NLG: Con rồng phía Nam, Lợi nhuận khủng từ các dự án

Nam Long là một trong những nhà phát triển khu đô thị tiên phong tại Việt Nam. Trong tương lai, Nam Long tiếp tục khẳng định vị trí của một tập đoàn phát triển khu đô thị mới uy tín hàng đầu tại Việt Nam với những dự án kỳ vọng mang lại lợi nhuận cao

I. Tổng quan doanh nghiệp

Nam Long Group (NLG) nhà phát triển Bất Động Sản hàng đầu tại Việt Nam. Hơn 30 năm, Tập đoàn Nam Long đã phát triển với 3 dòng sản phẩm chính: Ehome, Flora, ...

II. Cập nhật nhanh kết quả kinh doanh

NLG công bố tình hình kinh doanh 6 tháng đầu năm 2021 với lãi ròng tăng trưởng hơn 130% so với cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, trong nửa đầu năm 2021, NLG đạt doanh thu thuần gần 637 tỷ đồng, tương đương với con số cùng kỳ năm trước. Doanh thu trong kỳ được đóng góp chủ yếu từ dịch vụ xây dựng và phát triển dự án với giá trị 478 tỷ, chiếm 75% cơ cấu tổng doanh thu.

Doanh thu từ bàn giao căn hộ và biệt thự chiếm tỷ trọng 11% do các dự án đang trong quá trình xây dựng. Các dự án cũ đã dần hoàn tất tiến độ và bàn giao nhà trong năm 2019, 2020.

NLG cũng ghi nhận khoản lãi từ công ty liên kết liên doanh gần 95 tỷ đồng, tăng 122% so với nửa đầu năm 2020.

Cổ phiếu NLG vốn hóa thị trường là 12k tỷ nhưng hàng tồn kho đã là gần 14k tỷ rồi. Nên đây chính là điểm sáng của NLG so với các CP BĐS khác, khi mà các dự án đều là đất sạch, đúng quy định sẵn sàng triển khai xây dựng và bàn giao dự án

Sử dụng vốn vay ít, nhất là khoản vay ngắn hạn khi chỉ quanh 1.000 tỷ

Khoản người mua trả tiền trước đã có sự tăng lên 30% với với đầu năm sắp tới khi bán và bàn giao dự án con số này sẽ được đẩy mạnh tiếp

III. CÁC DỰ ÁN ĐANG TRIỂN KHAI CỦA NLG

1. IZUMI CITY - 170ha.

Trước tiên giới thiệu dự án Đại đô thi IZUMI CITY - 170ha, dự án này sẽ làm thay đổi hoàn toàn quy mô về vốn hóa và nâng tầm NLG lên top 3 Công ty BDS lớn nhất Miền Nam sau VHM và NVL.

Dự án có quy mô 170ha tọa lạc tại Phường Long Hưng - Tp. Biên Hòa - Đồng Nai, đây là quỹ đất lớn có vị trí đắc địa nhất còn sót lại của Thành phố Biên Hòa và tỉnh Đồng Nai.

Dự án này NLG sở hữu 65% cổ phần, 35% còn lại của các đối tác Nhật Bản.

Dự án sẽ triển khai và hoàn thành trong vòng 10 năm, từ năm 2021.

Link cập nhật tiến độ dự án: https://www.youtube.com/watch?v=U9EaqQFP8k8&t=134s

Tổng mức đầu tư : 16.037 tỷ đồng.

Doanh thu tổng dự án dự kiến (tính trên phần 65% của NLG)

- Doanh thu nhà Shop house: : 4.500 tỷ đồng

- Doanh thu nhà Liên kế : 12.050 tỷ đồng

- Doanh thu nhà Song lập : 3.600 tỷ đồng

- Doanh thu nhà Biệt thự : 7.150 tỷ đồng

- Chung cư (chỉ tính giá trị đất) : 4.200 tỷ đồng

- Thương mại dịch vụ (chỉ tính đất) : 4.000 tỷ đồng

Tổng doanh thu dự kiến tương lai : 35.550 tỷ đồng.

