Phân tích cổ phiếu SHB: Kỳ vọng từ bán vốn SHB FINANCE

Tín hiệu xấu từ nợ quá hạn và dấu hỏi chất lượng lợi nhuận

Kết thúc Quý 1/2023, SHB báo lợi nhuận trước thuế đạt 3.620 tỷ đồng, tăng hơn 12% so với cùng kỳ năm trước dù tích cực trích lập dự phòng rủi ro (gấp gần 3 lần cùng kỳ 2022). Nhờ sự tăng trưởng mạnh của các mảng kinh doanh chính, tổng thu nhập hoạt động của SHB trong kỳ đạt 6.204 tỷ đồng, tăng 32,2%. Sau khi trừ chi phí, ngân hàng lãi thuần 4.994 tỷ đồng, tăng trưởng 35%. Qua đó, đưa SHB vào nhóm ngân hàng có tăng trưởng lãi thuần cao nhất hệ thống trong quý I/2023.

Trong tháng 5.2023, một kỳ vọng đáng chú ý là việc SHB có thể tiến hành thủ tục chuyển nhượng 50% vốn điều lệ tại SHB Finance cho đối tác thái Lan. Ngay trước kỳ nghỉ lễ, ngày 28/4/2023 vừa qua, SHB đã công bố thông tin được NHNN đã chấp thuận cho SHB Finance được chuyển đổi từ công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên thành công ty trách nhiệm hữu hạn. Việc chuyên nhượng này có thể đem về cho ngân hàng hơn 1000 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần.

Nhìn chung, các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính hợp nhất Quý 1/2022 của SHB đều đang rất khả quan, kết hợp với thương vụ bán SHB Finacne có tiến triển trong tương lai gần sẽ là cú huych dang kể cho thị giá cổ phiếu. Tuy vậy, những có biến số đang phản ánh những e ngại về chất lượng lợi nhuận, dư nợ cho vay của ngân hàng

- Tỷ trọng cho vay bất động sản-xây dựng cao trong cấu trúc dư nợ, dư nợ cho vay BDS tăng đột biến trong quý 1/2023.

- Giá trị, tỷ lệ nợ quá hạn, nợ xấu, tăng mạnh, đặc biệt là nợ quá hạn.

- Lãi phải thu, lãi dự thu tăng đột biến trong năm 2022

Đây là những yếu tố rất cần theo sát khi đầu tư vào cổ phiếu này.

Chi tiết bài phân tích, mời anh chị tham khảo tại: