26/06/2024 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Nới lỏng định lượng QE: Được và mất

Trong suốt quá trình thực hiện chính sách nới lỏng định lượng (QE), các ngân hàng trung ương đã tạo ra hàng tỷ đô la, euro, bảng Anh, và các loại tiền tệ khác. Họ sử dụng số tiền này để mua tài sản, nhưng hiện tại đang phải bán chúng với mức lỗ đáng kể. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: Liệu QE có thực sự đáng giá?

Các quốc gia có cách tiếp cận khác nhau trong việc xử lý tổn thất từ QE. Anh quốc minh bạch và ghi nhận tổn thất ngay lập tức, trong khi Mỹ, Eurozone và một số quốc gia khác có xu hướng trì hoãn đưa tổn thất vào tài khoản công cộng.

Ví dụ, dự đoán của Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ cho thấy khoản lỗ từ QE có thể gây ra nợ tăng thêm 3,2% GDP, tương đương 900 tỷ USD. Ở Anh, tổn thất được ước tính khoảng 8% GDP, cao gấp đôi so với Mỹ.

Tổn thất từ QE chủ yếu xuất phát từ việc hoán đổi nợ dài hạn thành nợ ngắn hạn. Chi phí tăng cao hơn khi thực hiện nhiều QE hơn, lãi suất chính sách tăng và thời gian đáo hạn của trái phiếu kéo dài hơn.

Anh quốc chịu tổn thất nhiều hơn do phát hành nợ dài hạn và thiếu các biện pháp giảm thiểu chi phí hiệu quả như ECB. Các ngân hàng tư nhân và ngân hàng trung ương nước ngoài là những bên hưởng lợi chính từ QE, khi họ được trả lãi suất chính sách mà không phải chịu rủi ro lớn.

Đánh Giá Lợi Ích và Chi Phí

Trước đây, việc đánh giá lợi ích và chi phí của QE khá đơn giản: Lợi ích bao gồm lợi nhuận từ việc vay nợ công với chi phí thấp và cải thiện kết quả kinh tế vĩ mô, trong khi chi phí bao gồm tăng giá tài sản, đẩy chúng ra khỏi tầm với của người trẻ và người nghèo.

Hiện tại, khi phải đối mặt với tổn thất lớn từ việc kết thúc QE, cân nhắc lợi ích và chi phí trở nên phức tạp hơn. Các ngân hàng trung ương cần xem xét cơ chế hạn chế tổn thất và phân tích chi phí-lợi ích một cách kỹ càng hơn.

Ở Anh, tổn thất từ QE cao hơn nhiều so với Mỹ và Eurozone, đặt ra câu hỏi về hiệu quả của chính sách này. Ngân hàng Anh cần trả lời tại sao phiên bản QE của họ lại đắt đến vậy và tại sao không có biện pháp giảm thiểu chi phí hiệu quả.

Chính sách QE đã mang lại nhiều lợi ích kinh tế trong thời kỳ khủng hoảng, nhưng hiện tại nó đang gây ra những tổn thất đáng kể cho người nộp thuế. Điều này đặt ra câu hỏi liệu chi phí từ QE có được chi tiêu hợp lý hơn thông qua kích thích tài chính hay không và liệu các ngân hàng trung ương có nên cải thiện cơ chế để hạn chế tổn thất hay không.

Ở các quốc gia như Mỹ, tổn thất từ QE dù lớn nhưng không đủ để thay đổi cơ bản phân tích chi phí-lợi ích. Tuy nhiên, ở Anh, tổn thất cao gấp hai đến ba lần so với các khu vực khác, đòi hỏi cần có câu trả lời rõ ràng và các biện pháp khắc phục hiệu quả hơn từ Ngân hàng Anh.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...

Bác nào quan tâm có thể nhắn tôi để tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 .