- Chi phí bán hàng + quản lý dự kiến : 3.550 tỷ đồng (Tạm tính 10% doanh thu).

Lợi nhuận trước thuế : 35.550 - 16.037 - 3.550 = 15.913 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế của dự án IZUMI CITY = 12.730 tỷ đồng.

Như vậy, chỉ riêng dự án IZUMI CITY đã mang lại lợi nhuận cực khủng và lớn hơn hẳn vốn hóa của NLG ngay bây giờ

IZUMI CITY sẽ bắt đầu mở bán vào quý IV năm 2021 và sẽ bắt đầu hoạch toán từ quý IV năm 2022.

2. AKARI CITY

Tiếp theo là dự án căn hộ Akari City, dự án này sẽ bắt đầu giao nhà vào tháng 7/2021.

Dự án này NLG sở hữu 50%, còn lại là của đối tác Nhật Bản

Đặc điểm: Nằm ở quận Bình Tân , TP.HCM, quy mô : 8.5ha.

+ Giai đoạn 1 : 1.862 căn hộ, bắt đầu bàn giao từ tháng 7/2021.

+ Giai đoạn 2 : 3.367 căn hộ, bắt đầu khởi công từ quý I/2022.

Link cập nhật tiến độ dự án: https://www.youtube.com/watch?v=R4qiJmOzZl0

Giá bán giai đoạn 1 từ 30-35tr/m2, doanh thu dự kiến 4.400 tỷ đồng

Giá bán giai đoạn 2 dự kiến từ 40-45tr/m2, doanh thu dự kiến 9.200 tỷ đồng

Tổng lợi nhận sau thuế toàn bộ dự án: 2.380 tỷ, trong đó 770 tỷ sẽ được hoạch toán trong quý III và quý IV năm 2021.

3. WATERPOINT - 355HA

Một siêu dự án tiếp theo là WaterPoint, dự án với quy mô 355ha tọa lại tại góc giao đường Cao tốc Sài Gòn - Trung Lương và ĐT 830 thuộc Bên Lức - Long An. Dự án này đã được NLG chuẩn bị từ 15 năm trước, với giá vốn đất rất rẻ, dự kiến sẽ mang lại doanh thu và lợi nhuận khổng lồ cho NLG trong vòng 10 năm tới

Đặc điểm : Nằm ở Bên Lức - Long An, quy mô : 355ha.

+ Giai đoạn 1 : 165 ha, NLG sở hữu 50%, bắt đầu bàn giao từ quý IV.2020

+ Giai đoạn 2 : 190ha, NLG sở hữu 100%, bắt đầu triển khai từ năm 2026.

Link cập nhật tiến độ dự án: https://www.youtube.com/watch?v=F6p3deMHQLA

Xét riêng giai đoạn 1 của hiện tại, thì chúng ta có thể dự kiến giá bán như sau:

+ Shophouse : 5.2 tỷ/căn.

+ Nhà phố vườn : 2.6 tỷ/căn.

+ Biệt thự song lập : 3.9 tỷ/căn.

+ Biệt thự đơn lập : 5.8 tỷ/căn.

Tổng doanh thu : 7.450 tỷ và Lợi nhuận sau thuế toàn giai đoạn 1: 4.100 tỷ.

Trong quý III và quý IV năm 2021 sẽ bàn giao 500 căn và ghi nhận khoảng 900 tỷ lợi nhuận.

Như vậy trong 2 quý cuối năm, NLG ghi nhận lợi nhuận từ 2 dự án Akari và Waterpoint là 1.670 tỷ.

4. MIZUKI PARK

Đăc điểm: Nằm ở Bình Chánh, TP.HCM, quy mô : 26ha.

+ Giai đoạn 1: 1.470 căn hộ Flora (đã bàn giao năm 2019).

