#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

NLG - Mizuki Park, Southgate, Cần Thơ dự kiến sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng năm 2025

Điểm nhấn tài chính

• Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 sẽ tăng 27% so với năm 2024 lên mức 601 tỷ đồng, nhờ việc bàn giao dự án dự kiến cao hơn so với cùng kỳ năm trước, với Akari City Giai đoạn 2 và Southgate là đóng góp chính.

• Chúng tôi dự báo doanh số bán hàng quý 4/2024 sẽ ở mức xấp xỉ 2 nghìn tỷ đồng (chiếm 36% dự báo cả năm của chúng tôi là 5,5 nghìn tỷ đồng) với đóng góp chính đến từ dự án Cần Thơ và Southgate. Chúng tôi dự báo doanh số bán hàng của NLG sẽ lần lượt tăng 45%/35%/23% YoY trong các năm 2024/25/26, nhờ việc mở bán các giai đoạn tiếp theo của 5 dự án hiện tại của công ty. Chúng tôi tiếp tục duy trì dự báo doanh số năm 2024 và 2026 nhưng giảm 5% đối với dự báo năm 2025 do việc lùi thời điểm mở bán dự án Akari City Giai đoạn 3 từ năm 2025 sang năm 2026.

• Rủi ro: Hoạt động mở bán giai đoạn mới của các dự án trọng điểm diễn ra chậm hơn dự kiến.

Luận điểm đầu tư

Việc mở bán các giai đoạn tiếp theo tại các dự án hiện hữu sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng trong giai đoạn từ quý 4/2024-2026

Chúng tôi kỳ vọng giao dịch bất động sản sẽ tiếp tục tăng trong quý 4/2024 và năm 2025. Chúng tôi dự báo doanh số bán hàng giai đoạn 2024-26 của NLG sẽ đạt 22,0 nghìn tỷ đồng (cao hơn so với mức 20,8 nghìn tỷ đồng ghi nhận trong giai đoạn 2021- 23). Mức tăng này được thúc đẩy bởi việc mở bán các giai đoạn tiếp theo tại các dự án hiện hữu bao gồm: Cần Thơ (phân khu đất nền) trong quý 4/2024, Mizuki Park giai đoạn 3 và Izumi City trong năm 2025, Akari City giai đoạn 3 trong năm 2026, cùng với việc tiếp tục ghi nhận doanh số bán hàng tại dự án Southgate.

Giá trị doanh thu bất động sản chưa ghi nhận (backlog) lớn tại Akari City giai đoạn 2 và Southgate sẽ hỗ trợ lợi nhuận quý 4/2024 và năm 2025

Backlog cuối quý 3/2024 của NLG vào khoảng 10,3 nghìn tỷ đồng (theo NLG), với 2 dự án chiếm tỷ trọng lớn là Akari City giai đoạn 2 (khoảng 60%) và Southgate (khoảng 20%). Chúng tôi kỳ vọng backlog tại Akari City giai đoạn 2 sẽ được ghi nhận vào quý 4/2024 và năm 2025, và backlog tại dự án Southgate sẽ chủ yếu ghi nhận vào năm 2025. Lượng backlog này dự kiến sẽ lần lượt đóng góp khoảng 80% và 77% vào dự báo doanh thu BĐS cốt lõi của chúng tôi trong quý 4/2024 và năm 2025.

Chúng tôi kỳ vọng dự án Izumi City sẽ tiếp tục ghi nhận thêm các tiến triển pháp lý tích cực

Chúng tôi kỳ vọng các thủ tục pháp lý đối với dự án Izumi City (TP. Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai) của NLG sẽ được suôn sẻ, với việc Chính phủ thể hiện quyết tâm giải quyết các vấn đề pháp lý tại khu vực này. NLG tiếp tục kỳ vọng quy hoạch 1/10.000 của TP. Biên Hòa sẽ được phê duyệt trong quý 4/2024 và quy hoạch 1/500 của dự án sẽ được phê duyệt trong quý 1/2025. Chúng tôi dự báo việc mở bán giai đoạn tiếp theo của Izumi City trong nửa cuối năm 2025 sẽ đóng góp 19% vào dự báo doanh số bán hàng năm 2025 của chúng tôi.