NHNN có thể giảm lãi suất điều hành trong quý 2/2024

Trong báo cáo mới đây, VNDirect kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ có thêm đợt cắt giảm lãi suất điều hành trong Q2/2024.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế

Chúng tôi kỳ vọng NHNN sẽ có thêm đợt cắt giảm lãi suất điều hành trong Q2/24.

Chúng tôi cho rằng NHNN không còn nhiều dư địa để giảm thêm lãi suất tiền gửi trong bối cảnh:

(1) nhu cầu tín dụng phục hồi dẫn đến nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng thương mại tăng lên

(2) chênh lệch giữa lãi suất tiền gửi bình quân kỳ hạn 12 tháng và CPI đã thu hẹp đáng kể (ảnh bên phải).

Tuy nhiên, lãi suất huy động sẽ duy trì ở mức đáy trong suốt năm 2024 do NHNN đặt mục tiêu duy trì môi trường lãi suất thấp để hỗ trợ phục hồi kinh tế. NHNN sẽ xem xét cắt giảm lãi suất điều hành thêm 0,5 điểm % trong Q2/24, đưa lãi suất tái cấp vốn về 4,0% và lãi suất chiết khấu về 2,5%.

Do đó, chúng tôi kỳ vọng lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng bình quân duy trì ở vùng thấp 4,5-5,0%/năm trong năm 2024.

Chúng tôi kỳ vọng lãi suất cho vay bình quân sẽ giảm thêm 0,5-1 điểm % trong năm 2024 nhờ chi phí huy động vốn của các ngân hàng thương mại thấp