+ Giai đoạn 2: 1.556 căn hộ Flora + 24 Biệt thự Valora (Bắt đầu mở bán từ quý I/2021)

+ Giai đoạn 3: 436 căn hộ Flora+ 39 căn biệt thự Valora + 627 căn hộ thương mại

Link cập nhật tiến độ dự án: https://www.youtube.com/watch?v=fm54Z6e7EOQ

Doanh thu giai đoạn 2 dự kiến : 2.550 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế là 1.020 tỷ, sẽ được ghi nhận năm 2023 - 2024.

Doanh thu giai đoạn 3 dự kiến : 1.800 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế là 720, sẽ được ghi nhận năm 2024 - 2025.

5. NAM LONG CẦN THƠ 2

Đặc điểm: Nằm ở Cái Răng, TP.Cần Thơ, quy mô : 43ha, NLG sở hữu 100%

+ Giai đoạn 1: 51 căn nhà phố Valora, 350 nền đất.

+ Giai đoạn 2: 72 căn nhà phố Valora, 182 nền đất.

+ Giai đoạn 3: 85 căn nhà phố Valora, 398 nền đất, 419 căn hộ Ehome.

Doanh thu dự kiến như sau:

- Doanh thu giai đoạn 1: 1.050 tỷ. Lợi nhuận giai đoạn 1: 530 tỷ, dự kiến ghi nhận quý IV/2022

- Doanh thu giai đoạn 2: 780 tỷ. Doanh thu giai đoạn 2: 390 tỷ, dự kiến ghi nhận quý II/2023

- Doanh thu giai đoạn 3: 1.900 tỷ. Doanh thu giai đoạn 3: 850 tỷ, dự kiến ghi nhận quý II/2024

6. NAM LONG HẢI PHÒNG

Đặc điểm: Nằm ở Thủy Nguyên, TP.Hải Phòng, quy mô : 21ha.

Sản phẩm: 739 căn nhà Shophouse + Liên kế + Biệt thự Valora và 2.159 căn hộ Ehome.

Doanh thu dự kiến: 5.090 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế dự kiến: 1.950 tỷ đồng.

Dự án sẽ bắt đầu ghi nhận lợi nhuận từ năm 2022.

7. PARAGON ĐẠI PHƯỚC

Đặc điểm: Nằm ở Đảo Đại Phước, Nhơn Trạch, Đồng Nai, quy mô : 45ha. Đây là dự án nằm trong tổng thể Khu đô thị Đảo Đại Phước của DIG.

- Sản phẩm bao gồm: 1.500 căn Shophouse + Nhà liên kế + Biệt thự Valora.

- Doanh thu dự kiến: 12.700 tỷ. Lợi nhuận sau thuế: 5.060 tỷ.

- Dự án bắt đầu ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ năm 2022.

IV. ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU NLG

TỔNG HỢP DỰ ÁN VÀ DOANH THU CỦA NLG

Team SFI kỳ vọng rằng với với 8 dự án đã và đang triển khai ở trên, lợi nhuận từ năm 2021-2025 thì mỗi năm cp NLG phải đặt tăng trưởng từ 30-50% mỗi năm mỗi năm

Với số lượng cổ phiếu sau PHRL là khoảng 345 triệu cổ phiếu, định giá cổ phiếu NLG từ 2021 - 2025 như bảng bên dưới. NLG nên là cổ phiếu xác định cầm dài mới có ăn.

Trong năm nay Akari, Mizuki và Waterpoint đã bán hàng và bắt đầu ghi nhạn doanh thu thì trong quý III và quý IV/2021 sẽ tiếp tục khởi công các dự án Izumi City, Paragon Đại Phước, Nam Long Cần Thơ và Nam Long Hải Phòng.

Định giá trong 4 tháng cuối năm 2021 sẽ chỉ là vùng giá 55 đến 60, do ảnh hưởng bởi dịch làm chậm đi tốc độ bán nhà. Tuy nhiên trong dài hạn, đây vẫn là pha tái tích lũy cho 1 con sóng lớn phía trước. Khi bàn giao hết 8 dự án thì kỳ vọng giá cổ phiếu không dưới 3 chữ số

​