MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nợ chồng chất, cổ phiếu doanh nghiệp thép chỉ giao dịch cuối tuần

Cổ phiếu TNS của Thép tấm lá Thống Nhất vẫn bị hạn chế giao dịch do báo cáo tài chính 2024 không được kiểm toán chấp nhận toàn phần. Dù doanh thu tăng 2,3 lần, lợi nhuận gấp 12 lần, nhưng gánh nặng nợ nần vẫn lớn, cao gấp 4,7 lần vốn chủ sở hữu.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hà Nội (HNX) vừa quyết định tiếp tục duy trì cổ phiếu Công ty CP Thép tấm lá Thống Nhất (UPCoM: TNS) trong diện hạn chế giao dịch từ ngày 24/02. Nguyên nhân là báo cáo tài chính (BCTC) năm 2024 của công ty không nhận được ý kiến chấp nhận toàn phần từ kiểm toán, phù hợp với quy định hiện hành.

Tình trạng tài chính đáng lo ngại

Theo BCTC kiểm toán 2024, công ty kiểm toán AASC chỉ ra rằng TNS chưa ghi nhận đầy đủ chi phí lãi vay phải trả cho Tổng Công ty Thép Việt Nam - Công ty CP (UPCoM: TVN) và Công ty TNHH MTV Thép tấm lá Phú Mỹ - Vnsteel (PFS), với lũy kế gần 55 tỷ đồng đến cuối năm 2024. Điều này khiến bảng cân đối kế toán bị sai lệch, phản ánh thiếu khoản “Chi phí phải trả ngắn hạn” và làm tăng “Lợi nhuận sau thuế” cũng như “Phải thu ngắn hạn khác”.

Ngoài ra, báo cáo kết quả kinh doanh cũng cho thấy chi phí tài chính năm 2023 chưa được ghi nhận đầy đủ, dẫn đến lợi nhuận trước thuế bị thổi phồng. Những sai sót này từng xuất hiện trong BCTC kiểm toán 2022 và 2023, khiến TNS chưa thể thoát khỏi diện hạn chế giao dịch.

Tính đến cuối năm 2024, tổng nợ quá hạn của TNS gần 154 tỷ đồng, giảm so với mức 219 tỷ đồng đầu năm. Tuy nhiên, nợ ngắn hạn vẫn vượt tài sản ngắn hạn 113,5 tỷ đồng, chỉ số thanh toán nhanh chỉ đạt 0,1 lần – thấp hơn mức 0,18 lần của đầu năm. Lỗ lũy kế 122 tỷ đồng, nợ phải trả cao gấp 4,7 lần vốn chủ sở hữu, cho thấy rủi ro tài chính vẫn rất lớn.

Giải pháp xử lý nợ

Công ty kiểm toán nhấn mạnh rằng TNS chưa đạt được thỏa thuận đáng kể về giãn nợ và vẫn thiếu nguồn tài chính cụ thể để thanh toán các khoản nợ đến hạn. Tuy nhiên, BCTC 2024 vẫn được lập trên cơ sở giả định hoạt động liên tục.

Trong văn bản giải trình, TNS cho biết đã nhiều lần đề xuất phương án giãn nợ, khoanh nợ và giảm lãi suất với TVN, PFS và các chủ nợ khác. Dù vậy, do khó khăn tài chính, công ty chưa thể ghi nhận đầy đủ chi phí lãi vay trong các năm 2016-2023. TNS khẳng định vẫn duy trì trả nợ theo kế hoạch và đang làm việc với các đối tác để gia hạn các khoản vay đến hạn trước 31/12/2024, đồng thời tìm kiếm giải pháp ổn định tài chính.

Kết quả kinh doanh khởi sắc

Bất chấp khó khăn tài chính, TNS ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2024. Doanh thu thuần đạt gần 2.600 tỷ đồng, gấp 2,3 lần năm trước. Lãi ròng đạt 48 tỷ đồng, tăng gần 12 lần.

Dù thị trường thép cán nguội còn nhiều thách thức, TNS đã tìm được khách hàng mới, mua hàng với giá hợp lý, giúp sản lượng sản xuất tăng 84,5% và tiêu thụ tăng 82%. Chi phí hoạt động cũng được tiết giảm đáng kể, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Bên cạnh đó, chi phí lãi vay năm 2024 giảm mạnh nhờ các thỏa thuận thanh toán với Vietcredit, TVN và PFS, góp phần giúp lợi nhuận quý IV gấp 5 lần cùng kỳ.

Thách thức vẫn còn

Dù lợi nhuận tăng trưởng mạnh, giá cổ phiếu TNS vẫn giảm từ đầu năm 2025. Chốt phiên 25/02, cổ phiếu này chỉ còn 4.700 đồng/cp, giảm 16% so với đầu năm.

Việc chưa thể thoát khỏi diện hạn chế giao dịch cùng với áp lực nợ lớn tiếp tục đặt ra thách thức cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, với những cải thiện trong hoạt động kinh doanh và nỗ lực tái cấu trúc tài chính, triển vọng của TNS trong thời gian tới vẫn cần được theo dõi sát sao.