POW – Động lực thúc đẩy đà tăng trưởng năm 2022

Doanh thu năm 2021 của POW đạt 25,625 tỷ đồng, lãi sau thuế đạt 1,917 tỷ đồng. So với kế hoạch đề ra, POW đã vượt 41% về doanh thu và 45% về lợi nhuận. Dù vậy, các chỉ tiêu này sụt giảm lần lượt 14% và 28% so với kết quả 2020.

Trong 9 tháng đầu năm 2021, POW ghi nhận lãi sau thuế xấp xỉ 2,033 tỷ đồng. Như vậy, Công ty ghi nhận lỗ sau thuế 116 tỷ đồng trong quý cuối năm. Việc ghi nhận chi phí bảo dưỡng và sự cố Vũng Áng 1 là những ảnh hưởng chính đến kết quả quý 4. Tuy nhiên các chi phí bão dưỡng tại sự cố Vũng Án 1 chưa được thanh toán bảo hiểm nên khả năng trong quý 1.2022 sẽ hoàn nhập phần này.

Kết quả năm 2021, POW ghi nhận tổng sản lượng điện 14,701 Triệu kWh, bằng 79% kế hoạch năm. Sản lượng điện chưa đạt kế hoạch được ĐHĐCĐ giao do trong năm 2021 nhu cầu phụ tải trên hệ thống tiếp tục giảm mạnh do tình hình dịch bệnh Covid-19 tiếp tục bùng phát trên khắp cả nước.

Các nhà máy điện của POW được huy động mức tải thấp. Bên cạnh đó, ngày 19/09/2021, tổ máy S1 của Nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 gặp sự cố tuabin máy phát trong quá trình khởi động.

KẾ HOẠCH NĂM 2022

Kế hoạch năm 2022 POW đặt khá thấp dựa trên những ước tính từ sự cố nhà máy điện Vũng Áng ảnh hưởng đến tình hình kinh doanh của POW, lợi nhuận trước thuế khoảng 865 tỷ đồng, giảm

60% so với ước thực hiện năm 2021.

Lý do đặt kế hoạch thấp

Ban Lãnh đạo POW cho biết EVN chưa giao kế hoạch cụ thể về sản lượng điện theo hợp đồng cho các nhà máy của doanh nghiệp này. Ngoài ra, trong năm 2022, nhà máy Cà Mau sẽ đại tu và POW sẽ phải áp dụng giá hợp đồng mới. Do đó, Ban Lãnh đạo POW đặt kế hoạch kinh doanh năm 2022 khá thấp với lợi nhuận trước thuế chỉ khoảng 865 tỷ đồng, giảm 60% so với ước thực hiện năm 2021.

Đối với dự án Nhơn Trạch 3 và 4, POW cho biết gói thầu EPC sẽ được chốt trong tháng 1/2022, và dự kiến khởi công trong quý 1/2022. Dự án Nhơn Trạch 3&4 là dự án điện khí LNG đầu tiên tại

Việt Nam với công suất 1.500 MW, tổng mức đầu tư 1,4 tỷ USD. Đây sẽ là động lực chính cho tăng trưởng doanh thu của POW khi nhà máy đi vào hoạt động. Tuy nhiên, các khoản đầu tư mới này sẽ là gánh nặng trả nợ vay cho POW trong năm 2022.

POW đặt mục tiêu thời gian đi vào vận hành thận trọng cho việc vận hành máy phát điện của nhà máy Vũng Áng (quý 3/2022 so với giả định của chúng tôi là cuối quý 2/2022 và kế hoạch của Bộ Công thương là trong quý 1/2022). Ban lãnh đạo thừa nhận rằng công ty thận trọng với kế hoạch LNST thực tế năm 2022 sẽ không thấp hơn năm 2021. Chúng tôi lưu ý rằng POW đã vượt 45% kế hoạch LNST năm 2021 dựa trên các kết quả sơ bộ nói trên.

CÁC DỰ ÁN LỚN ĐƯỢC KỲ VỌNG CHÍNH TRONG NĂM 2022

Dự án Nhiệt điện Nhơn Trạch 3,4: Thực hiện công tác lựa chọn nhà thầu các gói thầu dự án: Hoàn thành lựa chọn nhà thầu tư vấn kỹ thuật và gói thầu thi công san lấp; Đã khởi công thi công san lấp mặt bằng dự án trong tháng 11/2021. Gói thầu EPC hiện nay đã

hoàn thành đánh giá kỹ thuật và đang ở giai đoạn đàm phán hợp đồng, các công tác khác như thu xếp vốn, đàm phán hợp đồng mua bán điện ( PPA), hợp đồng mua bán khí (GSA) đang được tiếp tục triển khai.

(Dự án NT3 NT4 khá lớn và đây được xem là điểm nhấn đầu tư khi anh chị em đánh giá cổ phiếu POW. Gắn với quy hoạch điện 8 chúng ta có thể xem xét được triển vọng dài hạn của

POW).

Dự án Nhà máy điện khí LNG Quảng Ninh (công suất 1.500MW): Đã tổ chức lễ khởi động dự án ngày 24/10/2021 và đang ở giai đoạn chuẩn bị đầu tư.

Phát triển năng lượng tái tạo: Hoàn thành đầu tư 5 dự án điện mặt trời mái nhà tại Bà Rịa - Vũng Tầu và Cà Mau với công suất 4,5 MWP. Hoàn tất hợp đồng cung cấp, lắp đặt hệ thống điện mặt trời mái nhà tại trụ sở của Công ty CP Xăng dầu Dầu khí Hà Nội.