Phiên 27/3, các cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 27/3 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VIB

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Sự chuyển hướng sang cho vay bán lẻ giúp Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB – sàn HOSE) luôn ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng ở hầu hết các chỉ số tài chính từ 2017-2023, lợi nhuận trước thuế tăng trưởng CAGR 50%, tỷ lệ ROE, ROA duy trì ở mức cao nhất ngành (lần lượt 27% và 2,4%). Chúng tôi đánh giá các sản phẩm chủ đạo ở phân khúc bán lẻ (vay mua nhà, vay hộ kinh doanh, vay mua xe) sẽ còn nhiều tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn và là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận.

VIB tận dụng thế mạnh huy động vốn từ các TCTD nước ngoài với chi phí rẻ hơn huy động trong nước. KBSV đánh giá cơ cấu vốn huy động hiện tại tương đối hợp lý giúp VIB (1) kiểm soát chi phí vốn (CoF) để duy trì NIM ở mức cao; (2) phù hợp về kỳ hạn giữa huy động với cho vay (Maturity matching).

Giai đoạn khó khăn nhất đã đi qua, chúng tôi kỳ vọng chất lượng tài sản sẽ được cải thiện trong năm 2024 dựa trên (1) kịch bản cơ sở dự báo nền kinh tế và thị trường BĐS hồi phục dần dần; (2) mặt bằng lãi suất trung tính hơn tạo điều kiện cho khách tất toán các khoản nợ đúng hạn; (3) VIB thắt chặt hơn trong chính sách cho vay giúp kìm hãm tốc độ tăng của tỷ lệ hình thành nợ xấu mới; (4) ngân hàng đang đẩy mạnh xử lý và thu hồi sản phẩm cho vay mua xe (phân khúc có NPL cao).

Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi điều chỉnh mức giá mục tiêu cho năm 2024 của cổ phiếu VIB là 27.900 đồng/CP, cao hơn 16% so với giá tại ngày 22/03/2024. Khuyến nghị mua với cổ phiếu VIB.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VPB

CTCK Vietcap (VCSC)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua và giá mục tiêu ở mức 24.000 đồng/cổ phiếu đối với Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB – sàn HOSE). Chúng tôi giảm 4,0% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2024-2028 (thay đổi tương ứng -13,6%/-14,6%/-7,3%/-1,1%/+6,1% cho năm 2024/25/26/27/28), và tác động được bù đắp bởi dự báo của chúng tôi do NIM hợp nhất trung bình giai đoạn 2024-2028 cao hơn ở mức 6,71% (so với 6,63% trước đó) đem lại tác động tích cực lên phương pháp định giá thu nhập thặng dư của chúng tôi.

Chúng tôi giảm 13,6% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm còn 13,1 nghìn tỷ đồng (+30,7% YoY) so với dự báo trước đây, chủ yếu do (1) giảm 4,6% dự báo thu nhập lãi ròng (NII) và (2) giảm 18,6 % dự báo thu nhập ngoài lãi (NOII), tác động nhiều hơn việc (3) dự báo chi phí dự phòng giảm 7,2%.

Chúng tôi tin rằng các yếu tố sau sẽ góp phần vào mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong tương lai: (1) tăng trưởng doanh thu phục hồi và (2) đóng góp từ FEC dần cải thiện. VPB lạc quan về sự phục hồi của ngân hàng trong năm 2024 với các mục tiêu tăng trưởng mạnh hơn dự kiến.