Sabeco trước hai “gọng kìm: Nghị định 100 và dịch Covid-19

Chưa đầy 2 tháng, thị giá của cổ phiếu SAB của Sabeco trên thị trường chứng khoán đã bốc hơi gần 21%, vốn hóa của Sabeco cũng giảm gần 30.400 tỷ đồng. Hiện tại, giá trị của gần 231 triệu cổ phiếu SAB do Bộ Công Thương nắm giữ cũng “bốc hơi” gần 11.000 tỷ đồng.

Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco- HOSE: SAB) ghi nhận khoản lãi ròng lớn nhất lịch sử hoạt động. Đó là trong năm 2019 với doanh thu đạt 5.053 tỷ đồng, tăng trưởng gần 21% so với năm trước.

Nghị định 100 và Covid-19 thách thức tăng trưởng của Sabeco

Tuy nhiên, trong một báo cáo mới phát hành của Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), BVSC dự báo, năm 2020 được dự báo sẽ là một năm đầy thử thách của Sabeco. Bởi hai yếu tố bất lợi chính trong năm nay là Nghị định 100/2019/NĐ-CP và dịch Covid-19 sẽ có những ảnh hưởng tiêu cực đến tiêu thụ bia – rượu tại Việt Nam.

Nghị định 100/2019/NĐ-CP phạt nặng hành vi uống rượu – bia lái xe là yếu tố BVSC đánh giá có những tác động lớn nhất. Lưu lượng khách đến các quán ăn giảm rõ rệt và có xu hướng chuyển sang các loại nước uống khác như nước suối, nước có ga.

Khi trao đổi về vấn đề này, lãnh đạo Sabeco cũng nhìn nhận, thị trường bia sẽ bị ảnh hưởng trong ngắn hạn (gần nhất là quý I/2020) và sẽ cần thời gian để thói quen tiêu dùng thích nghi với chính sách mới. Tuy nhiên, Sabeco tạm thời chưa lượng hoá hay đưa ra kế hoạch sản lượng tiêu thụ cho cả năm 2020.

Còn về tác động của Covid-19, theo BVSC, dịch này nếu lan rộng hơn có thể làm cho người tiêu dùng tránh xa những nơi đông đúc như hàng quán qua đó ảnh hưởng tiêu cực đến tiêu thụ rượu – bia.

Nên nhớ rằng đặc thù của ngành bia Việt Nam là kênh tiêu thụ on-trade (tức kênh tiêu dùng tại chỗ) chiếm đến 70% tổng tiêu thụ (đánh giá của Euromonitor). Tuy nhiên, hiện tại có vẻ như dịch đang được kiểm soát khá tốt tại Việt Nam nên yếu tố này cần phải theo dõi thêm.

BVSC dự báo, sản lượng tiêu thụ bia có thể giảm từ 10% - 20% trong 2020. Trường hợp giảm 10%, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm của Sabeco sẽ đạt khoảng 35.287 tỷ và 4.770 tỷ đồng, giảm lần lượt 7% và 5,6% so với 2019. Với kịch bản tiêu cực nhất là sản lượng tiêu thụ giảm 20%, doanh thu và lợi nhuận của Sabeco sẽ giảm về 31.692 tỷ đồng và 4.112 tỷ đồng.

Tương tự, báo cáo phân tích mới nhất của Công ty chứng khoán SSI cũng cho rằng ngành bia sẽ chịu tác động kép từ dịch bệnh Covid-19 và các quy định xử phạt với người lái xe sau khi uống rượu, bia của Nghị định 100.

Với ảnh hưởng bất lợi của Covid-19 và Nghị định 100, doanh thu của SAB sẽ giảm trong quý đầu năm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế ước tính sẽ được cải thiện trong những quý cuối năm nhờ quyết tâm và nỗ lực tiếp tục cắt giảm chi phí.

Theo các chuyên gia tài chính nếu như không có những biện pháp mạnh tay cắt giảm chi phí thì hai gọng kìm cúm corona và Nghị định 100/CPgân sẽ “bóp nghẹt” tăng trưởng của Sabeco trong năm 2020…

Bộ Công Thương “bốc hơi” vạn tỷ tại Sabeco

Trên thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu SAB của Tổng Công ty cổ phần bia rượu nước giải khát Sài Gòn chịu ảnh hưởng tiêu cực.

Theo đó, khép lại ngày giao dịch 21/2, mã SAB của Sabeco đứng mức 180.600 đồng/cổ phiếu, giảm gần 21% so với giá chốt 2019 là 228.000 đồng/cổ phiếu. Việc mất khoảng 47.400 đồng/cp, khiến vốn hóa thị trường Sabeco “bốc hơi” gần 30.400 tỷ đồng tính từ đầu năm.

Công ty TNHH Vietnam Beverage – doanh nghiệp liên quan đến tập đoàn ThaiBev của tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi – cổ đông sở hữu hơn 343 triệu cổ phần, tương ứng 53,59% vốn Sabeco bị “thổi bay” 16.291 tỷ đồng.

Với tỷ lệ nắm giữ 36% vốn cổ phần, cổ đông lớn thứ hai là Bộ Công Thương cũng bị “bốc hơi” gần 11.000 tỷ đồng vốn hóa so với đầu năm.