Nguyên nhân khiến tỷ giá tăng mạnh?

Tính đến ngày 19/06, tỷ giá USD/VND được giao dịch ở mức 26.125 – tăng 2,67% tính từ đầu năm đến nay.

Vậy nguyên nhân nào khiến tỷ giá tăng mạnh trong thời gian qua?

Nguyên nhân thứ nhất: Do định hướng điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN)

Năm 2025, Chính phủ đặt trọng tâm vào mục tiêu tăng trưởng, với chỉ tiêu GDP đầy tham vọng ở mức 8%. Trong bối cảnh dư địa tài khóa hạn chế, vai trò của chính sách tiền tệ trở nên đặc biệt quan trọng trong việc hỗ trợ tăng trưởng.

Ngay từ đầu năm, NHNN đã chủ động điều chỉnh tăng nhẹ tỷ giá trung tâm, phát tín hiệu sẵn sàng chấp nhận mức mất giá có kiểm soát của VND để hỗ trợ xuất khẩu và tăng trưởng.

Vì thế, dù tỷ giá tăng trong những tháng đầu năm, NHNN không lựa chọn siết chặt thanh khoản hay hút ròng thông qua kênh tín phiếu như những năm trước. Thay vào đó, cơ quan điều hành tiếp tục bơm ròng qua thị trường mở (OMO), nhằm duy trì mặt bằng lãi suất thấp, hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn rẻ và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Nguyên nhân thứ 2: Nhu cầu USD tăng mạnh

Năm nay, cả khu vực tư nhân lẫn khu vực công đều có nhu cầu cao về USD để trả nợ ngoại tệ.

Trước năm 2020, Chính phủ thường vay ròng ngoại tệ mỗi năm: vay khoảng 600–700 triệu USD, chỉ trả 200–250 triệu USD, tạo thặng dư ngoại tệ.

Nhưng từ sau 2020, Chính phủ chuyển sang ưu tiên trả nợ, trung bình trả tới 600–750 triệu USD/năm, trong khi chỉ vay mới 200–250 triệu USD → buộc phải mua ròng USD từ hệ thống ngân hàng để bù đắp chênh lệch.

 

Riêng trong năm nay, Kho bạc Nhà nước đã 9 lần chào mua ngoại tệ, tổng cộng khoảng 1,6 tỷ USD, gây áp lực lớn lên thị trường.

Bên cạnh đó, thâm hụt thương mại 2,3 tỷ USD trong nửa đầu tháng 5 (số liệu từ Hải quan) cũng góp phần khiến cung ngoại tệ sụt giảm, trong khi cầu lại tăng.

Với những yếu tố kể trên, các chuyên gia cho rằng mặt bằng tỷ giá cao sẽ là trạng thái bình thường mới trong năm 2025. Dự kiến tỷ giá có thể dao động trong biên độ 3–5% so với đầu năm.

Vậy còn động thái hút ròng NHNN trong ngày 24/04 là như thế nào? Liệu có làm thị trường chứng khoán quay xe?

Anh/chị hãy theo dõi kênh để được cập nhật ở bài viết tiếp theo nhé!

Loan Thảo Stock!