Nhu cầu dùng USD đột xuất của EVN khiến tỷ giá bật tăng?

Trong báo cáo mới phát hành, Chứng khoán Maybank Việt Nam (MBKE) đã chỉ ra nguyên nhân khiến tỷ giá trong thời gian qua.

Cụ thể, MBKE cho rằng nguyên nhân khiến tỷ giá bật tăng theo tìm hiểu ban đầu được cho là do nhu cầu USD đột xuất từ EVN để trả tiền nhập khẩu điện trong khi chênh lệch lãi suát USD và VND cao khiến dòng tiền thực chảy vào Việt Nam chưa được dồi dào.

MBKE cho rằng trong ngắn hạn, tỷ giá có thể sẽ tiếp tục biến động tăng tương đối. Điều này có thể khiến NHNN thận trong hơn trong việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng.

NHNN có thể can thiệp bằng cách hút tiền VND trên hệ thống liên ngân hàng (interbank), giảm tốc độ mua USD cho dự trữ ngoại hối (không loại trừ khả năng bán USD trực tiếp ra thị trường), hay tạm hoãn các kế hoạch cắt giảm lãi suất chính sách.

Nhóm phân tích của MBKE chưa nhìn thấy dòng USD chảy ra đáng kể nào và cho rằng những biến động hiện vẫn đang trong vòng kiểm soát.

Về dài hạn, dữ liệu từ thị trường trái phiếu cho thấy Fed có thể chỉ có thể thêm một đợt tăng lãi suất nữa khoảng 0,25 điểm % trong tháng 7 trước khi dừng chu kỳ thắt chặt tiền tệ lại và bắt đầu chu kỳ nới lỏng mới từ đầu 2024. Do đó, MBKE cho rằng, điều này sẽ giảm áp lực chêch lệch lãi suất cho đồng VND.