'Quý II/2024 là thời điểm vàng đầu tư cổ phiếu F&B'

VDSC cho rằng triển vọng lạc quan về hoạt động của ngành F&B trong năm 2024 vẫn chưa phản ánh đầy đủ lên diễn biến giá cổ phiếu F&B. Khi giá nông sản xác nhận xu hướng giảm trong năm 2024, giá cổ phiếu F&B sẽ cao hơn trong 12 tháng tới, quý II sẽ là thời điểm vàng để mua vào.

Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), tăng trưởng doanh thu của ngành thực phẩm và đồ uống (F&B) sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi sản lượng, trong khi giá bán dự kiến vẫn giữ ổn định so với năm trước.

“Tâm lý chi tiêu của người tiêu dùng đang cải thiện trong bối cảnh kinh tế vĩ mô dần tốt hơn. Mức tăng trưởng hai con số của khối lượng vận chuyển hàng hóa trong bốn tháng đầu năm 2024 cho thấy những dấu hiệu tích cực về tâm lý chi tiêu của người tiêu dùng,” chuyên gia VDSC nhận định.

Ngoài ra, sự tăng trưởng của ngành F&B trong năm 2024 sẽ được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước và lượng khách du lịch quốc tế gia tăng.

Năm 2023, số lượng khách du lịch quốc tế đến Việt Nam vẫn thấp hơn mức trước đại dịch Covid-19, nhưng với mức tăng trưởng 68% so với cùng kỳ trong bốn tháng đầu năm 2024, VDSC cho rằng số liệu này đang trên đà trở lại mức bình thường, làm ấm lên thị trường bán hàng qua kênh HORECA (nhà hàng, khách sạn), từ đó tăng cường tiêu thụ các sản phẩm F&B.

Bên cạnh đó, VDSC dự báo tác động tích cực của việc lạm phát giảm cũng sẽ phản ánh vào mức chi tiêu hàng tiêu dùng nhanh trong năm 2024.

Trong giai đoạn 2021-2023, tăng trưởng doanh thu ngành hàng tiêu dùng chủ yếu do giá cả tăng, với mức tăng cao nhất vào nửa đầu năm 2023. VDSC nhận định rằng áp lực về giá cả đối với người tiêu dùng đang giảm bớt, và họ đã quen với mặt bằng giá mới.

Cùng với sự cải thiện tâm lý, VDSC dự đoán rằng sản lượng bán hàng sẽ là động lực chính cho tăng trưởng tổng doanh thu của ngành tiêu dùng trong năm 2024.

Một điểm sáng khác cho ngành F&B năm 2024 là giá nguyên vật liệu dự kiến sẽ không tăng mạnh. Cụ thể, các nhà sản xuất F&B Việt Nam đã chốt các hợp đồng nguyên liệu đầu vào trong quý IV/2023 và quý I/2024 trước khi giá cả hàng hóa phục hồi nhẹ từ tháng 4/2024. VDSC cho rằng những nguyên liệu này sẽ được các doanh nghiệp sử dụng trong nửa đầu năm 2024.

Theo ước tính của VDSC, ngành F&B có thể hưởng lợi từ chi phí nguyên liệu đầu vào rẻ hơn 15% so với cùng kỳ năm 2023. Sản lượng tăng, giá nguyên vật liệu giảm, VDSC cho rằng sự khác biệt về tăng trưởng lợi nhuận ròng giữa các doanh nghiệp F&B sẽ phụ thuộc vào khả năng quản lý chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp, hoặc lợi thế từ mức cơ sở thấp của năm 2023. VDSC giả định các doanh nghiệp F&B sẽ tăng chi tiêu vào năm 2024 để nắm bắt sự phục hồi nhu cầu do tính chất cạnh tranh khốc liệt của ngành. Việc quản lý chi phí hiệu quả sẽ giúp các doanh nghiệp F&B cải thiện biên lợi nhuận, tạo ra sự khác biệt trong tăng trưởng lợi nhuận và thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư.

“Dựa trên hiệu quả hoạt động trước đây của các doanh nghiệp F&B, chúng tôi cho rằng các doanh nghiệp sữa lớn như VNM hay IDP với mô hình kinh doanh đơn giản và tính thiết yếu của sản phẩm có thể tạo ra mức tăng trưởng cao hơn trong ngành.

Mặt khác, các doanh nghiệp có lợi nhuận ròng cơ sở thấp trong năm 2023 như SAB (chốt nguyên liệu giá cao), MSN (chi phí hoạt động cao và lỗ từ hoạt động kinh doanh phi tiêu dùng) hoặc KDC (chi phí hoạt động cao) cũng sẽ có sự tăng trưởng lợi nhuận ròng mạnh mẽ trong năm 2024,” chuyên gia VDSC nhận định.