Phương pháp đầu tư của Passion Investment tiến hoá dần theo thời gian

“Tỷ suất lợi nhuận của PI trong 3 năm qua là 70-90%/năm, ông có thể chia sẻ về thành công này không, PI sẽ tìm kiếm cơ hội đầu tư như thế nào?

Phương pháp tiếp cận của PI thay đổi theo 2 giai đoạn: trước và sau năm 2018. Trước 2018 PI tập trung nhiều vào nghiên cứu, lựa chọn cổ phiếu và bỏ qua yếu tố thị trường. Giai đoạn đó, tỷ suất lợi nhuận cao là nhờ chúng tôi lựa chọn cổ phiếu tốt, upside lớn và không đa dạng hoá nhiều. Nếu đa dạng hoá nhiều quá thì return (tỷ suất lợi nhuận) chỉ bằng thị trường, chúng tôi tin vào những cái bet (dự đoán) của mình.

Sau 2018 chúng tôi rút ra được kinh nghiệm là yếu tố thị trường tác động rất lớn, một số cổ phiếu nếu tôi nắm giữ từ đỉnh 2018 đến giờ vẫn tăng trưởng tốt nhưng khách hàng không chịu được biến động lớn như vậy. Sau năm 2018, chúng tôi đa dạng danh mục tốt hơn, bet bé hơn, tập trung quản trị rủi ro nhiều hơn và nhận thấy cần phải dành nguồn lực cho việc nghiên cứu market (thị trường).

Thất bại của năm 2018 đã đem lại kinh nghiệm rất tốt cho năm 2020. Giai đoạn thị trường giảm gần 35% từ đầu 2020 đến cuối tháng 3/2020, lúc tệ nhất PI chỉ lỗ 10% so với đầu năm. Kinh nghiệm 2018 tạo cho tôi cái linh cảm có rủi ro và đứng ngoài thị trường lúc đó. Trước lúc thị trường giảm mạnh, chúng tôi đã giảm tỷ trọng cổ phiếu xuống còn khoảng 20%, nhưng danh mục vẫn lỗ 10%, nếu giữ lại tỷ trọng 100% cổ phiếu cho danh mục trong một thị trường giảm mạnh như vậy thì rất khủng khiếp.

Sau này, phương pháp đầu tư của PI thay đổi, thay vì quyết định dựa trên linh cảm từ những kinh nghiệm lâu năm trong nghề đầu tư, chúng tôi xây dựng hệ thống nhằm dự báo các biến động giảm trên 10% của thị trường và tiếp tục tập trung lựa chọn cổ phiếu và big bet. Hiệu quả của đầu tư cao hơn, nếu nhận định trend tốt kết hợp với lựa chọn cổ phiếu tốt thì return rất cao.”