điện Mường Sang 3. Cho rằng việc chuyển nhượng này sẽ gây thiệt hại cho Công ty, nên một nhóm cổ đông lớn đã có đơn gửi các cơ quan chức năng đề nghị ngăn chặn chuyển nhượng dự án này.

Theo công bố SDD sẽ chuyển nhượng dự án Thủy điện Mường Sang 3 cho CTCP Trường Phúc Lộc Tây Bắc. Đây là 1 trong 3 dự án thủy điện của SDD có công suất 6 MW, với tổng vốn đầu tư xấp xỉ 200 tỷ đồng trên địa bàn huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La.

Theo nhóm cổ đông lớn, tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2018 của SDD diễn ra ngày 27/04 đã không có nội dung bàn bạc về việc chuyển nhượng dự án Thủy điện Mường Sang 3.

Cũng theo nhóm cổ đông lớn này, trước khi SDD ký kết hợp đồng chuyển nhượng dự án Thủy điện Mường Sang 3 với Công ty Trường Phúc Lộc Tây Bắc, cổ đông đã gặp Chủ tịch Đinh Văn Nhân để bàn việc tiếp tục đổ vốn vào triển khai dự án, thậm chí nhóm cổ đông lớn cũng đề nghị mua lại dự án với giá 15 tỷ đồng. Tuy nhiên, ông Nhân đã ký hợp đồng chuyển nhượng dự án với giá trị khoảng 13 tỷ đồng.

Giá trị chuyển nhượng này, theo nhóm cổ đông lớn, là dưới chi phí mà SDD đã đầu tư cho dự án. Theo báo cáo tài chính bán niên 2018 đã kiểm toán, SDD đã đầu tư cho dự án Thủy điện Mường Sang 3 gần 19 tỷ đồng.

Sau đó 1 tháng, HĐQT SDD lại tiếp tục quyết định bán Nhà máy Thủy điện Tắt Ngoẵng cho CTCP Đầu tư Châu Á, để thực hiện việc trả cho các khoản vay, nợ của Công ty. Nhà máy này có công suất lắp máy 7 MW, được đặt tại xã Chiềng Hắc, huyện Mộc Châu, tỉnh Sơn La.

Như vậy, hiện SDD chỉ còn nhà máy Mường Sang 2 công suất 4.6 MW.

Đáng nói, đây cũng chính là giai đoạn cổ phiếu SDD lên mức đỉnh gần 4,000 đồng/cp và vị Chủ tịch Nhân gom vào cổ phiếu. Giao dịch cũng thời điểm này với với ông Nhân là nhóm cổ đông có liên quan ông Lưu Quang Hưng sau nhiều lần mua bán từ tháng 10/2018 đến nay thì gần đây nhất (31/01/2019) đang nắm 819,400 cp SDD, tương ứng tỷ lệ 5.12%.

Lỗ 3 năm liên tiếp, án rời sàn treo lơ lửng

SDD hiện có vốn điều lệ 160 tỷ đồng, niêm yết cổ phiếu trên HNX từ 23/01/2008, thị giá cổ phiếu những phiên đầu tiên đạt xấp xỉ 50,000 đồng/cổ phần. Tuy nhiên, do làm ăn thua lỗ liên tục mấy năm liền, cộng thêm nợ nần chồng chất, cổ phiếu SDD đang bị cảnh báo và hiện rớt xuống còn 2,700 đồng/cp và thanh khoản gần như không có.

Cụ thể về tình hình hoạt động kinh doanh, năm 2018 SDD đạt doanh thu 60.5 tỷ đồng và tiếp tục ghi nhận mức lỗ năm thứ 3 liên tiếp với gần 11 tỷ đồng. Nếu kết quả kiểm toán sắp tới không thay đổi, SDD buộc phải rời sàn theo quy định. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm 19 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2018, nợ phải trả của SDD hơn 125 tỷ đồng (gồm 30 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 96 tỷ đồng nợ dài hạn), tiến sát vốn chủ sở hữu 144 tỷ đồng.

Rõ ràng, với một doanh nghiệp mà Chủ tịch liên tục mua bán cổ phiếu trong thời điểm "nhạy cảm" là hoạt động sản xuất kinh doanh gặp vấn đề thì đó hẳn là một dấu hỏi lớn cho cổ đông.