Oxford Economics: Vị thế short S&P 500 ngày càng trở nên hợp lý

Theo Oxford Economics, chứng khoán Mỹ đang trở nên khá đắt đỏ nếu dựa theo phương pháp định giá tương đối và có thể chịu áp lực điều chỉnh từ căng thẳng địa chính trị leo thang.

Chứng khoán Mỹ đang bị định giá cao 16% ở mức giá hiện tại, do đó vị thế short S&P 500 đang ngày càng trở nên hợp lý. Lợi tức trái phiếu thấp không đủ để duy trì định giá cổ phiếu với mức tăng mạnh kể từ cuối tháng 3, theo Daniel Grosvenor, Giám đốc chiến lược đầu tư Oxford Economics.

“Mối đe dọa từ các thuế quan mới được áp thêm làm gia tăng rủi ro tiêu cực lên thương mại toàn cầu và làm ảnh hưởng tới khả năng hồi phục lợi nhuận trong những quý tới. Thị trường đang rất dễ bị tổn thương”, Daniel Grosvenor cho biết.

Mặc dù có hàng loạt những lời cảnh báo về các đánh giá và tốc độ của sự hồi phục kinh tế sau giai đoạn đại dịch được kiểm soát, cũng như cuộc xung đột giữa Mỹ và Trung Quốc đang trở nên căng thẳng hơn trong vài tuần qua, nhưng các nhà đầu tư đang đẩy giá chứng khoán tăng với tốc độ nhanh chóng và vượt qua các ngưỡng kĩ thuật quan trọng.

Chỉ số S&P 500 đạt gần 3069 điểm trong phiên ngày thứ Năm (28/5), đây là mức cao nhất kể từ tháng 5 và nằm trên các đường trung bình quan trọng như 50, 100, 200 ngày.

“Chỉ số S&P 500 đang rất đắt khi so với các vùng giá lịch sử dựa vào các phương pháp định giá mà chúng tôi xem xét”, ông nói.

Ông đo lường giá trị doanh nghiệp bằng cách chiết khấu dòng tiền tương lại về giá trị hiện tại và phương pháp này cho thấy giá thị trường hiện tại vẫn cao hơn 6% ngay cả với mức giả định tốc độ tăng trưởng là 4%.