Quan chức Fed 'xoa dịu' các cuộc tranh luận của thị trường, dự báo sẽ còn nhiều đợt hạ lãi suất trong thời gian tới

Chủ tịch Fed Dallas, Lorie Logan, mới đây cho biết bà dự đoán sẽ có nhiều đợt hạ lãi suất trong thời gian tới và ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán.

Bà Logan phát biểu trước cuộc họp thường niên của Hiệp hội Thị trường Tài chính và Chứng khoán tại New York: “Nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng như tôi dự báo, thì chiến lược hạ lãi suất xuống mức trung lập sẽ giúp ngân hàng trung ương kiểm soát rủi ro và đạt được mục tiêu.”

Bà nói thêm rằng, nền kinh tế vẫn tăng trưởng mạnh mẽ và ổn định. Tuy nhiên, bà nhận định vẫn còn những bất ổn đối với triển vọng của thị trường lao động và rủi ro này đang ảnh hưởng đến mục tiêu lạm phát của Fed. Bởi vậy, Fed sẽ cần phải duy trì sự nhanh nhạy và sẵn sàng điều chỉnh nếu phù hợp.

Phát biểu của bà Logan được đưa ra khi thị trường đang tranh luận liệu Fed có thực hiện mức cắt giảm 0,5% vào cuối năm nay như đã đề cập tại cuộc họp tháng 9 hay không. Trong khi lạm phát đang hạ nhiệt, thị trường việc làm ổn định hơn dự kiến, thì một số cho rằng Fed có thể không cần phải hạ lãi suất quá mạnh tay.

Phần lớn phát biểu của bà Logan đề cập đến quá trình Fed thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán, hay còn gọi là thắt chặt định lượng. Kể từ năm 2022, Fed đã bán trái phiếu thế chấp và trái phiếu chính phủ đã mua để xoa dịu và kích thích thị trường trong thời kỳ đại dịch. Fed đã cắt giảm lượng nắm giữ từ mức đỉnh là 9 nghìn tỷ USD xuống 7,1 nghìn tỷ USD ở hiện tại và các quan chức phát tín hiệu rằng quá trình này vẫn còn tiếp tục.

Logan nhận định Fed chưa cần dừng lại trong thời gian sớm và lưu ý rằng cả quá trình thắt chặt định lượng cùng cắt giảm lãi suất đều thể hiện việc Fed bình thường hoá chính sách tiền tệ và đi cùng một hướng.

Bà nói: “Hiện tại, thanh khoản thị trường dường như vẫn tốt. Bà lưu ý, một dấu hiệu của điều này là lãi suất thị trường tiền tệ nhìn chung vẫn thấp hơn nhiều so với lãi suất trên số dư dự trữ (IORB) của Fed.

Logan chỉ ra, biến động gần đây trên thị trường tiền tệ không có gì bất ngờ và không ảnh hưởng đến quyết định của Fed. Bà lưu ý: “Tôi nghĩ điều quan trọng là phải vượt qua những áp lực ngắn hạn, không lớn và bình thường như thế này để duy trì quy mô bảng cân đối kế toán một cách hiệu quả.”

Logan cho biết trong dài hạn, có khả năng lãi suất thị trường tiền tệ sẽ gần bằng hoặc cao hơn một chút so với lãi suất trên số dư dự trữ. Bà cũng nói rằng việc Fed bán trái phiếu thế chấp để thu hẹp bảng cân đối kế toán nhanh hơn "không phải là vấn đề trong ngắn hạn theo quan điểm của tôi".