PBOC tăng thanh khoản kỷ lục khi doanh số bán lẻ của Trung Quốc thất vọng

Dựa vào PMI hỗn hợp và dữ liệu thương mại, giảm phát sâu hơn và dữ liệu tín dụng hơi yếu hơn mong đợi, dữ liệu hoạt động tháng 11 đã vẽ nên một bức tranh hỗn hợp cho nền kinh tế Trung Quốc, khi sự phục hồi từ các chính sách hạn chế Zero-Covid tiếp tục yếu hơn dự kiến ​​(trầm trọng hơn do cuộc khủng hoảng tài sản ngày càng sâu sắc).

Đầu tháng, chỉ số CPI của Trung Quốc cho thấy mức giảm phát lớn hơn dự kiến ​​(mức giảm phát lớn nhất kể từ GFC).

Sau đó, đêm qua chứng kiến ​​các khoản vay mới và dữ liệu TSF của tháng 11 đạt dưới mức mong đợi và thành phần dữ liệu cho vay cho thấy nhu cầu tín dụng yếu.

Hộ gia đình tăng trưởng cho vay trung và dài hạn cũng chậm lại trong tháng 11 so với tháng 10 do giao dịch bất động sản yếu.

Sản lượng công nghiệp tháng 11 của Trung Quốc tăng 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái; ước tính là 5,7%.Doanh số bán lẻ tháng 11 của Trung Quốc tăng 10,1% so với cùng kỳ năm trước ước tính là 12,5%. Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 11 Đầu tư cố định tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước.

Tỷ lệ thất nghiệp được khảo sát của Trung Quốc dao động ở mức 5,0% (giống như tháng 10) trong khi nước này từ chối tiết lộ tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên (đã tăng vọt lên mức kỷ lục hơn 20% trước khi dữ liệu bị cấm).

Như Bloomberg lưu ý, có rất nhiều câu hỏi về mức độ toàn diện và chính xác của dữ liệu thất nghiệp, trong khi dữ liệu thay thế cho thấy tình hình thực sự đang trở nên tồi tệ hơn.

Vì vậy, tăng trưởng sản lượng công nghiệp mạnh hơn dự kiến ​​trong tháng 11, nhưng nhà ở lại trở nên tồi tệ hơn - doanh số bán bất động sản nhà ở giảm 4,3% trong 11 tháng đầu năm của năm.

Cuối cùng, NBS cũng công bố dữ liệu giá nhà ngày hôm nay cho thấy không có sự cải thiện. Giá nhà cũ đã giảm 0,79% trong tháng 11 so với tháng 10, trong khi giá nhà mới ở 70 thành phố hàng đầu giảm 0,37% - tháng giảm thứ sáu liên tiếp.

Tất cả những điều đó kết hợp lại có lẽ là lý do tại sao ngân hàng trung ương Trung Quốc quyết định bơm nhiều tiền mặt nhất thông qua các khoản vay chính sách một năm được ghi nhận.

PBOC đã cung cấp cho các nhà cho vay thương mại 1,45 nghìn tỷ nhân dân tệ (204 tỷ USD) thông qua cơ chế cho vay trung hạn (tức là nhiều hơn 800 tỷ nhân dân tệ so với kỳ hạn dự kiến ​​trong tháng này).

“MLF bơm vào lớn hơn nhiều so với dự kiến, vì vậy nó cho thấy chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục dễ dàng,” Becky Liu, người đứng đầu chiến lược vĩ mô Trung Quốc tại Standard Chartered, cho biết.

Điều này có thể có nghĩa là Trung Quốc sẽ không sớm cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng.

Trung Quốc dường như tin rằng việc thảo luận về điểm yếu trong nền kinh tế của mình là một PSYOP như Bộ An ninh Nhà nước cho biết, trong một bài đăng sáng nay trên tài khoản WeChat chính thức của họ trước dữ liệu: “Những lời sáo rỗng nhằm làm suy yếu nền kinh tế Trung Quốc về cơ bản nhằm mục đích xây dựng một ''bẫy diễn ngôn'' và ''bẫy nhận thức'' về câu chuyện sai lầm rằng Trung Quốc đang suy thoái, để tấn công và phủ nhận hệ thống xã hội chủ nghĩa nhằm kiềm chế và đàn áp Trung Quốc.”

Trong bài đăng, Bộ cũng tiếp tục chỉ trích một số người “có động cơ thầm kín” khi bịa đặt những câu chuyện sai sự thật chẳng hạn như Trung Quốc là “ thay thế sự phát triển bằng an ninh”, “ép chặt đầu tư nước ngoài” và “đàn áp các doanh nghiệp tư nhân”, cho biết mục đích của họ là phá vỡ kỳ vọng của thị trường và ngăn chặn động lực tốt cho tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc.