NKG - Chịu tác động nhiều từ Châu Âu

Doanh thu thuần Q3.2023 của NKG thấp nhất trong 3 năm đổ lại. Trong khi đó lợi nhuận sau thuế cho thấy quý thứ 2 liên tiếp dương trở lại tuy nhiên vẫn ở mức rất thấp. Nguyên nhân chủ yếu tới từ 1) Sản lượng tiêu thụ các sản phẩm thép sụt giảm 9% so với cùng kỳ làm giảm hiệu quả kinh doanh; 2) Biên lợi nhuận dương trở lại tuy nhiên duy trì ở mức thấp do hiệu suất sản xuất vẫn thấp và giá thép trên đà suy giảm.

NKG tập trung xuất khẩu vào thị trường Châu Âu với kỳ vọng tăng trưởng nhu cầu thép cao nhất trong các thị trường. Với tỷ trọng doanh thu cao vào châu Âu (lên tới 50%), chúng tôi cho rằng doanh số xuất khẩu của NKG sẽ có sự phục hồi rất tốt trong năm 2024.

Tuy nhiên, SMC là một trong những nhà phân phối nội địa lớn của NKG đang trong giai đoạn khó khăn có thể sẽ ảnh hưởng lớn tới sự phục hồi của kênh tiêu thụ nội địa trong năm 2024.

Tương tự HSG, NKG đã nỗ lực giảm mạnh hàng tồn kho và tích được lượng lớn hàng tồn kho giá thấp trong giai đoạn Q2 và Q3.2023. Với việc giá tôn đang có đà hồi phục tốt, biên lợi nhuận trong các quý tới dự báo sẽ tốt hơn.