Những điều cần lưu ý về một loạt hoạt động cuả SBV ngày hôm qua nhằm can thiệp biến động của tỷ giá

Hoạt động bơm hút của SBV trong những năm FED neo lãi suất ở mức cao luôn diễn ra thường xuyên. Đây là sự điều hành hợp lý để tỷ giá biến động có tăng có giảm, chứ không để xảy ra sự chuyển động 1 chiều tăng hay giảm.

- Bơm ròng ra hệ thống 36 nghìn tỷ VND, lãi suất liên ngân hàng gia tăng :

Điều này cho thấy thanh khoản hệ thống không còn dồi dào, gần đây các ngân hàng tăng lãi suất tiết kiệm là một minh chứng.

Lãi suất chào thầu tín phiếu cũng gia tăng.

- Thanh khoản hệ thống không dồi dồi cũng dẫn tới lãi suất liên ngân hàng gia tăng và chạm trần 5% theo quy định của SBV. Điều này cũng sẽ dần tới kết quả của tỷ giá sẽ sớm hạ nhiệt, do sự chênh lệch lãi suất liên ngân hàng đồng VND và lãi suất đồng USD không còn quá nhiều.

- Ngày hôm qua SBV cũng bắt đầu bán ra 100tr USD dự trữ ra cho các NHTM phục vụ nhu cầu. Tương ứng với lượng bán ra cũng sẽ rút về 100tr USD Việt nam đồng.

KỲ VỌNG GÌ TỪ CÁC HOẠT ĐỘNG NÀY CỦA SBV:

Chúng tôi kỳ vọng những hoạt động can thiệp tỷ giá sẽ giúp cho tỷ giá sớm hạ nhiệt. Khi SBV đã sử dụng vũ khí thứ 2 của mình để điều tiết tỷ giá

( 1: Hút tiến phiếu, 2: Bán đô, 3 :Tăng lãi suất điều hành.)

Trong tháng 3 , SBV thông qua công cụ thứ 1 đã hút ròng ra khỏi hệ thống hơn 200 nghìn tỷ. Tuy nhiên điều này chưa ảnh hưởng tới tỷ giá, không làm tỷ giá suy giảm. Nguyên nhân 1 phần là chính sách của FED đưa ra dự kiến neo lãi suất ở mức cao 1 time lâu hơn, khiến DXY tăng mạnh lên mức 106.

Nguyên nhân thứ 2, đầu năm các DN trong nước có nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu sản xuất nhiều cũng khiến nhu cầu USD tăng cao vào đầu năm.

Tuy nhiên lần can thiệp thứ 2 thông qua biện pháp bán USD kỳ vọng sẽ mang tới kết quả tích cực hơn.

- Mức độ bán nếu sử dụng có thể ở mức quanh 10-15 tỷ USD, tương ứng với sự hút ròng ra khỏi hệ thống 25-35 nghìn tỷ VND.

- DXY cũng đang có dấu hiệu suy giảm, khi sự kiện FED cũng đã được thể hiện trước đó rồi.

CÓ ẢNH HƯỞNG TỚI TT CHỨNG KHOÁN KHÔNG ?

Tích cực :

Nếu kỳ vọng chính sách của SBV làm suy giảm tỷ giá = > kỳ vọng trên TTCK và các NDT nước ngoài sẽ tích cực trở lại, dòng tiền ngoại sẽ quay trở lại Việt nam.

Tiêu cực :

Nếu SBV bán tối đa lượng USD có thể bán vào khoảng 15 tỷ USD, (tại sao có con số này ?bởi vì dự trữ hiện tại của Việt nam vào khoảng gần 100 tỷ. Tối thiểu để đảm bảo dự trữ đâu đó khoảng 12 tuần nhập khẩu, tương đương với 1 quý hiện tại của Việt nam rơi vào khoảng 85 tỷ USD. )

điều này cũng có nghĩa hệ thóng sẽ bị hút ra khoảng gần 400.000 tỷ, sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới dòng tiền trên TTCK trong ngắn hạn.

Trên đây là đánh giá cá nhân.

Còn bạn, bạn có suy nghĩ gì ?