Quỹ ETF "ôm" cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp sức đà tăng thị trường chứng khoán ?

Ngày 19/4 tới đây, HOSE sẽ công bố danh mục định kỳ các bộ chỉ số VN30, VNDiamond và VNFinLead. Dựa vào công bố của HoSE, các quỹ ETF như VFM VN30 ETF, VFM VNDiamond ETF, SSIAM VN30 ETF, SSIAM VNFinLead ETF, MAFM VN30 ETF…sẽ thực hiện cơ cấu danh mục và hoàn tất vào ngày 29/4/2021.

Với tổng quy mô gần 20.000 tỷ đồng, hoạt động cơ cấu của các quỹ ETF kể trên sẽ ảnh hưởng không nhỏ tới biến động thị trường. SSI Research vừa đưa ra dự báo thay đổi thành phần các chỉ số cũng như các quỹ ETF trong kỳ cơ cấu tới đây.

ACB, EIB, MSB, EIB và TCM có thể lọt rổ VNDiamond

Trong kỳ cơ cấu này SSI Research dự báo KDH có thể bị loại khỏi chỉ số VNDiamond do tỷ lệ FOL đã xuống dưới ngưỡng 90%.

Ở chiều ngược lại, ACB, VIB và MSB có thể được thêm vào chỉ số. Mặc dù chưa có mặt trong chỉ số VNAllshare, các cổ phiếu này thỏa mãn điều kiện 20 ngày giao dịch tối thiểu trên HOSE, giá trị vốn hóa tối thiểu 5.000 tỷ đồng và giá trị giao dịch khớp lệnh 15 tỷ đồng/phiên.

Bên cạnh đó, EIB có thể được thêm vào chỉ số do giá trị giao dịch đã cải thiện so với kỳ trước. Ngoài ra, TCM cũng có thể được thêm vào chỉ số do đã đủ điều kiện về giá trị vốn hóa.

Giả định với các thay đổi như trên, danh mục chỉ số mới sẽ bao gồm 17 cổ phiếu, trong đó 9 cổ phiếu thuộc nhóm ngành Ngân hàng. Với quy định tỷ trọng tối đa của nhóm ngành là 40%, các cổ phiếu Ngân hàng hiện có trong danh mục sẽ bị giảm tỷ trọng để thay thế bằng các cổ phiếu mới. Giá trị tài sản quỹ VFM VNDiamond đã tăng nhanh chóng trong thời gian qua, hiện đạt 9.600 tỷ đồng.

SSI Research ước tính VFM VNDiamond ETF sẽ mua vào khoảng 19,8 triệu cổ phiếu ACB, 7,91 triệu cổ phiếu VIB, 10,9 triệu cổ phiếu MSB, 10,6 triệu cổ phiếu EIB và 2 triệu cổ phiếu TCM.

Kết quả kinh doanh quý I khả quan cùng một số mã ngân hàng được quỹ ETF chú ý khiến nhóm này thành nhân tố hỗ trợ đà tăng thị trường trong tháng 4.

Báo cáo chiến lược của Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá, hai yếu tố xúc tác chính cho thị trường tháng 4 là động lực từ dòng vốn nước ngoài mới và các nhà đầu tư cá nhân trong nước, cũng như sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng.

VDSC dự đoán tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2021 của một số ngân hàng mà doanh nghiệp này theo dõi (Vietcombank, Techcombank, ACB, VietinBank, BIDV) tăng 26%. Riêng quý đầu năm còn khả quan hơn với lợi nhuận trước thuế tăng 115% nhờ đóng góp của thu nhập ngoài lãi và chi phí dự phòng tăng trưởng âm. Do đó, kỳ vọng từ nhóm cổ phiếu ngân hàng theo VDSC sẽ hỗ trợ đà tăng của thị trường trong tháng 4.

Tháng 4 cũng là thời điểm tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF tham chiếu các bộ chỉ số như VN30, VN Finlead và VN Diamond. Trong đợt tái cơ cấu này, nhóm cổ phiếu ngân hàng gồm ACB, EIB, MSB và VIB được kỳ vọng sẽ hưởng lợi với dòng tiền của quỹ Diamond (quỹ đang thu hút vốn rất mạnh từ đầu 2021) khi thỏa mãn các điều kiện trong khi KDH đối mặt nguy cơ bị loại khỏi rổ chỉ số.

Bên cạnh đó, dòng tiền nước ngoài mới và các nhà đầu tư cá nhân trong nước vẫn là lực lượng chính thúc đẩy thị trường tiến xa hơn trong xu hướng bán ròng của khối ngoại. Một năm qua, khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng với giá trị lũy kế khoảng 29.380 tỷ đồng. Tuy nhiên, theo VDSC, đây không là rủi ro đáng kể nhờ vào sự tham gia mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân trong nước và các quỹ nước ngoài mới.

Gần đây, quỹ ETFs mới đến từ Đài Loan - Fubon FTSE Vietnam ETF đã được Fubon Financial Holdings thành lập vào 16/3. Vào cuối tháng 3, Fubon FTSE Vietnam ETF chào bán lần đầu ra công chúng và huy động được 5,28 tỷ đôla Đài Loan (khoảng 4.279 tỷ đồng).

Trước đó, Fubon FTSE Vietnam ETF dự kiến huy động tối 10 tỷ đôla Đài Loan (khoảng 8.100 tỷ đồng) để đầu tư vào chứng khoán Việt Nam. Do quỹ này tham chiếu chỉ số FTSE Vietnam 30 Index nên VDSC kỳ vọng dòng vốn này sẽ tạo nên sự khởi sắc cho nhóm cổ phiếu VN30 (chiếm 40-50% giá trị giao dịch của VN Index) trong thời gian tới và góp phần củng cố đà tăng của VN-Index.

Khi VN-Index vượt ngưỡng 1.200 điểm, đầu tư có chọn lọc là chiến lược ưu tiên. Các cổ phiếu nên tập trung là nhóm có "kết quả kinh doanh tốt hơn mong đợi" và có kỳ vọng tăng trưởng rõ ràng trong năm 2021. Sau khi mùa đại hội cổ đông kết thúc, thị trường sẽ rơi vào vùng "trống thông tin". Do đó, động lực thúc đẩy thị trường trong thời điểm cuối tháng 4 và tháng 5 cần được xem xét lại, đặc biệt là yếu tố cơ bản về quá tải hệ thống giao dịch chưa được giải quyết triệt để.

Với rủi ro ngắn hạn liên quan đến hệ thống giao dịch quá tải, VDSC cho rằng chỉ số VN-Index có thể dao động trong khoảng 1.200 - 1.300 điểm.