Nhận định thị trường tuần tới (19 - 23/12)

Thị trường gần như đi ngang (tích luỹ) trong tuần vừa qua là điều dễ hiểu sau khi đã tăng mạnh (20%) từ mức đáy trước đó. Thanh khoản suy giảm so với mức cao nhưng vẫn cao hơn bình quân cho thấy dòng tiền nhiệt tình chảy vào thị trường. Các nhóm cổ phiếu thay nhau tăng giá là dấu hiệu rõ nét nhất về sức mạnh của bên mua.

Dòng tiền tự tin chảy vào thị trường và thúc đẩy giá cổ phiếu tất nhiên là nhờ các yếu tố vĩ mô đang dần tích cực hơn. Ngân hàng nhà nước lần đầu mua vào ngoại tệ sau nhiều tháng bán ra đồng nghĩa bơm tiền ra thị trường, hỗ trợ thanh khoản và gián tiếp hạ nhiệt cuộc đua lãi suất. Cùng với đó, các ngân hàng thương mại cam kết lãi suất huy động dưới 9.5% nhằm ngăn chặn đà tăng lãi suất quá lớn vượt sức chịu đựng của doanh nghiệp.

Các doanh nghiệp BDS bị mất thanh khoản trầm trọng đã gián tiếp đẩy cuộc đua lãi suất lên mức rất cao, chỉ khi nào nhóm này thu xếp ổn thoả mới có thể đưa lãi vay về mặt bằng thấp trước kia (dưới 10%). Lãi suất luôn song hành với lạm phát, trong khi lạm phát tương đối thấp thế nên sớm hay muộn gì lãi suất cũng sẽ trở về mức dễ chịu trước kia.

Để hỗ trợ thị trường trái phiếu, cơ quan quản lý đã lùi thời gian thực hiện nghị định 65 thêm 1 năm, hoãn 1 năm yêu cầu xếp hạng tín nhiệm, kéo dài kỳ hạn trái phiếu… Rất nhiều giải pháp được đưa ra nhằm tránh sự đổ vỡ là hành động kịp thời của cơ quan quản lý, tất nhiên vẫn cần rất nhiều thời gian để thị trường trái phiếu trở lại ổn định.

Tóm lại, nền kinh tế đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất, thời gian tới là tích cực hơn và từng bước trở về mức cân bằng. Đỉnh điểm bất ổn vĩ mô cũng là đáy của chứng khoán và lúc này thị trường tạo đáy là điều hiển nhiên. Cũng xin nói thêm, tạo đáy nghĩa là không xuống mức thấp hơn, giá sẽ tăng chậm, thậm chí thị trường sẽ không tăng mà cứ loanh quanh vùng đáy vài tháng, thành ra đừng bất ngờ nếu VNI không thể lên 1.200 điểm.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số VNI đang tích luỹ quanh 1.050, khả năng giảm về 1.000 là không cao, thay vào đó sẽ tiến đến đỉnh gần nhất quanh 1.100 khi tình hình thuận lợi. Mục tiêu trung hạn vài tháng tới của thị trường sẽ là 1.200 điểm. Đà tăng từ đáy luôn chậm vì tâm lý của nhà đầu tư rất yếu, đa số vẫn là bi quan sợ hãi, có mua cũng mua chút ít, có đánh cũng đánh nhanh rút gọn và không dám giữ lâu để kỳ vọng cao.

Thị trường hiện nay thích hợp với 2 cách đánh chủ đạo, mua dài hạn với thời gian tính bằng năm theo cách của huyền thoại Warren Buffett sẽ mang lại lợi nhuận rất lớn vì lúc này giá cổ phiếu rất rẻ. Hoặc lướt sóng với thời gian vài tuần, mua tại vùng giá sát hỗ trợ và bán khi giá tăng khá khá tiến sát đến kháng cự.

Đa số cổ phiếu sẽ biến động cùng nhịp với thị trường chung và sẽ tăng mạnh hơn nếu kinh doanh tốt. Dễ nhất là chọn cổ phiếu nhóm ngân hàng, chứng khoán hoặc trong nhóm VN30 như HPG, MWG… Nhóm bất động sản cũng là một ý tưởng không tồi nhưng chỉ nên lướt sóng, mua dài hạn e là chưa phù hợp trong lúc này.

Cũng xin lưu ý, nên chọn những cổ phiếu rớt giá mạnh vì khi tăng sẽ mạnh, tất nhiên phải kinh doanh tốt, mấy cổ phiếu làm giá ảo nên tránh xa. Các cổ phiếu giảm ít thì đường chạy không dài (FPT, PNJ, VNM, VCB…).

Kết luận đầu tư: thị trường có nhiều cơ hội tiến đến kháng cự gần nhất là 1.100 điểm và sẽ có nhiều cổ phiếu tăng giá khá tốt, đây chính là mục tiêu để lướt sóng.