MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Phân bón "chia phe" trong sóng gió thị trường

Biến động địa chính trị đang tạo ra những phản ứng không đồng nhất trên thị trường cổ phiếu phân bón: nhóm Ure như DCM, DPM nhanh chóng "chuyển mình," trong khi NPK và Phosphate lại có phần "án binh bất động" hơn do tác động gián tiếp

Giá phân bón đang bước vào chu kỳ biến động mạnh dưới tác động của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Theo báo cáo từ RongViet Securities, gián đoạn chuỗi cung ứng từ các quốc gia xuất khẩu lớn như Iran, Israel và Ai Cập đã đẩy giá phân bón, đặc biệt là Ure, tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng không đồng đều giữa các dòng sản phẩm, kéo theo sự phân hóa rõ rệt trong nhóm cổ phiếu ngành phân bón.

Ure chịu tác động trực tiếp – cổ phiếu DCM, DPM bật tăng sớm

Giá khí đốt – nguyên liệu đầu vào chủ chốt để sản xuất Ure – tăng cao do rủi ro địa chính trị, khiến chi phí sản xuất tại các quốc gia vùng Vịnh bị đội lên, kéo theo sụt giảm nguồn cung. Báo cáo ghi nhận, nguồn cung Ure từ Iran và Ai Cập – chiếm tổng cộng 16% thị phần xuất khẩu toàn cầu – đang trong trạng thái gián đoạn.

Trong khi đó, Trung Quốc và Nga – những nhà cung cấp thay thế – lại đối mặt với rủi ro thương mại mới. Đặc biệt, từ ngày 1/7/2025, Liên minh châu Âu sẽ áp thuế chống bán phá giá 40% với phân bón nhập khẩu từ Nga, khiến nước này nhiều khả năng sẽ chuyển hướng xuất khẩu sang châu Á, trong đó có Việt Nam. Điều này tạo áp lực cạnh tranh mạnh lên giá phân khu vực, nhất là với phân NPK vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu nguyên liệu.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu Ure như DCM và DPM đã sớm phản ánh diễn biến thị trường khi giá khí tăng. Tuy nhiên, theo đánh giá của RongViet, ảnh hưởng lên doanh nghiệp mang tính hai mặt: giá bán cải thiện giúp thúc đẩy doanh thu, nhưng chi phí đầu vào tăng nhanh có thể bào mòn biên lợi nhuận nếu không được kiểm soát chặt chẽ.

Phosphate và NPK phản ứng chậm – kỳ vọng hưởng lợi gián tiếp

Trái với nhóm Ure, các dòng phân bón như DAP, MAP, LAS hay NPK phản ứng chậm hơn do không phụ thuộc quá nhiều vào khí đốt. Các nguyên liệu đầu vào của nhóm này như axit sulfuric, ammonia hoặc phân lân đang có diễn biến giá ổn định hơn. Vì vậy, các doanh nghiệp như BFC, DDV, LAS vẫn giữ mặt bằng giá khá ổn định trong quý II, song có thể hưởng lợi gián tiếp nếu giá Ure tiếp tục đẩy mặt bằng giá phân toàn ngành đi lên.

Kỳ vọng tăng trưởng sẽ rõ rệt hơn từ quý III

RongViet lưu ý rằng tác động từ việc tăng giá phân bón có thể chưa phản ánh đầy đủ vào kết quả kinh doanh quý II do rơi vào giai đoạn thấp điểm tiêu thụ. Tuy nhiên, triển vọng sẽ rõ nét hơn trong quý III – mùa vụ cao điểm tại Việt Nam và các quốc gia Đông Nam Á.

Về dài hạn, cổ phiếu phân bón được đánh giá là nhóm mang tính chu kỳ cao, nhạy cảm với biến động đầu vào và chính sách thương mại toàn cầu. Nhà đầu tư cần theo sát các yếu tố địa chính trị tại Trung Đông, chính sách xuất khẩu từ Nga, Trung Quốc và xu hướng tiêu thụ nội địa để đưa ra quyết định hợp lý theo từng giai đoạn.