07/03/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

(QNS) CTCP Đường Quảng Ngãi: Đánh giá lợi thế cạnh tranh

Cổ phiếu tiếp theo trong mục đi tìm doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững là QNS (CTCP Đường Quảng Ngãi)

Đối với một doanh nghiệp ngành sản xuất thực phẩm thì chúng tôi sẽ ưu tiên chọn các chỉ số sau đây để đánh giá lợi thế cạnh tranh: Tỷ suất lợi nhuận gộp, Hệ số nợ và cơ cấu nợ dài hạn, Tăng trưởng hàng tồn kho đồng pha với lợi nhuận thuần, Cổ phiếu quỹ

1/ Tỷ suất lợi nhuận gộp

Tỷ suất lợi nhuận gộp qua các năm của QNS

Một trong các tiêu chí đánh giá DN có lợi thế cạnh trạnh bền vững về mặt dài hạn của chúng tôi là phải luôn duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp không âm, không có biến động bất thường và tốt nhất là trên 30%. Qua đồ thị chúng ta dễ dàng nhận thấy rằng QNS đã thoả mãn tiêu chí đầu tiên trong lựa chọn doanh nghiệp tăng trưởng bền vững.

2/ Hệ số nợ

Biến động hệ số Nợ/ Tổng tài sản

Đối với doanh nghiệp Sản xuất thì hệ số nợ thường ở mức thấp, ít sử dụng dòn bẩy tài chính cao như các doanh nghiệp tài chính, bất động sản,..

QNS gần như không có nợ dài hạn

Một điểm đáng chú ý trong cơ cấu nợ của QNS là doanh nghiệp gần như không có nợ dài hạn, đây là một yếu tố rất tốt cho tiềm năng cạnh tranh về mặt dài hạn.

3/ Tăng trưởng hàng tồn kho đồng pha với lợi nhuận thuần

Hàng tồn kho tăng mạnh khi lợi nhuận tăng mạnh những năm gần đây

Một công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững là công ty có sự tăng trưởng đồng pha giữa hàng tồn kho và lợi nhuận thuần, bởi để duy trì được đơn hàng trả đúng hạn trong tương lai thì bắt buộc phải duy trì được hàng tồn kho. Một điều cũng cần chú ý là hàng tồn kho có thể lỗi thời đối với một số doanh nghiệp sản xuất thực phẩm, áo quần,..tuy nhiên đối với doanh nghiệp hoá chất thì rủi ro này gần như rất ít.

4/ Xuất hiện cổ phiếu quỹ

Thông thường khi các doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, dòng tiền ròng ổn định thì những lợi nhuận của công ty nếu không mở rộng thì sẽ dùng để mua cổ phiếu quỹ, giảm tỷ lệ pha loãng của cổ phiếu, từ đó khiến giá cổ phiếu tăng mạnh.

Trên đây là 3 tiêu chí chính trong báo cáo tài chính doanh nghiệp QNS mà chúng tôi chọn để đánh giá rằng doanh nghiệp có thoả mãn tính bền vững về mặt dài hạn. Tuy nhiên đây không phải là khuyến nghị mua ngay vùng giá hiện tại mà chỉ là đánh giá QNS là một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững về mặt dài hạn.