Quỹ đầu tư của Scott Bessent đạt lợi nhuận khủng nhờ "đánh cược" với Fed

Scott Bessent, người được Donald Trump đề cử vào vị trí Bộ trưởng Tài chính, đã đạt được lợi nhuận cao nhất tại quỹ đầu tư của mình nhờ một quyết định ngược dòng, đặt cược rằng lạm phát tại Mỹ năm 2022 sẽ kéo dài hơn dự báo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Nhờ đặt cược này, quỹ Key Square Capital của Bessent đã ghi nhận lợi nhuận 29% trong năm 2022, ngay khi thị trường chung giảm mạnh. Chiến lược của ông tập trung vào việc bán khống các tài sản thu nhập cố định và cổ phiếu công nghệ có doanh thu thấp, vốn được các nhà quản lý quỹ đối thủ như Cathie Wood ủng hộ.

Thành công này giúp củng cố danh tiếng của Bessent như một chuyên gia trong các giai đoạn hỗn loạn tài chính, điều mà những người ủng hộ cho rằng sẽ rất quan trọng khi ông nắm giữ vai trò quản lý nền kinh tế dưới thời Trump.

“Mọi người thường nói Scott rất thông minh và là người tìm kiếm cơ hội toàn cầu, đặc biệt thành công khi thị trường hỗn loạn,” một người thân cận với Bessent chia sẻ. “Tuy nhiên, trong giai đoạn ổn định, ông ấy có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lợi thế cạnh tranh.”

Thành tích ấn tượng năm 2022 cũng giúp quỹ của Bessent lấy lại phong độ sau những năm bị chỉ trích vì lợi nhuận thấp trong bối cảnh lãi suất thấp khiến chiến lược đầu tư vĩ mô của ông khó phát huy hiệu quả.

Cuối tuần trước, Trump đã chọn Bessent làm Bộ trưởng Tài chính, vượt qua các ứng viên nổi bật khác như Marc Rowan, giám đốc điều hành quỹ đầu tư tư nhân, và nhà đầu tư Howard Lutnick.

Vị trí này sẽ mang lại cho Bessent quyền lực to lớn trong việc định hướng nền kinh tế lớn nhất thế giới và ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu. Ông sẽ phải đối mặt với nhiệm vụ thực hiện cam kết của Trump về việc cắt giảm thuế, đồng thời kiểm soát tác động kinh tế từ kế hoạch trục xuất hàng triệu người nhập cư và áp thuế quan.

Tỷ phú đầu tư Stanley Druckenmiller, người từng tuyển dụng Bessent vào Soros Fund Management năm 1991, nhận định: “Ông ấy đã trải qua hầu hết mọi kịch bản kinh tế có thể xảy ra, có lẽ còn nhiều hơn bất kỳ ai từng đảm nhận vị trí này. Tôi nghĩ đây là một lựa chọn tuyệt vời.”

Mặc dù Trump ca ngợi Bessent là một trong những nhà đầu tư và chiến lược gia kinh tế hàng đầu thế giới, một số nhà phê bình vẫn tỏ ra bất ngờ trước sự lựa chọn này. Một nhà đầu tư nhận xét rằng, dù có thành công năm 2022, Bessent vẫn chưa đạt đến tầm vóc của những nhà quản lý quỹ vĩ mô huyền thoại như Druckenmiller hay Paul Tudor Jones.

“Nếu ông ấy thực sự đạt hiệu suất tốt trong vai trò quản lý quỹ, quy mô quỹ của ông ấy có thể lớn đến mức ông ấy không thể hoặc không muốn đảm nhận vị trí trong chính phủ,” nhà đầu tư này nói.

Tại đỉnh cao, Key Square Capital từng quản lý 4,5 tỷ USD tài sản, nhưng kể từ năm 2015, quỹ này chỉ ghi nhận mức lợi nhuận trung bình hàng năm ở mức trung bình một con số.

Những người ủng hộ Bessent cho rằng, chiến lược đầu tư và thành tích năm 2022 của ông phản ánh khả năng ứng phó với rủi ro và sự bình tĩnh trước biến động kinh tế – những phẩm chất cần thiết cho vai trò sắp tới.

Bessent từng làm việc cùng George Soros – một nhân vật gây tranh cãi trong phong trào Maga của Trump – trong những thương vụ nổi tiếng, như đặt cược chống lại đồng bảng Anh năm 1992 và đồng yên Nhật năm 2013. Soros thậm chí từng rót 2 tỷ USD vào quỹ của Bessent khi nó được thành lập năm 2015.

Một trong những thương vụ đặc trưng của Bessent là đặt cược vào chính sách kinh tế “ba mũi tên” dưới thời cựu Thủ tướng Nhật Bản Shinzo Abe, dựa trên chính sách tiền tệ nới lỏng, linh hoạt tài khóa và cải cách kinh tế cấu trúc.

Thành công năm 2022 của Bessent đến khi chuỗi cung ứng bị gián đoạn, giá năng lượng tăng cao do xung đột Nga-Ukraine, và chi tiêu kích thích kinh tế lớn sau Covid-19 đã đẩy lạm phát tại Mỹ lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Bessent tin rằng lạm phát sẽ kéo dài hơn so với dự báo của nhiều nhà kinh tế, cả trong Fed lẫn Nhà Trắng, và đã đặt cược bằng cách bán khống các tài sản thu nhập cố định và cổ phiếu công nghệ với định giá cao.

Trong khi lợi nhuận của Key Square tăng vọt, chỉ số S&P 500 giảm hơn 18% năm 2022. Chỉ số tổng hợp của Hedge Fund Research cũng mất khoảng 4%.

Đề cử của Bessent đã nhận được sự hoan nghênh từ giới tài chính Phố Wall, khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho một nhiệm kỳ Trump thứ hai. Một cựu đồng nghiệp nhận xét: “Ông ấy không phải kiểu người lớn tiếng, điều đó rõ ràng rất có ích trong những tình huống khủng hoảng.”

Trong thư gửi khách hàng hồi tháng 1, Bessent dự đoán Trump sẽ cố gắng tạo ra một “thời kỳ bùng nổ kinh tế” và gọi đây là “bốn năm tuyệt vời nhất trong lịch sử Mỹ”. Ông cũng ủng hộ kế hoạch giảm giá năng lượng của Trump và nhận định rằng các mối đe dọa thuế quan sẽ hiếm khi được thực hiện.