Phân tích cổ phiếu DGC

Hoá chất Đức Giang (DGC) hưởng lợi cực lớn nhờ đại dịch Covid, sản phẩm chính là Photpho vàng (P4) tăng giá rất mạnh thúc đẩy kinh doanh của DGC lên một tầm cao mới, lợi nhuận năm 2022 lên tới 5.500 tỉ, gấp hàng chục lần năm 2019. DGC từ một cổ phiếu vô danh bỗng chốc tăng vọt 1.400% chỉ trong thời gian ngắn và lọt vào nhóm vua biết mặt chúa biết tên trên thị trường chứng khoán.

Nhưng bạo phát thì bạo tàn, sau khi lên đỉnh cao thì giá cổ phiếu DGC lao dốc 60% chỉ trong vài tháng, tất nhiên nguyên nhân không gì khác chính là do giá P4 giảm mạnh. Chưa thể khẳng định P4 sẽ cân bằng tại mức giá nào nên lợi nhuận của DGC sẽ biến động mạnh, thành ra giá cổ phiếu luôn bị áp lực bởi tâm lý bi quan.

Sản phẩm của DGC có chất lượng cao nên giá xuất khẩu luôn tốt hơn mặt bằng chung. Nhưng nhu cầu P4 và các sản phẩm liên quan đang có dấu hiệu suy giảm, thành ra khả năng DGC sẽ phải giảm giá và giảm cả sản lượng bán hàng. Lợi nhuận năm 2023 của DGC khả năng chỉ bằng ½ của năm trước nhưng đây vẫn được xem là một kết quả tốt.

Dự kiến lợi nhuận năm 2023 đạt 2.700 tỉ, với mức giá 50 hiện nay, cổ phiếu DGC được định giá PE 7 lần, hợp lý và có phần rẻ. Nhưng tâm lý e ngại giá hàng hoá thế giới sẽ giảm về mức trước đại dịch buộc giá P4 sẽ còn giảm tiếp đã tác động tiêu cực đến DGC và rất khó để cổ phiếu này có cơ hội tăng mạnh dù định giá tương đối rẻ.

Với những công ty có kinh doanh biến động mạnh theo giá hàng hoá thế giới như DGC hoặc có chu kỳ tăng giảm mạnh (thép, thuỷ sản…) thì rất khó để đầu tư dài hạn dù cho định giá có rẻ. Vì thế chỉ nên mua đầu tư cổ phiếu dạng này tại thời điểm kinh doanh có chu kỳ tăng rõ rệt. Vì vậy cổ phiếu DGC thích hợp để lướt sóng hơn là đầu tư.

Về mặt kỹ thuật, xu thế trung hạn của cổ phiếu DGC đang là tiêu cực, ngắn hạn tích luỹ quanh vùng giá 50. Hỗ trợ và cũng là đáy cũ quanh 48 sẽ nhanh chóng được thử thách, xác suất gãy vùng này là 50/50. Nếu cổ phiếu DGC tạo đáy quanh 50 và hình thành xu thế tăng giá thì có thể mua vào lướt sóng nhưng hiện nay khả năng này không dễ chút nào.

Kết luận đầu tư: cổ phiếu DCG không thích hợp đầu tư trong lúc này. Cơ hội lướt sóng là khi giá gãy vùng đáy quanh 48 để về mức thấp hơn là 35-37, khi đó có thể cân nhắc mua vào tại thời điểm DGC tạo đáy mới.