Phân tích đầu tư KBC trung hạn Q1-Q2/2022

KBC có năng lực đã chứng minh trong thu hút các nhà sản xuất công nghệ cao lớn trên toàn cầu bên cạnh quỹ đất lớn có giá trị để phát triển khu đô thị ở các tỉnh công nghiệp phía Bắc (Bắc Ninh và Hải Phòng).

* Lợi thế ngành:

Ngành BĐS Khu công nghiệp sẽ hot như giai đoạn đất nước ồ ạt đầu tư thủy điện, năng lượng mặt trời như ở giai đoạn trước.

Ngày 09/06/2021 Bộ kế hoạch và đầu tư (MoPI) đã ban hành dự thảo quản lý KCN và KTT

1) Chính quyền cấp tỉnh/thành có nhiều thẩm quyền hơn trong việc phê duyệt các dự án KCN/KKT.

2) Các quy định mới về phát triển KCN được tài trợ bằng tiền thuê đất ứng trước từ người thuê.

Các chủ đầu tư KCN có thể tài trợ tối đa 20% tổng vốn đầu tư của một KCN thông qua huy động các khoản thanh toán tiền thuê ứng trước từ người thuê, điều mà chúng tôi tin rằng cho phép các chủ đầu tư KCN giảm ngân sách đầu tư cho các dự án mới và mở rộng.

3) Ưu đãi hoạt động vay vốn và thuế để đầu tư phát triển KCN

- Miễn, giảm tiền thuê đất theo quy định của pháp luật về sử dụng đất; thời hạn cho thuê không quá 70 năm.

- Ưu tiên vay vốn vay tín dụng đầu tư của Nhà nước, nguồn vốn ưu đãi ODA cho vay lại, xem xét cấp bảo lãnh của Chính phủ để huy động vốn nước ngoài.

- Ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế xuất nhập khẩu và các hỗ trợ khác cho khách thuê theo quy định của pháp luật về thuế, phát triển công nghiệp hỗ trợ và các quy định liên quan.

* Phân tích doanh nghiệp:

- KBC có năng lực đã chứng minh trong thu hút các nhà sản xuất công nghệ cao lớn trên toàn cầu bên cạnh quỹ đất lớn có giá trị để phát triển khu đô thị ở các tỉnh công nghiệp phía Bắc (Bắc Ninh và Hải Phòng)

- KBC có kế hoạch mở rộng KCN đầy tham vọng ở miền Bắc (tỉnh Hưng Yên và Hải Dương) và miền Nam (tỉnh Long An và Bà Rịa - Vũng Tàu). Hết Q1 lượng hàng tồn kho 1,700 tỷ của Dự án Khu đô thị Phúc Ninh và Dự án KCN Nam Sơn - Hạp Lĩnh sẽ được phân phối và ghi vào BCTC lợi nhuận Q2.

- Theo dự thảo nghị định (Điều 11), UBND cấp tỉnh/thành có thẩm quyền phê duyệt giảm quy mô

diện tích KCN mà không phải trình Thủ tướng Chính phủ chấp thuận, điều này đã có thể thúc đẩy quá trình phát triển KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh của KBC.

- Năm 2020, KBC phải dành số tiền khá lớn nhằm thâu tóm quỹ đất khiến gia tăng giá vốn hàng bán, trong năm 2021 kế hoạch doanh thu là 6.600 tỷ, gấp 2,7 lần năm 2020, Quý 1 năm 2021 doanh thu đạt 2.000 tỷ, gần 1/3 kế hoạch đặt ra, Lợi nhuận ròng Q1 đạt 600 tỷ gấp 2,67 lần cả năm 2020.

- Giá thuê BĐS Khu công nghiệp cũng tăng đột biến trong thời gian gần đây, cùng với việc VN ký kết nhiều hiệp định thương mai sẽ tác động đến hoạt động thu hút FDI vào VN trong thời gian tới.

* Phê duyệt dự án:

- Năm nay KBC được bổ sung thêm 2 dự án lớn là Khu đô thị Tràng Cát và KCN Tràng Duệ 3, nơi mà LG đang bổ xung 1,5 tỷ đô la vốn nhằm mở rộng và nâng công xuất nhà máy.

- 90ha mở rộng tại KCN Quang Châu từ việc chuyển đổi đất đô thị sang đất công nghiệp được phê duyệt vào tháng 7/2021. Phần mở rộng này vào định giá với giả định sẽ ghi nhận doanh thu từ năm 2022 với giá thuê đất là 120 USD/m2.

- KCN Nam Tân Tập được phê duyệt vào tháng 8/2021. KCN Nam Tân Tập nằm tại tỉnh Long An có tổng diện tích gần 245ha, diện tích thương phẩm 169ha và tổng vốn đầu tư 2.590 tỷ đồng. Dự án được phát triển bởi Công ty TNHH Saigontel Long An và KBC đang nắm giữ 25% vốn tại công ty này. Chúng tôi thêm dự án này vào định giá và giả định KCN này bắt đầu hoạt động từ năm 2024 với giá thuê đất từ 200 USD/m2.

Tiềm năng dài hạn còn rất nhiều, phù hợp để đầu tư tích sản khi đã chiết khấu đủ lớn, Target lên 6x Q1/2022!!!