Nhựa An Phát Xanh (AAA): Triển vọng tăng trưởng mạnh nhờ khởi sắc từ bất động sản KCN và mảng bao bì

CTCP Chứng khoán Stanley Brothers (SBSI) vừa có báo cáo cập nhật tình hình CTCP Nhựa An Phát Xanh (HOSE: AAA). Trong đó, đưa ra nhận định tích cực về điểm sáng tăng trưởng của AAA, đặc biệt đến từ mảng bất động sản khu công nghiệp (KCN) và mảng kinh doanh bao bì.

Quý 1/2021, doanh thu thuần của AAA đạt 2,284 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ, hoàn thành 25% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 90 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ, tương đương hoàn thành 16% kế hoạch.

Sang quý 2/2021, AAA đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt 2,500 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 120 tỷ đồng, tăng lần lượt hơn 138.05% và 162.16 % so với cùng kỳ năm ngoái.

Mảng bao bì tiếp tục tăng trưởng mạnh

Theo đánh giá phân tích của SBSI, điểm sáng tăng trưởng của AAA đến từ mảng bao bì. Doanh thu mảng kinh doanh bao bì màng mỏng của AAA đạt 821 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ, nguyên nhân do giá hạt nhựa PE tăng hơn 20% trong quý 1/2021 cùng với việc gia tăng sản lượng.

Sản lượng bao bì màng mỏng đạt 23 ngàn tấn, tăng 4% so với cùng kỳ bất chấp đợt dịch bùng phát tại Hải Dương hồi đầu năm 2021. Hoạt động xuất khẩu bao bì cũng ghi nhận tăng trưởng vượt bậc tại các thị trường chính như: Hoa Kỳ tăng 40%, Châu Âu tăng 12%, Nhật Bản duy trì ổn định.

SBSI cũng nhận định, việc mua chi phối Nhựa bao bì An Vinh giúp AAA có thêm doanh thu từ mảng bao bì công nghiệp và sẽ tiếp tục gia tăng đóng góp trong cơ cấu doanh thu bao bì khi các nhà máy nâng công suất hoạt động lên 80-85% trong năm 2021. Kết thúc quý đầu năm 2021, bao bì công nghiệp đóng góp 5% tổng sản lượng, tương ứng với 8% tổng doanh thu bao bì.

Bên cạnh đó, mảng thương mại hạt nhựa của AAA cũng tăng trưởng ấn tượng với doanh thu đạt 1,100 tỷ đồng, tăng gần 80% so với cùng kỳ. Sản lượng thương mại đạt 51 ngàn tấn, tăng 23%. Doanh thu nguyên liệu nhựa đến từ công ty con An Tiến Industries (HOSE: HII) cũng tiếp tục duy trì tăng trưởng, đạt 171 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ.

Khởi sắc nhờ doanh thu từ bất động sản khu công nghiệp

Cũng trong quý 1/2021, AAA ghi nhận doanh thu lớn nhờ mảng bất động sản khu công nghiệp khởi sắc trở lại. Doanh thu từ cho thuê đất và nhà xưởng đạt 75 tỷ đồng, tăng gấp 5 lần so với cùng kỳ năm 2020. Doanh nghiệp cũng kỳ vọng ghi nhận toàn bộ doanh thu từ diện tích đất còn lại của KCN An Phát Complex, nâng tỉ lệ lấp đầy lên 100%, doanh thu dự kiến 300 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, AAA đang đầu tư dự án KCN An Phát 1 có tổng diện tích 180ha tại Hải Dương, trong đó diện tích thương mại là 130ha. KCN An Phát 1 dự kiến sẽ đi vào khai thác khoảng cuối năm 2021, ước tính sẽ đem về cho AAA khoảng 2,560 tỷ đồng doanh thu và 795 tỷ đồng lợi nhuận trong 5 năm tới.

SBSI đánh giá dự địa phát triển bất động sản khu công nghiệp tại Hải Dương còn nhiều do mặt bằng giá thuê rẻ, nhu cầu về bất động sản tăng cao. Xu hướng chuyển dịch sản xuất về Việt Nam và các hiệp định thúc đẩy thương lại tự do được thi hành cũng sẽ là lợi thế cho AAA khi khai thác KCN mới An Phát 1 trong thời gian tới.

Triển vọng tích cực sau khi tăng vốn

Ngày 4/5 vừa qua, AAA đã tổ chức đấu giá thành công 75 triệu cp, thu về 1,068 tỷ đồng. Toàn bộ số tiền huy động được doanh nghiệp sử dụng để thanh toán các khoản nợ và bổ sung vốn lưu động. Vốn điều lệ của AAA sau tăng vốn là 2,968 tỷ đồng. SBSI đánh giá đây là thông tin tích cực đối với tình hình tài chính cũng như triển vọng kinh doanh của AAA.

SBSI khuyến nghị mua cổ phiếu AAA với giá 24,000 đồng/cp. Trên thị trường, AAA đóng cửa phiên 15/6 ở mức giá 17,250 đồng/cp.